招商轮船:招商轮船2025年年度报告

公司代码：601872                                          公司简称：招商轮船
      招商局能源运输股份有限公司

            2025 年年度报告



                          重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人冯波鸣、主管会计工作负责人娄东阳及会计机构负责人（会计主管人员）梁齐声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
1.以母公司2025年度财务报表净利润2,480,319,297.10元，按母公司净利润计提10%的法定盈余公积248,031,929.71元。
2.以2025年度利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，拟每10股派发现金股利人民币2.5元（含税，中期已派发每10股现金股利0.7元）。截至2025年12月31日，公司总股本8,074,538,502股，合计派发现金股利为人民币2,018,634,625.50元（含税）。加上2025年中期已向全体股东派发的现金股利约人民币565,217,695.14元（每10股0.7元（含税）），公司2025年度共计派发现金股利人民币2,583,852,320.64元，现金分红占实际归属招商轮船上市公司股东净利润（合并报表口径）的42.98%。加上本报告年度已经回购股份310,512,396.49元，现金分红和回购金额合计占报告期归属上市公司股东净利润的48.14%。
3. 利润分配方案发布后至实施前，公司股本及公司回购专用证券账户持股如发生变动，将维持每股分配金额不变，对分配总额进行相应调整。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的公司战略、规划、计划、市场展望、营业收入目标等前瞻性描述，不构成对公司股东、潜在投资者以及其他报告使用者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、重大风险提示
本报告已经对行业、市场等风险因素进行阐述，敬请投资者查阅相关章节内容。
十一、 其他
□适用 √不适用


                            目录


第一节      释义...... 6

第二节      公司简介和主要财务指标......8

第三节      管理层讨论与分析......12

第四节      公司治理、环境和社会......45

第五节      重要事项......68

第六节      股份变动及股东情况......87

第七节      债券相关情况......95

第八节      财务报告......95

                      1.载有公司董事长签名的2025年度报告及其摘要。

    备查文件目录    2.载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管
                      人员）签名并盖章的财务报表。

                      3.报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。


                        第一节  释义

一、 释义

招商局集团                    指    招商局集团有限公司

招商局轮船                    指    招商局轮船有限公司

香港明华（HKMW）          指    香港明华船务有限公司，成立于 1980 年元月，经营
                                    管理公司干散货船队

海宏公司（AMCL）            指    海宏轮船（香港）有限公司，成立于 1993 年，其前
                                    身为1968年将VLCC引入远东的香港金山轮船公司，
                                    经营管理公司油轮船队

BVI 公司                      指    招商局能源运输投资有限公司（在 BVI 注册），是海
                                    外投资控股平台

CVLCC,China VLCC            指    中国能源运输有限公司，VLCC 船队投资运营平台

CVLOC,China VLOC            指    中国超大型矿砂船运输有限公司，VLOC 船队投资平
                                    台，持有全资 VLOC 船队

CLNG 公司                    指    中国液化天然气运输（控股）有限公司

中外运长航                    指    中国外运长航集团有限公司，控股股东子公司

外运集运、中外运集运          指    中外运集装箱运输有限公司

经贸船务                      指    原中国经贸船务有限公司

恒祥控股                      指    恒祥控股有限公司

深圳滚装                      指    深圳招商滚装运输有限公司

招商滚装                      指    广州招商滚装运输有限公司

上海国际                      指    原上海长航国际海运有限公司，现已更名为“上海招
                                    商明华船务有限公司

上海明华                      指    上海招商明华船务有限公司

经贸船务香港                  指    中国经贸船务（香港）有限公司

招商海通                      指    招商局海通贸易有限公司

招商油贸                      指    招商局能源贸易有限公司

元                            指    如无特殊说明，指人民币元。如指其他货币单位特别
                                    说明

LNG                          指    Liquefied Natural Gas（液化天然气），通常指常压时
                                    在摄氏零下 163 度下液化的天然气

IMO                          指    国际海事组织

散货船，干散货船              指    Bulk Carrier，用于装运散装货物，如粮食、煤炭、铁
                                    矿砂、化肥及水泥等的船舶

VLOC                        指    通常载重超过 20 万吨以上的散货船,只用来运矿砂，
                                    被称为超大型矿砂船（Very-Large Ore Carrier，简称
                                    VLOC 也有称作 Ultra-Large Ore Carrier，简称 ULOC）

Ultramax                      指    极限灵便型散货船，即载重量 6 万吨到 6.7 万吨之间
                                    的散货船

Capesize                      指    好望角型(港台地区惯称“海岬型”)散货船，即载重吨
                                    在 12 万吨以上的散货船

VLCC                        指    超级油轮，指载重量超过 20 万吨的特大型油轮，通
                                    常用来运输和存储原油、燃料油

Aframax/LR2                  指    阿芙拉型油轮，载重吨在 8 万吨至 12 万吨之间的油
                                    轮

Panamax 散货船                指    巴拿马型散货船，该型船载重吨一般在 6 至 10 万吨
                                    之间


BDI                          指    波罗的海干散货指数，是由波罗的海交易所每交易日
                                    发布的干散货船舶全球运价指数。目前 BCI 指数占
                                    40%权重，BPI 和 BSI 指数各占 30%权重

BDTI                        指    波罗的海油轮（原油）运价指数，由 19 条标准航线
                                    的运价指数加权平均组成

BCI                          指    波罗的海好望角型（又称海岬型）散货船运价指数

BPI                          指    波罗的海巴拿马型散货船运价指数

BSI                          指    波罗的海超灵便型散货船运价指数

BHSI                        指    波罗的海灵便型散货船运价指数

BIMCO                      指    波罗的海航运公会

克拉克森                      指    英国著名航运经纪公司（Clarksons）

期租 T/C                      指    Time Charter，常用船舶租赁形式，一般缩写为“T/C”，
                                    即出租人向承租人提供约定由出租人配备船员的船
                                    舶，由承租人在约定的期间内按照约定的用途使用，
                                    并按日计算租金的船舶租赁。期租情况下，承租人承
                                    担船舶的燃油费、港口使费等航次费用

程租/航次租船 V/C            指    Voyage Charter，是一种常用的船舶租赁形式，一般
                                    缩写为“V/C”，即出租人向承租人提供船舶或船舶的