证券代码：688670 证券简称：金迪克
江苏金迪克生物技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2021 年 10 月）
编号：2021-002
投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会
动类别 √业绩说明会 □路演活动 □现场参观 □其他：电话会议
参与单位名称 共计 64家机构，详见附件《与会清单》
时间 2021年 10月 19 日 14：00-15：00
地点 公司会议室（电话会议）
公司接待人员 副总经理、财务总监兼董事会秘书樊长勇、证券事务代表谭华海
2021 年 10 月 19 日，国金证券、太平洋证券医药分析师举办公司
2021 年三季度业绩说明交流会，部分投资机构参加电话会议，相关活动记
录如下：
一、介绍公司三季度经营情况
公司今年八月在科创板上市，目前上市销售的产品是四价流感疫苗。
因为流感疫苗有明显季节性特点，企业在 2 月底 3 月初拿到世界卫生组织
颁布的流感毒株之后，上半年组织生产，下半年 8 月份之后产品获得批签
发后陆续上市，流感疫苗销售旺季一般主要集中在 9 月~12 月，所以主营
流感疫苗的公司上半年基本上处于亏损状态，下半年业绩释放。
投资者关系活 2021 年 1-9 月公司实现营业收入 34,886.20 万元，较上年同期增长
动主要内容介 32.97%；净利润 10,007.51 万元，较上年同期增长 106.69%；扣非后的净
绍 利润 9,461.57 万元，较上年同期增长 72.72%。三季度是新流感季的开始，
当季度实现营业收入 3.17 亿元，较上年同期增长 81.06%；当季度实现净
利润是 1.23 亿元，较上年同期增长了 123%。
公司保持了稳定的研发投入，1~9 月研发投入 3,779.64 万元，较上年
同期增长 71.48%；经营活动产生的现金流量净额 2,523.90 万元，较上年同
期减少 25.63%，经营活动现金流的流入是 3.40 亿元，较上年同期的 1.69
亿元有大幅增长，但随着公司经营规模的扩大，支出相应增加，所以现金
流量净额比去年同期有所减少，随着后期应收账款的回收，公司将会保持
较好的现金流量。
1~9 月份公司毛利率 89.15%，较上年同期提升了 3.47 个百分点。公司
销售费用率 33.05%，较去年同期下降了 2.35 个百分点，公司的盈利能力处于稳步提升阶段。
小结来看，公司 1-9 月经营业绩的财务指标有三个特点：第一，随着新的流感季的启动，公司的核心品种四价流感疫苗的销量处于稳步的增长，带来收入的增长；第二，公司盈利能力在稳健的提升，首先表现在毛利率的提升，得益于公司规模产量的增加和公司持续的工艺改进，因此公司产品成本有所下降，毛利率提升；第三，公司的品牌和质量优势逐步体现，公司销售费用率有小幅下降。
二、主要互动交流内容
1、问：请介绍流感疫苗终端的需求情况？能否介绍流感疫苗未来渗透率的提升是否支付端或是政府政策支撑方面的情况？
答：一、国内流感疫苗的市场需求情况
流感疫苗是二类疫苗，需自费接种。首先，流感疫苗毒株因为每年都有可能发生变异，所以流感疫苗每年都需接种。第二，流感疫苗在中国目前的接种率还偏低。从 2018 年开始，流感疫苗的批签发数量快速增长，尽管如此，截止到 2020 年，国内流感疫苗接种率仍只有 4%左右，和欧美市场超过 40%的接种率比，还有非常大的差距。未来提升的空间很大。第三、对于流感易感的重点人群，希望每年都能接种流感疫苗，世界卫生组织建议接种率要达到 75%。流感易感重点人群主要包括四大类：医护人员、60 岁以上老年人、18 岁下的儿童以及慢病患者等。美国整体流感疫
苗接种率在 40%以上，其中 65 岁以上老年人接种率超过 68%，18 岁以下
的小孩接种率是 62%左右。美国在整体接种率 40%的情况下，其重点人群的接种率接近 70%。国内整体接种率 2020 年约 4.2%，重点人群的接种率也偏低。据统计国内医务人员、60 岁以上老年人、18 岁以下的小孩这三类人群人口基数约 5.17 亿人，这些重点人群将会成为流感疫苗重点的接种人群，形成了未来市场稳定增长的基础。
二、国家对流感疫苗接种的政策支持情况
在二类疫苗里，流感疫苗接种得到了国家相关部门的重视。
1、从 2018 年开始，每年国家疾控中心都会颁布流感疫苗接种指南，在二类疫苗里比较少，反映出国家的重视程度。今年 9 月中旬，国家疾控中心颁布了《中国流感疫苗预防接种技术指南(2021-2022)》，各地疾控中心也快速颁布本地区的流感疫苗接种方案，比如北京从 9 月下旬开始对重点人群有序的进行免费接种，包括 60 岁以上北京籍老人、在校的中小学生、医护人员、重大活动保障人员、防疫人员等。上周 10 月 13 号，国务
院联防联控办也发布了《关于做好 2021-2022 流行季流感防控工作的通知》，强调流感的防控和流感疫苗的接种。2019 年国家健康中国行动推进委员会做了《健康中国行动（2019~2030）》的展望，建议每年重点人群接种流感疫苗。
2、为提升流感疫苗接种率，目前行业内有两个政策，一是鼓励有条件的地区，以政府采购的方式免费给辖区内的部分重点人群接种，如老人、小孩或医护人员等；二是在部分的地区鼓励用医保卡的个人部分来进行支付接种流感疫苗费用，通过政策推动来提升整个流感疫苗的接种率，目前看取得了一定的效果。
总体来看，我国流感疫苗的市场潜力较大，首先基于人口基数大，其次是目前的渗透率相对较低，第三随着政策的引导，老百姓疫苗接种意识增强，流感疫苗接种的渗透率将逐步的提升，流感疫苗市场也将保持较好的持续增长。
2、问：公司流感疫苗 1,000 万支的产能，2019 年产品上市以来产量
有明显的提升，公司今年的预计的产量会达到什么样的程度？在同样的产能情况下，如何提高公司的产量？
答：目前公司四价流感疫苗车间的产能是 1,000 万人份。公司四价流
感疫苗正式开始生产是 2019 年 7 月份，产品的上市销售是 2019 年 11 月
份，到了该流感季的末期，所以 19 年公司生产了 135 万人份，比较少。2020年是公司第一个完整的生产和销售年度，公司产能释放了约 50%，生产了 500多万人份。今年公司产能处于稳步爬坡的阶段。
3、问：公司生产工艺提升会不会使未来每批次的产量更高一点？
答：从中检院公开的批签发数据可以看出，随着公司产能的稳步爬坡、产业化磨合以及不断的工艺改进，批量有小幅提升的趋势，但提升有一定的范围区间。
4、问：公司三季报的毛利率提升的趋势比较明显，公司对于全年毛利率的展望以及后续提升空间的看法？
答：公司 2019 年、2020 年、2021 年 1-9 月产品毛利率分别约为
84%、87%、89%，逐步提升的原因主要是公司规模效应的显现、以及工艺的不断改进，生产成本下降，整体毛利率提升。公司生产的节奏也会越来越顺畅，从中检院公布的批签发情况也能看出今年批签发的批次进度比去年同期略多。需提醒投资者关注的是后续毛利率提升的空间会收窄。
5、问：从国际上的流感疫苗研发来看，赛诺菲和辉瑞的 mRNA 流感
疫苗到了临床一期，怎么看待 mRNA 在流感疫苗上的应用前景，公司是
否在 mRNA 疫苗上也会进行相应的技术储备？
答：公司在国内较早开展四价流感疫苗的研发，对于流感疫苗的技术发展非常关注。疫苗的受众是健康人群，高度强调产品的安全性和有效性，特别是流感疫苗每年均需接种，更加强调安全、有效。新的技术首先会保障产品的有效和安全性。因此，公司会密切关注行业的新技术和新产品研发的动态。
6、问：如何看待鼻喷减毒疫苗对传统流感疫苗的竞争情况？
答：首先不同的技术路线的流感疫苗都是不错的产品，疾控中心颁布的流感疫苗接种指南也强调，这些产品都是非常有效的，不存在优先推荐的情况，大家都可以放心的使用。另外从欧美的成熟市场不同技术路线流感疫苗市场占比来看，以鸡胚基质的灭活流感疫苗为主。
7、问：目前的公司产品在市场上的价格范围是多少？是不是像北京、山东这种地方的价格就会低很多？
答：流感疫苗是通过省级平台招标，招标准入之后，与各区县的疾控中心直接签约销售。基本上行业的流感疫苗在各地的销售价格保持大体一致。目前四价流感疫苗分两个剂型，西林瓶剂型和预充针剂型，预充针剂型价格高一点。公司目前是西林瓶剂型；西林瓶剂型四价流感疫苗市场价格在 108~125 元/支之间，公司西林瓶剂型四价流感价格一般为 125 元/支（含 3%增值税），部分地区有储存费等略有加价。公司产品工艺上采用三步纯化，多了一步纯化，增加了成本，另外产品杂质含量更低，纯度更高，价格较竞品略微高了一点。
由于北京招标需要预充针剂型，公司目前还没有在北京销售。从山东疾控中心公布的信息可以看出，公司在山东的价格是 135 元/支（加了 10块钱的储运费），与其他地区一致。其他流感疫苗企业在山东的价格也与其在其他地区基本一致。
8、问：公司到明年 4,000 万支的产能在流感季前能达产吗？
答：公司二期流感疫苗车间建设进度与招股书披露的募投项目预计进度基本一致，明年流感季前应来不及达产。公司目前的产能是 1,000 万人份，公司二期项目新增产能 3,000 万。目前二期项目已经完成了车间主体建筑封顶，目前在做设备机电安装等相关工作的准备，接下去还进行相关验证、国家局验收等工作。
9、问：公司狂犬疫苗的研发进度和生产情况？
答：公司狂犬疫苗已经完成了 III 期临床，年内会报 CDE 申请注册。
在一季度完成临床并取得 III 期临床总结报告之后，公司立足于未来的产
业化，做整体大生产工艺的验证，同时做增加备选供应商涉及的产品稳定性和有效性验证。公司将按程序向 CDE 提交产品注册申请，预计在明年有望获得狂犬疫苗注册批件。狂犬疫苗的车间已经建成，目前狂犬疫苗车间的产能是 1,500万剂，300 万人份，获得注册批件后可启动正式生产。
10、问：公司流感疫苗预充针剂型的研发进度情况？
答：公司在中报中已披露了相关进度，预充针剂型相关设备的调试安装、样品的试生产、数据的验证等工作有序进行，将按程序向 CDE 申报注册。。
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