江苏联发纺织股份有限公司
Jiangsu lianfa textile Co.,Ltd
（江苏省海安县城东镇恒联路88号）
首次公开发行股票
招股说明书摘要
保荐人（主承销商）
（深圳市罗湖区笋岗路12号中民时代广场B座25、26层）江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
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发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮资讯网站（http://www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
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第一节 重大事项提示
一、根据公司2008年度第一次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票前的滚存利润由发行后新老股东共享。
二、本次发行前公司总股本8,090万股，本次拟发行2,700万股流通股，发行后上述股份全部为流通股。公司控股股东江苏联发集团股份有限公司承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。联邦国际纺织有限公司[UNI-CONCEPT (TEXTILE) LIMITED]承诺：自公司股票上市之日起十二个月内不转让其持有的公司股份；上海港鸿投资有限公司承诺：自公司股票上市之日起十二个月内不转让持有的公司股份。
三、公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
请投资者对公司的上述重大事项予以特别关注，并请仔细阅读本招股说明书中“风险因素”等有关章节。
1、人民币升值的风险
发行人作为一家棉纺织品外向型企业2007年、2008年、2009年外销收入占营业收入的比例分别达到77.40%、73.36%、72.02%，人民币升值直接影响发行人产品的竞争力，可能降低公司的盈利能力。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成了更富弹性的人民币汇率机制。从2005年7月21日至2009年12月31日，人民币对美元汇率中间价从100美元兑827.65元人民币升至100美元兑682.82元人民币，升值幅度约21.21%。并且，人民币仍有进一步升值的可能性。人民币持续升值将对发行人以美元为结算单位的出口业务产生不利影响。
2、所得税率变化的风险
发行人作为一家外商投资企业，在2007年以前按照《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》及《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》的相关规定，发行人属于在国家沿海经济开放地区设立的外商投资企业，发行人所得税减按24%征收，地方所得税按3%征收，合计执行所得税税率为27%。同时，发行人符合“对生产性外商投资企业，经营期在十年以上的，从开始江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
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获利的年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税”之规定。经主管税务部门审核批准，自2003年度发行人进入获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税和地方所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税并免征地方所得税。发行人控股子公司联发热电、联发制衣、淮安纺织同样享受外资企业所得税税收优惠政策。
依照《中华人民共和国企业所得税法》：“自2008年1月1日起，企业所得税的税率为25%”；“以前已经批准设立的企业，依照当时的税收法律、行政法规规定，享受低税率优惠的，按照国务院规定，可以在本法施行后五年内，逐步过渡到本法规定的税率；享受定期减免税优惠的，按照国务院规定，可以在本法施行后继续享受到期满为止，但因未获利而尚未享受优惠的，优惠期限从本法施行年度起计算”。
报告期内，所得税优惠对发行人经营成果有较大影响。未来几年，发行人享受的所得税优惠面临较大变化，对发行人的经营成果有较大影响。
3、主要原料供应价格变动风险
发行人生产所需主要原料为棉纱，约占色织布成本的55%左右。棉纱价格主要受棉花市场价格波动影响，棉花价格一方面受当地气候、消费需求、产业政策、棉花储备情况、人民币对美元的汇率变动等诸多因素影响；另一方面进口棉花价格受国家进口关税配额管理的影响。发行人2007年、2008年和2009年采购棉纱的平均单价分别为31,864元/吨、28,593元/吨和25,373元/吨。尽管近三年棉纱平均价格有所降低，但由于其占成本比例较高，因此仍然存在原料价格大幅变动的风险。
4、募投项目新增折旧及研发支出对公司经营业绩带来的风险
公司固定资产主要是由生产厂房和设备构成。截至2009年12月31日，公司固定资产原值为97,313.83万元。在本次募集资金投资项目实施完成后，公司固定资产规模将共计增加68,056.00 万元。本次募集资金项目投产后，从增加的折旧费来看，募投项目将相应减少利润总额约4,700万元/年，新增研发支出约1,000万元/年。由于募集资金投资项目建成后的完全达产达效需要一定的过程，因此在募投项目建成投产后的一段时间内，新增折旧及研发支出对公司的经营业绩可能产生较大的影响。江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
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第二节 本次发行概况
1、
股票种类:
人民币普通股（A股）
2、
每股面值：
1.00元
3、
发行股数、占发行后总股本的比例：
本次公开发行的股票数量2,700万股，占发行后总股本的25.02%
4、
每股发行价：
45.00元
5、
市盈率：
31.47倍（发行价格除以按2009年度扣除非经常性损益前后孰低的净利润及发行后的总股本计算的每股收益计算）
23.62倍（发行价格除以按2009年度扣除非经常性损益前后孰低的净利润及发行前的总股本计算的每股收益计算）
6、
发行前每股净资产：
发行前为6.98元/股（按2009年12月31日经审计净资产计算）
7
发行后每股净资产：
发行后为15.93元／股（按照2009年12月31日经审计净资产加上本次发行预计募集资金净额和发行后总股本计算）
8、
市净率：
6.45倍（按发行前每股净资产计算）
2.82倍（按发行后每股净资产计算）
9、
发行方式：
采用网下向询价对象询价配售发行与网上资金申购定价发行相结合的方式
10、
发行对象：
网下配售对象为符合中国证监会规定的配售对象；网上发行对象为已在深圳证券交易所开立A股账户的投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
11、
承销方式：
余额包销
12、
预计募集资金总额：
预计可募集资金121,500.00万元
13
预计募集资金净额：
扣除发行费用后，预计募集资金净额为115,413.00万元江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
14、
发行费用概算如下：
本次公开发行的费用概算如下：
表2.7：发行费用概算表
承销及保荐费用
4,875.00万元
审计费用
260.00万元
律师费用
80.00万元
评估费用
22.00万元
发行、信息披露及路演推介费用
850.00万元 1-2-5江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
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第三节 发行人基本情况
一、发行人的基本情况
1
中文名称：
江苏联发纺织股份有限公司
2
英文名称：
Jiangsu lianfa textile Co.,Ltd.
3
注册资本：
8,090万元
4
法定代表人：
孔祥军
5
成立日期：
公司前身成立于2002年11月11日（2008年1月23日整体变更为江苏联发纺织股份有限公司）
6
住所：
江苏省海安县城东镇恒联路88号
7
邮政编码：
226600
8
董事会秘书：
王一欣
9
电话：
(0513)88869069
10
传真：
(0513)88869069
11
公司网址：
www.lianfa.cn
12
电子信箱：
panzg@gl.lianfa.cn
13
经营范围：
生产销售色织布、服装、纺织品
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）设立方式
南通港联纺织有限公司依法整体变更为外商投资股份有限公司。
（二）发起人及其投入的资产内容
公司发起人为江苏联发集团股份有限公司、联邦国际纺织有限公司、上海港鸿投资有限公司。上述发起人投入的资产为其各自在审计基准日（2007年9月30日）持有的港联纺织的权益。港联纺织截至2007年9月30日止经审计确认后的净资产为人民币23,872.55万元，按2.95：1的比例折股后确定发行人的股本总额为人民币8,090万股。
三、发行人有关股本的情况
（一）本次发行前后股本情况
本次发行前总股本为8,090 万股，本次拟发行股份2,700 万股， 发行后总股江苏联发纺织股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要
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本为10,790万股。本次发行股份占发行后总股本的25.02%。
发行前后股本情况表
发行前
发行后
锁定期限
股 东 名 称
股数
(万股)
比例
股数
(万股)
比例
一、有限售条件股份
