（ 于中华人民共和国注册成立的股份有限公司）
股票代码 : 603993.SH 03993.HK
2025年度报告
洛阳栾川钼业集团股份有限公司
CMOC Group Limited
仅供识别
二零二五年年报 1
重要提示
一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人刘建锋、主管会计工作负责人陈兴垚及会计机构负责人（会计主管人员）鲍一卿声明 ：保证年度报
告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
董事会建议向全体股东每10股派发现金股利2.86元（含税），不实施送股及转增。为提高投资者回报水平，董
事会提议2026年中期利润分配每10股派发现金红利应不少于0.95元（含税）。利润分配预案详见报告第六节
“公司治理”中“利润分配或资本公积金转增预案”。
六、 前瞻性陈述的风险声明
除历史事实陈述外，本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，受诸多可变因素的影响，未来的实际结
果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本报告中的前瞻性陈述为本公司于2026年3月27日作
出，本公司没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新，且不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关
人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
敬请投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
2 洛阳栾川钼业集团股份有限公司
重要提示
十、 重大风险提示
详见本报告第五节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”章节描述。
十一、 其他
关于本报告披露之信息，公司有权利结合国际法、国际条约、项目所在地法律法规、适用的国际矿业标准以
及各方签署的协议进行解释和补充。
目录
第一节 董事会信函 4
第二节 报告摘要 6
第三节 释义 14
第四节 公司简介和主要财务指标 16
第五节 管理层讨论与分析 20
第六节 公司治理、环境和社会 53
第七节 重要事项 75
第八节 股份变动及股东情况 80
第九节 债券相关情况 87
第十节 财务报告 91
载有本公司法定代表人、主管会计工作负责人和会计机构负责人签名并盖章的财务报表
载有德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）签署的审计报告
备查文件目录 本报告期内于上海证券交易所网站( www.sse.com.cn)、香港联合交易所有限公司网站(www.
hkex.com.hk)及本公司网站(www.cmoc.com)公开披露过的本公司文件正本及公告的原稿
在香港证券市场公布的年度业绩公告
文件存放地点 ：本公司董事会办公室
开创洛钼新纪元
尊敬的各位投资者、各位关心洛阳钼业的朋友们 ：
时序更替，步履不停。值此2025年度报告正式发布之际，我们谨向长期信赖并支持公司发展的全体股东、合作伙伴
与各界友人，向在全球各岗位上恪尽职守、辛勤付出的全体员工及家属，致以最诚挚的感谢与最美好的祝愿！
回首过去的20年，我们抓住了中国工业化、城镇化与全球化共振的商品超级周期，将一个山沟企业锻造为年利润超
二百亿、市值数千亿的国际矿业巨头。
一切过往，皆为序章。洛阳钼业的目标是成为全球领先、独树一帜的世界级矿业公司。使命决定组织的价值观，我
们的使命是 ：为我们的员工、为我们资源所在的国家和社区、为我们的股东和所有利益相关方创造最大价值。
矿业经营天生具有全球化属性，在尽享全球化红利的同时，亦需直面各类风险挑战。我们前进的道路注定充满艰难
险阻，但洛阳钼业的发展史，就是一部“挑战不可能”的奋斗史。“犯其至难而图其至远”，路虽远，行则将至 ；事虽
难，做则必成。这既是我们过往奋斗的真实写照，更是我们未来前行的信念指引。
所有的信心与底气，皆源于我们战略的定力，源于对矿业本质的深刻洞察。矿业终端产品没有品牌价值，竞争就在
价格，价格就在成本，而成本来自于三个方面 ：
第一项 ：资源的天然禀赋及工业开采条件。可以叫它“基因”，也可以指“所收购的资产在什么样的格度上”。这是底
层的、先天的、无法更改的先决条件。
第二项 ：如何打造一个高效低成本的管理团队。既然是价格的竞争，成本是决胜的关键。
第三项 ：通过科技的手段降本增效。从全球来看，矿业是一门比较封闭的行业，用科技手段降本增效的可能性在矿
业行业中比比皆是。
因此，矿业竞争的本质是成本的竞争，是基于资源禀赋之上的系统能力较量。这一逻辑可概括为“622模型” ：成本
优势60%由资源禀赋决定，战略并购决定公司的生命线与基因 ；20%取决于项目规划建设水平，以实现全生命周期
成本最优 ；20%则由日常运营管理能力决定－就是要发挥中国企业的比较优势，以精益管理实现“中国效率”的全球
赋能。
中国企业的比较优势，源于中国的工程师红利与集体主义精神红利。中国人的聪明才智与勤奋务实，是我们的核心
底气 ；中国企业管理的本质，就是将集体主义精神通过组织化、工程化的方式，转化为实实在在的生产力。这是我
们身处当前时代阶段，每一家中国企业的天然使命。如果我们能率先迈出这一步，持续强化能力建设、优化组织体
系，就完全有底气、有理由成长为世界级矿业公司，走出一条“独树一帜”的发展之路。
战略事关公司的生死。一个公司长成什么样子，和其所处的各个阶段的战略以及长期的战略息息相关。好的战略一
定是在战壕里且有格局的人制定的。战略显然是少数人的游戏，一定要在战壕里且有格局。矛盾点就在于 ：在战壕
的那个人往往没有格局，有格局的人往往不在战壕。所以战略上的差异决定了一个企业的特质。过去，我们在行业
周期底部果断出手，精准捕获多个世界级资产，成功筑牢60%的资源护城河。如今，全球能源转型加速推进，AI算
力革命与电气化浪潮深度共振，重塑铜的工业价值与市场格局 ；全球地缘政治复杂多变、经济承压运行，黄金的金
融属性与避险属性愈发凸显，“铜金共舞”的核心资产时代已然来临。我们将坚定践行“铜金双极”战略，充分发挥精
准并购的“猎手”本能，迭代升级“多品种、多国家、多阶段”的并购策略，深耕非洲、拓局南美、经略亚洲，精准锁
定新的增长极，为公司长远发展注入持续动力。
……
