关于山石网科通信技术股份有限公司
向不特定对象发行可转债的
发行注册环节反馈意见落实函问题中
有关财务问题的专项说明
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
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关于山石网科通信技术股份有限公司
向不特定对象发行可转债的发行注册环节
反馈意见落实函问题中有关财务问题的专项说明
致同专字（2021）第 110A017389 号
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所：
上海证券交易所于 2021 年 11 月 3 日转发的《发行注册环节反馈意见落实
函 》（ 以 下 简 称 “ 落 实 函 ”） 已 收 悉 ， 山 石 网 科 通 信 技 术 股 份 有 限 公 司 （ 以 下简称“发行人”、“公司”或“山石网科”）已会同中国国际金融股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”、“致同”、“我们”）等相关方就相关问题进行了逐项核查。现将有关问题的核查情况和核查意见的说明如下：
问题 1：现金流以及业绩情况
2021 年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.12 亿元，归母净利润为
-9,773 万元。请申请人补充说明：（1）结合现金流情况论证申请人是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量，是否符合《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》第十三条以及《再融资业务若干问题解答》问题 30 的相关要求。（2）2021 年上半年大额亏损的原因及合理性，整体盈利能力是否存在持续恶化的趋势。
请保荐机构及申报会计师说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合现金流情况论证申请人是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量，是否符合《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》第十三条以及《再融资业务若干问题解答》问题 30 的相关要求
1、公司经营活动现金流的具体情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 917.88 万元、1,580.28万元、272.02 万元和-29,535.42 万元。公司的经营活动现金流入主要来自销售产品及提供服务收到的现金，经营活动现金流出主要来自购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工以及为职工支付的现金。2021 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额下降较大，主要系网络安全行业收入季节性、人员扩大导致薪酬支出增长、芯片备货增长、票据池业务开展等因素影响。报告期内，公司应收账款回款情况未发生显著变动，营业收入基本可以及时、有效地转化为公司的经营性现金流。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 44,467.61 67,897.37 66,362.96 53,969.01
收到的税费返还 2,233.76 2,172.11 4,189.08 3,365.82
收到其他与经营活动有关的现金 1,433.11 2,522.62 2,265.27 2,075.94
经营活动现金流入小计 48,134.48 72,592.10 72,817.30 59,410.77
购买商品、接受劳务支付的现金 26,992.09 14,756.31 17,295.43 15,589.30
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
支付给职工以及为职工支付的现金 37,630.30 37,154.69 32,862.44 26,501.60
支付的各项税费 3,898.77 4,803.26 9,523.23 5,746.34
支付其他与经营活动有关的现金 9,148.74 15,605.81 11,555.91 10,655.66
经营活动现金流出小计 77,669.90 72,320.08 71,237.02 58,492.89
经营活动产生的现金流量净额 -29,535.42 272.02 1,580.28 917.88
（1）销售产品及提供服务收到的现金
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 60,288.64 72,538.88 67,457.07 56,227.68
销售商品、提供劳务收到的现金 44,467.61 67,897.37 66,362.96 53,969.01
销售商品、提供劳务收到的现金/ 73.76% 93.60% 98.38% 95.98%
营业收入
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 53,969.01 万元、
66,362.96 万元、67,897.37 万元、44,467.61 万元，同期营业收入分别为 56,227.68 万
元、67,457.07 万元、72,538.88 万元、60,288.64 万元，公司销售收入与现金流情况基本相符。报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例分别为 95.98%、98.38%、93.60%、73.76%，经营业务活动整体回款较好，经营业绩具有较好的现金流支撑。2021 年 1-9 月，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例稍低，主要系网络安全行业收入季节性影响，上半年收入占比较低，第一、二季度分别实现营业收入 9,462.45 万元和 20,028.69 万元，第三季度实现营业收入 30,797.50 万元，较一、二季度的营业收入增长明显，受信用政策的影响，三季度部分收入尚未实现收款，因而前三季度现金流入较低。同时，网络安全行业客户普遍在第四季度结算货款，第四季度回款金额较高，2018 年、2019年及 2020 年，公司四季度实现销售商品、提供劳务收到的现金占全年比例分别为 38.35%、36.16%和 41.81%。综上所述，2021 年全年的经营活动现金流入将较前三季度大幅增长。
从应收款项的规模增长情况来看，随着公司营业收入的增长，公司应收款项总体规模呈增长趋势，具体情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款余额 56,024.01 33,439.40 35,386.21 33,635.06
应收票据余额 14,904.72 16,903.08 8,877.80 809.61
应收款项余额合计 70,928.73 50,342.48 44,264.01 34,444.67
营业收入 60,288.64 72,538.88 67,457.07 56,227.68
应收款项周转率 1.33 1.53 1.71 1.99
注：应收款项周转率=营业收入/应收票据及应收账款平均余额；2021 年 1-9 月周转率指标系简单年化。
2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-9 月，公司应收款项周转率分别为 1.99
次、1.71 次、1.53 次和 1.33 次，呈下降趋势，主要原因系公司四季度的销售额一般约占全年的 40%，导致该部分销售额会转化为应收款项余额，随着销售额逐年增长，年末转化为应收款项余额的金额也随之增大，因而应收款项周转率逐年下降。总体来看，报告期内公司应收款项周转率未出现大幅下滑，公司不存在大额货款无法收回的情形，公司营业收入的整体收现情况良好。
（2）购买商品、接受劳务支付的现金
报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为 15,589.30 万元、17,295.43 万元、14,756.31 万元和 26,992.09 万元，增长较快，其中主要为芯片类存货采购额增长较快，以及票据池业务到期兑付的现金增加。
1）芯片价格增长，公司增加芯片类存货备货
报告期内，随着公司业务规模持续扩大，公司存货备货量相应增长。此外，受中美贸易摩擦的影响，公司主要产品使用的芯片类原材料由于市场供不应求，出现了交货周期变长和缺货的状况，整体芯片市场价格相应上涨。为降低交货周期变长和原材料短缺对公司运营的负面影响，公司目前采取提前备货的方法，以降低原材料波动造成的成本风险。2020 年度，公司芯片类存货采购额为 12,722.04
万元，较 2019 年增加 3,408.45 万元；2021 年 1-9 月，公司芯片类存货采购额为
7,294.27 万元，较去年同期增加 265.28 万元。
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