三变科技股份有限公司首次公开发行股票招股意向书
【本次发行概况】
发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数： 2,000 万股
每股面值： 1 元
发行价格： 根据向询价对象询价结果确定
预计发行日期： 2007 年1 月26 日
申请上市证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 8,000 万股
本次发行前股东所持
股份的流通限制及股
东自愿锁定承诺:
公司大股东三变集团承诺：自公司股票上市之日起36 个月内，不会转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由本公司回购其持有的股份。
公司其他股东承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不转让。
作为公司股东的董事、监事、高级管理人员还承诺：除了前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过所持公司股份总数百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持公司股份。
保荐人（主承销商）： 中国民族证券有限责任公司
招股意向书签署日期： 2007 年1 月12 日
【发行人声明】
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘
要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对
发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行
人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。
【重大事项提示】
本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项和风险:
1、股份限制流通及自愿锁定承诺
本次发行前公司总股本为6,000 万股，本次拟发行2,000 万股社会公众股，发
行后总股本为8,000 万股。
大股东三变集团承诺：自公司股票上市之日起36 个月内，不会转让或者委托他
人管理其持有的公司股份，也不由本公司回购其持有的股份。公司其他股东承诺：
自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不转让。同时作为公司股东的董事、
监事、高级管理人员还承诺：除了前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不
超过所持公司股份总数百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持公司股份。承
诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
2、本次发行前未分配利润的处理
截至2006 年9 月30 日，公司未分配利润为65,015,245.97 元。根据2006 年11
月28 日召开的公司2006 年第三次临时股东大会决议，公司发行前的未分配利润由
新、老股东共享。
3、执行新会计准则对公司财务状况和经营成果的影响
本招股意向书披露的申报会计报表系按原企业会计准则和《企业会计制度》编
制。本公司将自2007 年1 月1 日起根据财政部财会[2006]3 号文规定执行新的企业
会计准则，会计政策将在所得税会计处理方法、借款费用、研究与开发支出确认等
方面发生变化，预期新会计准则的实施将对公司未来年度的财务状况和经营成果产生一定影响。
4、本公司特别提醒投资者注意以下风险因素：
（1）募集资金投资项目中110kV 系列产品的风险
目前，国内110kV 系列产品的制造能力超过市场需求，而公司本次募集资金投
资项目中包含了110kV 系列产品的技术改造和扩产。报告期内，110kV 系列产品的市
场需求逐年增长，本公司该系列产品市场占有率也逐年提高，2005 年产能利用率达
到90%以上，公司该系列产品的生产能力基本饱和。但是，公司今后该系列产品销售
的增长能否与扩产后的生产能力相匹配，存在不确定性，因此该系列产品存在一定的市场风险。
（2）应收账款发生坏账损失的风险
本公司2003 年末、2004 年末、2005 年末和2006 年9 月30 日应收账款余额分
别为11,637.82 万元、13,287.51 万元、18,666.41 万元和21,554.22 万元，一年以
内应收账款占应收账款余额的比例分别为90.46%、79.71%、86.65%和88.65%。本公
司应收账款的增长与主营业务收入的增长基本匹配，账龄结构比较合理，且应收账
款对象大多具备较高资信和偿债能力，但是数额较大的应收账款可能影响到公司的
资金周转速度和经营活动的现金流量，且存在发生坏账损失的可能性。
（3）存货发生跌价损失的风险
公司2003 年末、2004 年末、2005 年末和2006 年9 月30 日存货余额分别为
8,357.16 万元、12,946.76 万元、19,837.95 万元和16,568.97 万元。公司存货的增
长与业务规模的快速扩张有一定关系，但是存货数额较大直接影响了公司资金周转
速度和经营活动的现金流量，同时也存在存货发生跌价损失的风险。
（4）流动性风险
公司2003 年末、2004 年末、2005 年末和2006 年9 月30 日应收账款净额和存
货净额合计占当期总资产的比重分别为54%、62%、71%和68%。与其他流动性较强的
资产相比，应收账款和存货的快速变现存在一定限制，影响公司资金周转速度和经
营活动的现金流量，因此，公司存在一定的流动性风险。
（5）偿债风险
近年来，随着公司主营业务的快速发展，公司负债规模增长较快。公司2003 年
末、2004 年末、2005 年末和2006 年9 月30 日的资产负债率分别为68.44%、69.73%、
71.66%和68.71%,处于较高水平；流动比率分别为1.23、1.13、1.09 和1.11，速动
比率分别为0.86、0.66、0.56 和0.66，总体水平较低；截至2006 年9 月30 日，公
司负债总额37,132 万元，全部为流动负债,其中银行借款19,200 万元，公司的短期
偿债压力较大。
（6）原材料价格波动风险
报告期内，本公司主营产品所需原材料硅钢片、电磁线（铜线）等金属材料价
格上涨较快。其中硅钢片2003 年含税采购均价为1.24 万元/吨，2004 年为1.73 万
元/吨，2005 年为3.6 万元/吨，目前价格已基本稳定；电磁线（铜线）2003 年含税
采购均价为2.27 万元/吨，2004 年为3.22 万元/吨，2005 年为3.9 万元/吨，2006
三变科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书
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年1-9 月为6.3 万元/吨。目前，硅钢片、电磁线（铜线）的成本占公司产品成本60%
左右。因此，硅钢片、电磁线（铜线）等原材料价格的波动, 将影响公司产品成本
和盈利水平。
请投资者仔细阅读本招股意向书第四章“风险因素”及其他章节的相关资料，
并特别关注上述风险的描述。
目 录
第一章 释 义
在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
发行人、本公司、公司、
股份公司、三变科技
指 三变科技股份有限公司
三变集团 指 浙江三变集团有限公司
台州电力开发公司 指 台州市电力开发有限公司
乐清电力实业公司 指 乐清市电力实业有限总公司
嵊州光宇实业公司 指 嵊州市光宇实业有限公司
宁海电力建设公司 指 宁海县电力建设有限公司
宏兴电力公司 指 台州宏兴电力发展有限公司
宁波监测公司 指 宁波理工监测设备有限公司
台州能源开发公司 指 台州市能源开发有限公司
剑源物资公司 指 宁波保税区剑源物资有限公司
雁苍山电力公司 指 宁海县雁苍山电力建设有限公司
鸿翔公司 指 宁波鸿翔投资有限责任公司
三变巨龙 指 浙江三变巨龙仪表有限公司
三浦公司 指 浙江省三门浦东电工电器有限公司
ISO9001 指 设计、开发、生产和服务质量保证体系
ISO14001 指 环境管理体系
GB/T28001-2001 指 职业健康安全管理体系
GB/T19022-2003 指 计量检测体系
GB7251.1-1997 指 中国国家强制性产品认证标准和技术要求体系
OHSAS18001 指 职业强制性产品认证制度
3C 认证 指 China Compulsory Certification，简称“3C”，国
家强制性产品认证
kV、kVA 指 额定电压单位千伏；额定容量单位千伏安
保荐人（主承销商） 指 中国民族证券有限责任公司
A 股 指 每股面值为1.00 元之人民币普通股
公司股东大会 指 三变科技股份有限公司股东大会
公司董事会 指 三变科技股份有限公司董事会
公司监事会 指 三变科技股份有限公司监事会
公司章程 指 三变科技股份有限公司章程
报告期 指 2003 年、2004 年、2005 年及2006 年1－9 月
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
第二章 概 览
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前，应该认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人及主要发起人概况
（一）发行人简介
1、发行人中文名称：三变科技股份有限公司（简称：三变科技）
2、英文名称： SAN BIAN SCI-TECH Co.，LTD.
3、发行人成立日期：2001 年12 月29 日
4、法定代表人：卢旭日
5、注册地址：浙江三门海游镇平安路167 号
6、办公地址：浙江三门海游镇平安路167 号
7、经营范围：变压器、电机、化工产品制造，工程安装，技术咨询，经营进出口业务。
三变科技股份有限公司（由浙江三变科技股份有限公司更名）是经浙江省人民
政府企业上市工作领导小组以浙上市[2001]121 号《关于同意发起设立浙江三变科技
股份有限公司的批复》批准，由三变集团作为主发起人，联合台州市电力开发有限
公司、乐清市电力实业有限总公司、嵊州市光宇实业有限公司、宁海县电力建设有
限公司、台州宏兴电力发展有限公司、宁波理工监测设备有限公司等6 家法人机构
及张兴祥、卢旭日、朱峰、沈民干、叶光雷、章初阳、郑采莲、何镇浩等8 名自然
人共同发起设立的股份公司。其中，三
