威高血净:山东威高血液净化制品股份有限公司2025年年度报告

公司代码：603014                                                公司简称：威高血净
    山东威高血液净化制品股份有限公司

            2025 年年度报告


                          重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人宋修山、主管会计工作负责人张金刚及会计机构负责人（会计主管人员）张金刚声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    公司以2025年12月31日的总股本417,754,066股为基准，拟向全体股东每10股派发现金股利3.608元（含税），以此计算本次拟派发现金红利150,725,667.04元（含税），加上公司已于2025年10月24日实施完成的2025年半年度现金分红，2025年度全年拟派发现金红利216,546,962.09元（含税），占2025年度可供分配利润的50.02%，占2025年度归属于上市公司股东的净利润的44.90%。

    如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。上述利润分配方案已经公司第二届董事会第二十一次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

    □适用 √不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

    □适用 √不适用

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

    否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

    否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性

    否
十、重大风险提示

    公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请投资者予以关注并查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之六“公司关于公司未来发展的讨论与分析”中（四）“可能面对的风险”。十一、其他

    □适用 √不适用


                            目录


第一节      释义...... 4

第二节      公司简介和主要财务指标......7

第三节      管理层讨论与分析......12

第四节      公司治理、环境和社会......35

第五节      重要事项......52

第六节      股份变动及股东情况......84

第七节      债券相关情况......94

第八节      财务报告......95

                    1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管
    备查文件目录    人员）签名并盖章的财务报表。

                    2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

                    3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。


                        第一节  释义

一、释义

    在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

                                    常用词语释义

 公司、本公司、威高血净  指            山东威高血液净化制品股份有限公司

      威高血净有限      指    威海威高血液净化制品有限公司，即威高血净的前身

        威高集团        指            威高集团有限公司，为公司控股股东

        威高股份        指        山东威高集团医用高分子制品股份有限公司

    威高国际医疗控股    指            威海威高国际医疗投资控股有限公司

        威海凯德        指            威海凯德信息技术中心（有限合伙）

        威海诚硕        指              威海诚硕企业管理咨询有限公司

        华东数控        指                威海华东数控股份有限公司

        日机装          指                      日机装株式会社

      Grand Begonia      指              Grand Begonia Limited Partnership

        厦门铧兴        指        厦门铧兴领沛创业投资合伙企业（有限合伙）

        天津华兴        指        天津华兴志凯股权投资合伙企业（有限合伙）

      Rosy Vigor        指                    Rosy Vigor Asia L.P.

      XJ Champion      指                  XJ Champion HK Limited

        嘉兴晨壹        指        嘉兴晨壹晖宏股权投资合伙企业（有限合伙）

        阳光人寿        指                阳光人寿保险股份有限公司

        济麟鑫盛        指              江西济麟鑫盛企业管理有限公司

    HLC Healthcare III    指                HLC Healthcare III HK Limited

        上海建腾        指          上海建腾企业管理合伙企业（有限合伙）

        诸暨东证        指        诸暨东证睿坤股权投资合伙企业（有限合伙）

        济南辉石        指        济南辉石一号产业投资合伙企业（有限合伙）

        嘉兴仁盈        指          嘉兴仁盈股权投资合伙企业（有限合伙）

    Eastern Handson      指              Eastern Handson Holdings Limited

      威高医疗控股      指    山东威高医疗控股有限公司，为威高集团控制的主体

        上海固诚        指    上海固诚医院管理有限公司，为威高集团控制的主体

        威高肾科        指  山东威高肾科医疗器械有限公司，为威高集团控制的主体

      《公司法》        指                《中华人民共和国公司法》

      《证券法》        指                《中华人民共和国证券法》

      《公司章程》      指        《山东威高血液净化制品股份有限公司章程》

        证监会          指                  中国证券监督管理委员会

  单位：元、万元、亿元  指            人民币元、人民币万元、人民币亿元

          CKD          指                        慢性肾脏病

        ESRD          指                        终末期肾病

      深圳威高医疗      指        威高医疗（深圳）有限公司，为公司子公司

      香港威高医疗      指  威高医疗（香港）有限公司（WEGO HEALTHCARE (HK)
                                        LIMITED），为深圳威高医疗子公司

    厄瓜多尔威高医疗    指  WEGO HEALTHCARE-ECUADOR S.A.S.，为香港威高医疗子
                                                      公司

      印尼威高医疗      指  PT WEGO HEALTHCARE INDONESIA，为香港威高医疗子公
                                                      司


                          董事长致辞

尊敬的全体股东、合作伙伴与威高血净的同仁们：

  大家好。

  我们又一次站在了年度交替的节点，希望借此报告发布之际与股东进行充分与坦诚的交流。2025 年，全球宏观经济与中国医疗器械产业均处于深刻的转型期。面对复杂多变的环境，我们希望以理性的视角，向大家汇报威高血净在过去一年的思考、当下的耕耘以及对未来的期许。

  其一：深刻思考——顺应产业变革，做难而正确的事。对于医疗器械行业而言，过去的几年是规则重塑的关键时期。其中，血液透析耗材集中带量采购政策的全面落地，无疑对血液净化行业来讲，是影响最为深远的行业变量。我们深刻地认识到，集采不仅是国家减轻医保负担、惠及广大患者的重大民生举措，更是倒逼中国医疗器械产业从“粗放型营销驱动”向“精益化创新驱动”转型的催化剂。随着带量采购在各省市的深入推行，产品终端价格的回落是符合产业发展规律的必然趋势。这也意味着，行业发展过程中过去所依赖的某些短期红利正在消退，企业唯有坚持回归制造业与医疗科技的最本源，方能行稳致远。性价比绝不是降低质量的借口，而是要求我们在同等甚至更高质量的安全标准下，通过极致的供应链管理与底层技术创新，实现真正的降本增效，这也是威高血净长期以来努力的方向。

  其二：聚焦当下——苦练内功，以高质量增长穿越周期，认知决定方向，行动决定结果。2025 年，威高血净将战略重心全面收敛于“内功”的修炼上。令人欣慰的是，这份“笨拙”的坚持，在财务报表上得到了真实的印证。报告期内，公司实现营业收
入 37.69 亿元，同比增长 4.57%；归属于上市公司股东的净利润达到 4.82 亿元，同比
增长 7.33%；经营活动产生的现金流量净额 7.94 亿元，同比增长 38.69%。在行业利润空间整体承压的大背景下，这份稳健与韧性，是我们穿越周期的坚实铠甲。

  在国内基本盘上，我们向精益智造与核心技术要效益。我们深知，能够承接住集采带来的广阔基层需求，靠的是扎实的底盘。2025 年，我们稳步推进了生产数字化运营平台及能源平台的二期项目，通过数字赋能，使人工与能源成本得到了进一步的科学管控。同时，我们对研发持续高投入，2025 年全年研发费用约 1.44 亿元。年内获批血液透析器（中通量）等 4 张产品注册证，不仅丰富了我们的产品矩阵，更为我们在未来的临床服务中构筑了技术壁垒。


  在海外拓展上，我们带着中国制造的温度走向世界。出海，不是为了逃避国内的竞争，而是基于全球视野的战略延伸。2025 年，公司海外销售收入达到 3.29 亿元，同比实现了 62.23%的高速增长。我们保持了克制与聚焦，将目光投向了东南亚、南美、东欧、北非等需求迫切的新兴市场，并将近 10 年时间打磨好的成熟销售体系，向更多适合威高血净产品的国家进行复制。从厄瓜多尔到印度尼西亚，我们相继落子海外子公司，坚定推进本地化运营战略。当我们把高品质的透析产品送到发展中国家患者的床旁，填补当地医疗资源的空白时，我们更加深刻