股票简称：恒坤新材 股票代码：688727
厦门恒坤新材料科技股份有限公司
Xiamen Hengkun New Materials Technology Co., Ltd.
（厦门市海沧区东孚镇山边路 389 号）
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路66号4号楼）
联席主承销商
（山东省济南市市中区经七路86号）
二〇二五年十一月十七日
特别提示
厦门恒坤新材料科技股份有限公司（以下简称“恒坤新材”、“发行人”、
“公司” 或“本公司”）股票将于 2025年 11 月 18日在上海证券交易所科创板
上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。
本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。
2025 年 10 月 30 日，公司第四届董事会第二十六次会议审议通过了《关于
公司 2025 年第三季度财务报表的议案》，公司 2025 年第三季度财务报表未经审计。（2025 年第三季度财务报表请参见本上市公告书附件，上市后不再单独披露 2025 年第三季度报告）。
二、风险提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少
上市初期，原始股股东的股份锁定期主要为 36 个月或 12 个月，保荐人相
关子公司跟投股份锁定期为自公司上市之日起 24 个月，公司高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划及其他战略配售投资者认购股份限售期为 12 个月，网下投资者最终获配股份数量的 10%限售期为 6个月。除上述锁定之外，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，以及持股高级管理人员亦自愿出具延长锁定的承诺，详见本上市公告书“第八节 重要承诺事项”之“一、相关承诺事项”之“（一）关于股份限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限的承诺”相关内容。
本公司发行后公司总股本为 44,931.9600 万股，其中本次新股上市初期的无限售流通股为 5,024.3165 万股， 占发行后总股本的比例为 11.1821%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）与行业可比上市公司估值水平比较
根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为计算机、
通信和其他电子设备制造业（C39），截至 2025 年 11 月 4 日（T-3 日），中证指
数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为 60.47 倍。
主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
T-3 日股 2024 年扣 2024 年扣 对应 2024 对应 2024
证券代码 证券简称 票收盘价 非前 EPS 非后 EPS 年的静态市 年的静态市
（元/股） （元/股） （元/股） 盈率 盈率
（扣非前） （扣非后）
603650.SH 彤程新材 39.35 0.8628 0.6944 45.61 56.67
688720.SH 艾森股份 55.50 0.3799 0.2768 146.11 200.54
T-3 日股 2024 年扣 2024 年扣 对应 2024 对应 2024
证券代码 证券简称 票收盘价 非前 EPS 非后 EPS 年的静态市 年的静态市
（元/股） （元/股） （元/股） 盈率 盈率
（扣非前） （扣非后）
300236.SZ 上海新阳 56.21 0.5607 0.5130 100.25 109.57
300346.SZ 南大光电 38.68 0.3921 0.2790 98.66 138.63
300398.SZ 飞凯材料 22.66 0.4348 0.4232 52.11 53.54
300655.SZ 晶瑞电材 16.90 -0.1674 -0.1594 - -
均值 88.55 111.79
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 11 月 4 日（T-3 日）。
注 1：2024 年扣非前/后 EPS 计算口径：2024 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司
净利润/T-3 日（2025 年 11 月 4 日）总股本；
注 2：计算 2024 年可比公司扣非前/后静态市盈率算数平均值时，剔除极值晶瑞电材；
注 3：以上数字计算如有差异为四舍五入造成。
公司本次发行价格为 14.99 元/股，对应的市盈率为：
1、59.07 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
2、60.71 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
3、69.49 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
4、71.42 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
本次发行价格 14.99 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 71.42 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司 2024 年扣非后静态市盈率平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的
科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波
动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别事项提示
本公司提醒投资者认真阅读招股说明书“第二节 概览”之“一、重大事项提示”和“第三节 风险因素”的全部内容，充分了解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定，并特别关注其中的以下事项：
（一）特别风险因素
1、新产品未能实现产业化的风险
公司主要从事 12 英寸集成电路晶圆制造关键材料的研发、生产和销售，旨在解决集成电路制造领域关键材料自主可控。为持续满足客户的国产化需求，并保持公司的核心竞争力和市场地位，公司需不断进行新产品的开发。但是，新产品开发能否取得预期的研发成果，并通过客户验证以顺利实现量产存在一定不确定性。如新产品开发失败或因客户需求发生变化，导致新产品无法实现产业化，则将对公司未来的业绩增长造成不利影响。
2、与引进产品供应商合作终止或交易条件发生重大不利变化的风险
报告期内，公司引进产品销售毛利分别为 18,940.90 万元、16,791.56 万元、
19,230.92 万元和 3,625.95 万元，占公司主营业务毛利的比例分别为 82.05%、74.42%、65.86%和 30.51%；自产产品销售毛利分别为 4,142.52 万元、5,772.07万元、9,970.85 万元和 8,259.39 万元，占主营业务毛利的比例分别为 17.95%、25.58%、34.14%和 69.49%。2025 年 1-6 月，公司引进产品销售毛利占主营业务毛利的比例进一步下降。公司引进产品销售毛利占比逐年降低，但仍是公司的利润来源之一。
其中，发行人报告期各期向第一大客户销售的引进自 SKMP 的光刻材料销
售毛利分别为 13,756.04 万元、11,633.86 万元、14,201.87 万元和 672.07 万元。
为进一步跟进国家集成电路国产化战略，自 2025 年起，发行人与 SKMP 之间已终止该部分光刻材料产品合作，公司引进业务收入和毛利将较 2024 年同比下滑，预计短期将对公司业绩造成不利影响。2025 年 1-6 月，公司向第一大客户的自产业务收入增长迅速，同比增长超过 80%，抵消了 SKMP 直接向第一大客户销售对公司引进业务收入的影响，公司向第一大客户整体销售收入保持同比增长。
报告期内，公司自产产品销售收入保持较高复合增长率，但是，如果未来公司与其他主要引进产品供应商合作终止或交易条件发生重大不利变化，则将导致公司引进产品销售收入和毛利
