卧龙新能:卧龙新能2025年年度报告摘要

公司代码：600173                                                  公司简称：卧龙新能
        卧龙新能源集团股份有限公司

            2025 年年度报告摘要


                            第一节 重要提示

1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，公司归属于母公司股东的净利润-186,972,128.92元，母公司可供分配的利润为人民币2,696,257,918.90元。根据《公司法》及《公司章程》的有关规定，公司2025年度拟不进行利润分配，未分配利润转入以后年度。该预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用

                          第二节 公司基本情况

1、 公司简介

                                    公司股票简况

    股票种类    股票上市交易所    股票简称        股票代码    变更前股票简称

      A股        上海证券交易所    卧龙新能          600173          卧龙地产

 联系人和联              董事会秘书                        证券事务代表

  系方式

  姓名                    宋燕                              朱贞瑾

 联系地址  浙江省绍兴市上虞区曹娥街道复兴西路 浙江省绍兴市上虞区曹娥街道复兴西路
                          555号                              555号

  电话              0575-89289212                      0575-89289212

  传真              0575-89289220                      0575-89289220

 电子信箱        wolong600173@wolong.com            wolong600173@wolong.com

2、 报告期公司主要业务简介

    2025 年，我国新能源行业深入践行能源安全新战略，锚定碳达峰碳中和目标，全面进入以“规
模与质量并重”为特征的高质量发展新阶段，在装机规模、制造能力、全球贡献及政策市场化转型中实现跨越式突破。

    储能行业在机制转型中实现动能平稳接续，随着国家明确不再将强制配储作为新能源开发前置条件，储能发展动力从行政指令加快转向真实市场需求。截至 2025 年底，全国新型储能装机规
模达 1.36 亿千瓦，全年新增装机约 62.24GW，产业链核心环节前三季度营业收入突破 1.2 万亿元；
发展重心从电源侧配储加快向电网侧独立储能转移，市场化发展新格局加速形成。国家发展改革委于 2025 年初发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号），以电价市场化改革为代表的体制机制创新成为年度主线，有效倒逼低效产能有序出清，推动新能源项目投资运营回归理性轨道，同步带动储能、氢能等配套政策体系加快完善。

    氢能产业在 2025 年进入有序破局的新阶段。根据国家能源局发布的《中国氢能发展报告
（2025）》，2024 年我国氢能全年生产消费规模超 3650 万吨，位列世界第一位；截至 2024 年底，
全球可再生能源制氢项目累计建成产能超 25 万吨/年，我国占比超 50%，已逐步成为全球可再生能源制氢及相关产业发展的引领国家。2025 年正式施行的《中华人民共和国能源法》明确规定“积极有序推进氢能开发利用，促进氢能产业高质量发展”，全国累计发布氢能专项政策超 560 项，氢能制取、储运、利用全链条关键技术逐步取得突破。作为 AEM 制氢设备的生产制造商，公司所处的绿氢装备赛道正迎来规模化发展机遇，产业整体已从“试点示范”阶段迈向“规模化发展”阶段。
    光伏领域实现历史性领跑。截至 2025 年底，全国光伏累计并网装机达 12 亿千瓦，同比增长
35%，全年新增装机 3.17 亿千瓦，同比增长 14%，其中分布式光伏新增 1.53 亿千瓦。全年光伏发
电量 1.17 万亿千瓦时，同比增长 40%，利用率达 95%。风电、太阳能发电合计装机 18.4 亿千瓦，
历史性超过火电，占全国电力总装机比重达 47.3%。“十四五”期间，光伏制造端年产值突破 1 万亿元，出口总额超过 1800 亿美元。2025 年，我国光伏新增装机占全球总量的 57%，全球主导地位进一步强化。公司光伏业务主要聚焦工商业光伏电站的建设和运营，2025 年，国家电网分批次下发了可再生能源电价附加补助资金，其中太阳能发电补贴规模可观：2025 年首批补贴中太阳能
发电占比近 47%，10 月下达的 2025 年第四批补贴中太阳能发电达 43.18 亿元，12 月的 2025 年第
六批补贴中太阳能发电为 86.36 亿元，国补资金的及时下发有效改善了电站运营企业的现金流状况，为工商业分布式光伏的持续发展提供了有力支持。


    2025 年房地产市场总体呈现承压调整、低位运行的态势。全年房地产开发投资、房屋施工面
积、新开工面积及竣工面积均出现两位数的同比降幅；新建商品房销售面积和销售额同比分别下降 8.7%和 12.6%，市场销售端持续低迷。与此同时，商品房待售面积同比增长 1.6%，库存去化压力犹存。房地产开发企业到位资金同比下降 13.4%，定金及预收款、个人按揭贷款等销售回款类资金降幅尤为明显。2025 年房地产市场在供需两端均表现疲弱，整体仍处于深度调整过程中。
    在国内外经济形势深刻演变、行业变革持续深化的背景下，公司董事会沉着应对、保持定力，统筹推进各项经营管理任务，全力推动战略部署落地见效。一方面，公司积极把握新能源变革机遇，主动优化产业布局，重点发力光伏、风能、氢能、储能等新能源领域。通过深化资源整合、强化产业协同效应、夯实核心技术研发根基，不断提升运营管理效能，稳步推动公司在绿色低碳新赛道实现高质量发展；另一方面，公司加大房地产业务的去库存力度，加速资金回笼。

    报告期内，公司主要从事新能源业务和房地产开发与销售业务。

    公司将持有的上海矿业 90%股权出售予公司间接控股股东卧龙控股全资子公司卧龙舜禹，本
次重大资产出售已经公司于 2025 年 6 月 30 日召开的 2025 年第三次临时股东大会审议通过，且公
司于 2025 年 7 月 2 日披露《卧龙新能关于重大资产出售暨关联交易之标的资产过户完成的公告》
（临 2025-060），本次重大资产出售已完成，上海矿业不再纳入公司合并报表，公司不再从事铜精矿贸易业务。上市公司于 2025 年 3 月增加光伏、风能、氢能、储能等新能源业务，为上市公司未来发展注入新动能。

    1、新能源业务

    在储能领域，卧龙储能为电网侧、工商业侧等客户提供新能源储能关键设备及储能系统解决方案，并稳步推动包头威俊 20 万千瓦/120 万千瓦时电网侧独立储能示范项目开工建设。在风能领域，公司按工程节奏推动包头达茂旗新能源加储能构网型试点示范项目建成落地。在氢能领域，公司持续提升制氢技术水平，致力于提供高效、低成本的绿氢解决方案。在光伏领域，公司重点推动工商业分布式光伏电站订单获取，进一步提升市场占有率。公司将持续致力于实现产业融合，充分发挥产业间协同效应。

    2、房地产开发与销售业务

    报告期内，公司聚焦销售去化核心任务，全力推动在建在售项目的价值兑现。针对清远博睿苑、武汉万诚府、绍兴石泗里等重点项目，公司将通过精准营销和灵活的销售策略，加快存量房源去化速度，提升回款效率。

3、 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标

                                                                                                              单位：元  币种：人民币

                                2025年                    2024年                    本年比上年                  2023年

                                                  调整后            调整前            增减(%)            调整后          调整前

总资产                        8,587,404,034.36  8,662,485,673.40    5,874,465,839.21                -0.87  8,643,438,025.80  6,200,091,569.13

归属于上市公司股东的净资    3,565,357,631.61  4,500,958,003.06    3,757,730,583.49              -20.79  4,463,479,354.32  3,792,060,989.52
产

营业收入                      3,029,579,723.93  4,881,256,420.65    3,610,613,118.74              -37.93  5,545,646,487.85  4,755,572,399.00

利润总额                        -50,189,378.57    227,921,566.13      115,407,912.12              -122.02    356,816,820.90    239,229,975.29

归属于上市公司股东的净利    -186,972,128.92    87,687,504.59      40,862,860.78              -313.23    216,526,753.66    164,405,093.93
润

归属于上市公司股东的扣除    -215,495,954.47    51,595,968.52      51,595,968.52              -517.66    163,113,130.23    163,113,130.23
非经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净      996,223,186.34    -449,827,499.86    -565,212,941.75              不适用  -180,355,209.95  -293,731,701.57
额

加权平均净资产收益率（%）              -4.79