招商轮船:招商轮船2025年年度报告摘要

公司代码：601872                                                  公司简称：招商轮船
              招商局能源运输股份有限公司

                  2025 年年度报告摘要


                            第一节 重要提示

1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
1.以母公司2025年度财务报表净利润2,480,319,297.10元，按母公司净利润计提10%的法定盈余公积248,031,929.71元。
2.以2025年度利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，拟每10股派发现金股利人民币2.5元（含税，中期已派发每10股现金股利0.7元）。截至2025年12月31日，公司总股本8,074,538,502股，合计派发现金股利为人民币2,018,634,625.50元（含税）。加上2025年中期已向全体股东派发的现金股利约人民币565,217,695.14元（每10股0.7元（含税）），公司2025年度共计派发现金股利人民币2,583,852,320.64元，现金分红占实际归属招商轮船上市公司股东净利润（合并报表口径）的42.98%。加上本报告年度已经回购股份310,512,396.49元，现金分红和回购金额合计占报告期归属上市公司股东净利润的48.14%。
3. 利润分配方案发布后至实施前，公司股本及公司回购专用证券账户持股如发生变动，将维持每股分配金额不变，对分配总额进行相应调整。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用

                          第二节 公司基本情况

1、 公司简介

                                    公司股票简况

    股票种类    股票上市交易所    股票简称        股票代码    变更前股票简称

A股            上海证券交易所  招商轮船        601872          不适用

联系人和联系方式                  董事会秘书                证券事务代表

姓名                      孔 康                    赵 娟

                          上海市中山东一路9号轮船招 上海市中山东一路9号轮船招商总
联系地址                  商总局大楼              局大楼

                          香港干诺道中168-200号信德 香港干诺道中168-200号信德中心
                          中心招商局大厦32楼      招商局大厦32楼

电话                      +86-21-63361872          +86-21-63361872

                          +852-28597361            +852-28597361

传真                      +86-21-63333162          +86-21-63333162

电子信箱                  IR@cmhk.com            IR@cmhk.com

微信公众号/视频号          cmes601872              cmes601872

2、 报告期公司主要业务简介

    2025 年，上半年全球经济面临一系列挑战与冲击。美国关税战严重冲击多边贸易体系；经济
不确定性和对美元信用风险的担忧推动国际金价屡创新高；中国继续担当全球经济增长最大引擎；挑战与机遇、破坏与重塑、增长与风险，形成全年世界经济冷暖交织的图景。随着中美贸易谈判的推进及阶段性协议的达成，全球经贸面临的不确定性风险大幅下降，市场情绪显著回暖。作为全球制造业中心以及海运贸易最重要的推动力，2025 年中国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，主要目标任务顺利实现。综合全年航运市场的整体表现，2025 年依然是整体表现强劲的一年。2026 年是“十五五”开局之年，市场预计中国经济将继续保持中高速增长，将继续为国际航运注入活力。

    1.  海运贸易

    根据克拉克森统计，随着全球经贸不确定性减弱，以及中国强劲补库需求，2025 年下半年全
球海运贸易明显改善，推动全年增长 1.1%至 128.5 亿吨。大部分商品海运贸易量增长，其中集装箱贸易保持稳健增长 4%，而全球 LNG 出口进入扩张阶段推动贸易量增长 5%。周转量方面（吨海里），相比 2024 年红海、巴拿马运河绕行等推动吨海里贸易大幅增长 6%，2025 年此类事件对贸易流向的影响趋于缓和，增速放缓至 1%。

    2.  运力供给

    2025 年全球船队增长 3.5%至 25 亿载重吨（11.6 万艘）。全球新船交付量环比继续上升，且新
船“交付潮”范围进一步扩大——除集装箱船、LNG 运输船以及汽车运输船交付量保持高位外，部分中小船型散货船和油轮交付量也有不同程度上升，而好望角型散货船和VLCC 船增速依然有限。2025 年船舶拆解量回升，但整体仍处低位：其中蒸汽轮机型 LNG 运输船拆解受市场关注，全年
拆解量达到 15 艘，创历史新高。当前全球手持订单占船队运力的比重约 17%，不同船型占比不一：集装箱船、LNG/LPG 运输船和汽车运输船仍超过 20%，而散货船占比仅 10%；相比大型船手持订单占船队运力较高比重，部分细分船型中的小型船占比 10%左右（如支线型集装箱、灵便
型散货船、3 万立方米以下 LPG 等）。目前全球船队超过 15 年以上船龄运力占比升至 39%（该比
例在汽车运输船和成品油轮中分别达到 51%和 47%），未来拆解潜力较大。

    3.  市场表现

    受下半年航运市场持续走强推动，2025 年克拉克森海运综合指数均值（涵盖 4 个航运细分船
型市场收益）上涨 7%至 26,777 美元/天。细分市场“分化”走势不断加深：不仅不同船型间表现迥异（集装箱船收益达到 2021 年后的最高水平，而散货船收益整体回落、LNG 船收益大部分时间低迷），同一船型下不同大小的船收益差距拉大（原油轮收益大幅上涨而成品油轮回落，同时原油轮中 VLCC 收益涨幅远高于中小型油轮）。

    报告期内，公司作为专注于国际货物运输的专业航运公司，以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运输（集装箱、汽车滚装等）为有机补充，业务布局清晰，市场覆盖和货源种类齐全。公司结合市场情况，灵活采用多种方式有序开展各类生产经营和投资活动。

    公司油轮船队坚持以市场为中心，继续保持经营弹性。推行“航线全球化，客户多元化，服务专业化”策略，以涵盖央企石油公司、贸易商及民营独立炼厂在内的中资客户为基础货源，不断拓展海外市场，积极开发国际客户，持续加大与国际大石油公司（oil major）、贸易商的业务合作。公司着力加强 VLCC 船队“全球化、规模化”运营，报告期内接收全球第 1 艘甲醇双燃料，同时，公司持续加强 Aframax 船队能力，增强与 VLCC 船队协同经营。通过建立更加广泛的全球货源网络和航线组合，公司为中国及全球客户提供安全、优质、高效的能源运输服务。公司船队持续加强市场营销和做强客户矩阵，以多种形式的运输协议获取持续稳定的货源保障，拓展高价值货源。公司油轮船队把握市场机遇，取得良好经营效果。 油轮船队还拓展了 DPST 穿梭油轮新业务，为发展提供新平台。

    公司干散货船队贯彻整体发展战略，持续提升船队核心竞争力，不断推进船队结构迭代，租
造并举持续扩大经营规模、优化运力配置。报告期内，公司接收 2 艘 8.2 万吨 Kamsarmax 型船，
并签约 4 艘 21 万吨 Newcastlemax 型船光船租赁项目，优化主力船型结构。通过强化市场研判，
优化经营规划，根据市场动态调整经营策略，报告期各船型经营效益稳步提升，跑赢指数，深化轻资产运营能力，灵活经营模式贡献收益弹性。标杆化管理 VLOC 项目，依托全球规模第一的VLOC 船队优势，实施精细化成本管控，开展数智化、节能减排等技术创新，提高经营效益及能
效表现。深耕战略客户，推动项目攻坚，拓展多维度长期合作，其中多用途船队继续深耕新能源等产业运输市场，坚持大客户策略，加强海外开拓，服务客户的能力和市场竞争力不断提升。

    公司气体运输业务把握市场发展机遇，保持稳健发展。招商气运（CMLNG）与国内外主要大型能源公司、知名 LNG 船东公司、主要 LNG 船舶制造企业广泛建立互利合作关系，为全球客户提供安全、优质、经济、高效的能源运输解决方案。报告期内，公司坚持聚焦大客户、大项目，积极参与国际一流 LNG 运输项目投标，通过卡气二期等项目实现船队规模和长约船舶锁定比例的稳健提升，一举确立在 LNG 运输市场的重要船东地位。

    公司滚装运输船队继续提升外贸经营能力，行业地位进一步提升。滚装船队积极增运力、拓航线，全球航线网络布局基本完成；稳固内贸业务核心客户，聚焦增量，持续推进江海洋一体化运营。公司外贸业务网络已覆盖全球滚装主要区域。2025 年，招商滚装全球首批甲醇双燃料动力滚装船舶“港荣”轮、“深荣”轮顺利交付，并实现全球首次滚装船甲醇燃料加注作业，成为绿色航运新标杆。

    公司集装箱运输船队始终坚持“以客户为中心、以市场为导向”，做强航运主业，保持经营韧性，增值延伸服务，加速质效提升，推进高质量发展，力求迅速成长为具有核心竞争力的一流班轮公司。服务网络覆盖中国沿海主要港口至日本、韩国、菲律宾、越南、泰国、马来西亚、澳大利亚、印度、墨西哥、新加坡、斯里兰卡、巴基斯坦，中国大陆至中国台湾和内地至中国香港开辟有多条集装箱班轮航线。其中，日本航线和两岸航线深耕多年，在业内处于市场领先地位。同时，依托集装箱班轮航线网络，积极拓展香港冷链物流业务，助力香港民生改善。此外，还提供网点众多的优质江海联运、海铁联运、集卡直通等多式联运服务。
3、 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标

                                                              单位：元  币种：人民币

                    2025年          2024年        本年比上年        2023年

                                                      增减(%)

总资产          82,054,880,078.89  70,619,308,351.63            16.19  62,394,661,514.41

归属于上市公司  43,005,621,793.17  40,043,682,654.46              7.40  36,891,113,703.65
股东的净资产

营业收入        28,177,211,131.