二〇二五年年度报告
中兴通讯股份有限公司
ZTE CORPORATION
重要提示
1. 公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
2. 本报告已经于 2026 年 3 月 6 日召开的公司第十届董事会第二十一次会议审议通过，
所有董事均亲自出席了本次会议。
3. 公司法定代表人徐子阳先生、财务总监李莹女士和会计机构负责人王秀红女士声明：
保证本报告中的财务报告真实、准确、完整。
4. 本集团 2025 年度财务报告已经由安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出
具了标准无保留意见的审计报告。
5. 公司 2025 年度利润分配预案：以分红派息股权登记日股本总数为基数，向全体股东
每 10 股派发 4.11 元人民币现金（含税）。上述事项需提交股东会审议批准。
6. 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺；
本报告中描述了公司经营可能存在的风险，请投资者注意阅读，并注意投资风险。7. 除特别说明外，本报告中货币单位均为人民币。
8. 本报告分别以中英文两种文字编制，在对本报告理解发生歧义时，以中文文本为准。
董事长致辞
尊敬的各位股东：
我谨代表公司董事会，向各位呈报中兴通讯
2025 年年度报告，并向各位股东、全球客户、合作
伙伴、社会各界人士长期以来对中兴通讯的关心和
支持表示诚挚的谢意！
回顾 2025 年，公司“连接+算力”新战略迈出
坚实步伐，营收重返增长轨道；网络业务深耕细作，
稳固“压舱石”地位；算力业务持续突破头部客户，
打造增长“新引擎”；终端业务联手推出业界首款
智能体手机，探索应用“新入口”，红魔手机实现
国际市场突破，在电竞赛道保持领先。同时，我们
也清醒地认识到，行业周期切换叠加业务结构调
整，盈利承压；产品竞争力需不断提升，品牌、渠
道、生态等核心能力仍需持续增强，这些都是公司
必须直面的挑战。
公司坚守初心，智算超节点与“Co-Sight 超级智能体”分别斩获 SAIL 最高奖及开源榜单榜
首，见证了高强度研发的坚定足迹；连续三年蝉联 CDP 气候变化最高等级领导力 A 类评级，印证了践行绿色发展的不懈努力。2025 年也是关爱滇西抗战老兵项目二十周年，创始人侯为贵先生再赴滇西，这份跨越岁月的守望，真切地诠释了中兴通讯血脉中最深沉的责任与情怀。
展望 2026 年，我们正立于浪潮奔涌的时代路口。国际环境复杂多变，不确定因素显著增
多；国内“十五五”宏伟蓝图徐徐展开，人工智能、5G-A 等技术创新加速催生新业态。同时，网络投资仍受行业周期影响，智算业务商业闭环的形成尚需时日。机遇与挑战并存，中兴通讯将秉持“和合兴业，提质增利”的理念，确保企业行稳致远。
“和合兴业”，是攻坚克难的力量源泉。“和合”源于“互相尊重”文化基因，它是万物共生的智慧，世间万物的共生共荣，皆源于“和而不同”的广阔胸襟。公司将遵循“大市场容量、高复杂度、高成长性、有毛利空间”的原则，优化业务组合与资源配置；坚决向核心战略进一步聚焦，以协同之力突破创新瓶颈；充分激励和赋能基层团队，激发组织活力与创新潜能；加大拓展“朋友圈”，完善以根技术为内核的开放生态，矢志跻身智算产业第一阵营；持续践行绿色低碳发展理念，坚守科技向善初心，共创可持续发展的数智未来。
“提质增利”，是纵深突破的必由之路。海外市场仍大有可为，需深耕存量市场，把握大国大 T 及中资企业出海等机遇，实现稳健经营；国内运营商市场要稳固网络格局，深挖场景需求以拓展增量空间；政企市场需紧抓智算发展机遇，平衡业务规模与盈利水平。终端业务在海外要坚定推进大国市场拓展，加强一体化运作与品牌建设能力；在国内要全面发力端侧人工智能技术，积极探索新型终端形态。进一步强化创新驱动，跨专业、跨学科交叉融合已成为人工智能时代的典型特征，要以融合解决方案赋能客户，实现价值共创。坚守质量底线，以质增效、提质增利。以平稳穿越行业周期，答好时代给出的考卷。
今天的我们勇立潮头、直面挑战，矢志奔赴“网络连接与智能算力领导者”的战略目标。公司将不负时代，以锐气开辟发展航路，以战略锚定前进方向，以胸怀汇聚磅礴江海，共赴高质量发展的数智未来！
中兴通讯 董事长
方榕
目录
释义...... 5
词汇表...... 6
第一章 公司简介和主要财务数据摘要...... 9
第二章 董事会报告 ...... 12
第三章 公司治理、环境表现和社会责任...... 44
第四章 重要事项 ...... 78
第五章 债券相关情况 ...... 87
第六章 财务报告 ...... 91
备查文件 ...... 248
释义
本报告中，除文义另有所指外，以下词语具有以下涵义。若干其他词语在“词汇表”说明。
公司、本公司 指 中兴通讯股份有限公司，在中国注册成立的公司，其股
或中兴通讯 份在深圳交易所及香港联交所上市
本集团或集团 指 中兴通讯及其附属公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深圳交易所 指 深圳证券交易所
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《公司条例》 指 香港《公司条例》（香港法例第 622 章）
《证券及期货条例》 指 香港《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）
《深圳交易所上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》
《香港联交所上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
《公司章程》 指 《中兴通讯股份有限公司章程（2025年4月）》
本报告期 指 2025年1月1日至2025年12月31日
词汇表
本词汇表载有本报告所用若干与本集团有关的技术用词，其中部分词汇解释与行业
的标准解释或用法未必一致。
AAU 指 有源天线单元（ActiveAntennaUnit），5G 基站的主要设备，主要负责收
发 5G 无线射频信号。
AI-UPF 指 引入 AI 技术对传统 UPF（UserPlaneFunction，用户面功能）进行优化和
增强后的网元，通过内置 AI 引擎及模型调用，具备业务深度识别及业务
体验准确度量的能力，为上层差异化业务价值经营提供基础。
AI Agent 指 人工智能代理（或称智能体），是一种能够感知环境、进行决策并采取行
动以达成特定目标的计算机系统或程序。
AgentGuard 指 通过 5G-A 基站内生智能可实现 Agent 业务识别，生成复合式保障策略，
执行确定性闭环保障，助力 Agent 平稳快速完成任务。通过 AgentGuard
方案推动网络以业务 Agent 为中心，将传统网络基于简单规则的服务模
式转变为以业务 Agent 为中心、按需响应的智能复合型服务模式。
Co-Sight 指 由中兴通讯推出的开源超级智能体平台，作为协同视觉分析的核心载体
和智能自动化基础设施，为企业提供智能化转型升级的解决方案。
CPE 指 客户端设备（Customer Premise(s) Equipment），给用户提供服务时在客
户侧部署的负责连接、处理的设备。
C+L 指 C+L 波段（ConventionalbandandLong-wavelengthband），是光纤可用波
长中常用的两个波分频段。在波分复用系统中，C 波段已被广泛应用，随
着带宽需要的增长，目前 L 波段已开始商用测试。
DCO 指 数字相干光学（DigitalCoherentOptics），指一种采用集成相干调制器与
数字信号处理器实现长距离、大容量数据传输的技术，支持 100G 及以上
速率传输，广泛应用于城域网、数据中心互联（DCI）等场景。
DPU 指 数据处理器（DataProcessingUnit），是面向数据中心的专用处理器，提
供软件定义网络、软件定义存储、软件定义加速器等功能，解决协议处
理、数据安全、算法加速等负载，在数据 IO（输入输出）处理方面提供
比 CPU 更高的性能。
DSP 指 数字信号处理器（DigitalSignalProcessor），一种专为执行数字信号处理
运算而设计的特殊微处理器，通过硬件架构和指令集的定制化，实现对
海量数字信号的快速、精准运算，在运算效率、实时性、功耗控制上针对
信号处理场景做了极致适配。
EDN 指 增强确定性网络（EnhancedDeterministicNetworking），是一种基于大规
模网络需求增强的确定性网络技术，可满足多样化的分类分级业务需求
及差异化的 SLA 指标（服务等级协议），提供跨管理域异构互联以及端
到端的确定性保障服务。
FTTR 指 全屋光纤组网（Fiber To The Room），通过光纤从入户的全光网关连接
到不同室内的 AP（Access Point），从而实现全屋千兆以上的覆盖能力。
MCP Server 指 模型上下文协议架构（ModelContextProtocol）中的标准化中间件服务端，
通过统一协议将外部能力封装为“工具/资源/提示”三类标准化接口，让
大语言模型 LLM 无需自定义集成即可调用外部功能、获取实时上下文，
是 AI Agent 接入企业系统的核心组件。
NEF 指 网络能力开放功能（Network Exposure Function），是 5G 核心网服务化
架构中的
