证券代码：603713 证券简称：密尔克卫
密尔克卫化工供应链服务股份有限公司
公开发行可转换公司债券
募集资金使用的可行性分析报告
二零二一年十一月
密尔克卫化工供应链服务股份有限公司（以下简称“密尔克卫”、“公司”、“上市公司”或“发行人”）拟公开发行可转换公司债券（以下简称“可转债”），募集资金总额不超过人民币 124,100.00 万元（含 124,100.00 万元）（以下简称“本次发行”）。根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司证券发行管理办法》的规定，公司就本次公开发行可转债募集资金使用的可行性分析如下：
一、本次公开发行可转换公司债券募集资金的使用计划
本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额为 124,100.00 万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
序号 项目名称 项目投资总额 拟使用募集资金
（万元） （万元）
1 收购上海市化工物品汽车运输有限公司 100%股权及 19,585.14 19,000.00
转让方对标的公司 1,600万债权项目
2 超临界水氧化及配套环保项目 70,000.00 30,000.00
3 徐圩新区化工品供应链一体化服务基地 A地块 19,963.00 10,000.00
4 镇江宝华物流有限公司改扩建普货仓库建设 5,500.00 2,000.00
5 医药及美妆专业智慧型供应链一体化平台项目 18,450.00 6,000.00
6 密尔克卫东莞化工交易中心项目 24,000.00 6,000.00
7 运力系统提升项目（车辆及罐箱） 13,870.00 13,870.00
8 补充流动资金 37,230.00 37,230.00
合计 208,598.14 124,100.00
若本次发行扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目募集资金拟投入总额，则不足部分由公司以自筹资金解决。公司董事会及/或其授权人士可根据股东大会的授权，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排。
在本次发行的募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入。募集资金到位后，公司将以募集资金置换前期已投入的资金。
二、本次募集资金投资项目的情况
（一）收购上海市化工物品汽车运输有限公司 100%股权及转让方对标的公司 1,600 万债权项目
1、项目概述
公司拟使用本次发行的募集资金 19,000.00 万元收购上海市化工物品汽车运输有限公司（以下简称“上海化运”、“标的公司”）100%股权及转让方对上海化运 1,600万债权。本次收购完成后密尔克卫将持有上海化运 100%的股权，有利于进一步扩大和优化公司在华东地区的运输能力和业务布局。
2、 项目必要性和可行性分析
（1）深化七大集群战略布局，完善公司服务贸易仓储配送一体化体系
公司持续专注于化工品一站式全场景物流交付服务，基于七大集群战略持续深耕，积极布局北方、山东、长江、上海、浙闽、西部和两广的核心枢纽城市。随着公司在全国范围内业务规模的不断增长，运输服务质量、运输效率的稳定性对于化工品物贸一体化体系的重要性愈发凸显。通过收购上海化运，公司能够进一步巩固核心区域的服务网络布局，通过板块整合，强化与货运代理、仓储业务、化工品交易服务的业务协同，提高集约化程度和效率，完善公司化工品物贸一体化体系。
（2）化工物流的稳定增长为本项目的实施提供广阔的市场空间
化工物流行业近来年保持稳定增长，根据中国物流与采购联合会危化品物流分会统计，2018-2020年化工物流行业整体市场规模分别约 1.69万亿、1.87万亿和 2.05万亿元，复合增速达 10.14%，其中第三方物流占比约 25%、25%、30%，对应第三方市场规模约4,200亿元、4,700亿元和 6,200亿元。从市场竞争格局看，目前第三方物流市场集中度较低，业务规模前五名的公司所占的市场份额小于 5%。随着监管从严提高准入门槛，合规成本提升，领先的专业第三方服务商将受益于市场集中度提升。 通过收购资质牌照齐全、运输能力较强的上海化运，公司能够进一步增强运输能力，拓展业务领域，享受化工物流行业增长红利。
（3）公司深耕化工供应链多年，积累了大量优质客户资源，为深化本次募投项目的协同效应提供了重要保障
通过 20 多年来在化工供应链的持续深耕，公司与国内外众多著名化工企业建立了长期合作关系，包括巴斯夫集团、陶氏集团、阿克苏集团、PPG 工业、佐敦集团、阿科玛集团、万华化学等全球最著名的跨国化工企业。公司紧跟市场发展，积极挖掘客户需求，针对客户对于化工供应链及时性、稳定性需求，持续深化与主要客户的合作，不断扩大业务规模和合作范围，积累了大量优质客户资源。本项目完成后，上海化运能够借助公司优质的客户资源，凭借自有运力及资质证照齐全的优势，不断增强盈利能力，实现协同效应。
（4）高标准的安全管控、高效的人才培养为项目的实施提供了坚实基础
经过 20 多年的发展，公司有着丰富的安全管控经验，打造了高质量的人才梯队及人才管理体系，为项目的实施提供了坚实基础。公司始终以“社会更安全、供应链更高效”为宗旨，在 QSHE（即质量、安全、健康、环境管理体系）基础上建立高标准的质量安全管控体系，并坚持“以客户为中心、以奋斗者为本、以创造价值为导向”，建立了高标准的内部管控体系。在人才管理方面，公司重视人力资源的引进和培养，包括建立有效的人才引进及绩效激励机制、设立内部培训机构“演寂书院”对在职人员进行持续培训等。高标准的安全管控制度及高效的人才培养体系为收购后的公司整合、发挥协同效应提供了坚实基础。
3、上海化运基本情况
名称：上海市化工物品汽车运输有限公司
统一社会信用代码：9131010913313351XX
注册地址：上海市虹口区东大名路 959号 02 室
法定代表人：陈忆华
注册资本：5,510 万元人民币
成立日期：1984 年 9 月 15日
经营范围：道路货物运输【普通货运、货物专用运输（集装箱）、货物专用运输（罐式容器）、道路危险货物运输（具体项目详见许可证）】，货物运输代理，车辆清洗，销售、租赁、维修集装箱，货物仓储（除危险化学品），装卸服务，第三方物
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
4、上海化运股权结构
截至本报告披露日，上海化运的股权结构如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 持股比例
1 上海交运日红国际物流有限公司 5,510.00 100.00%
5、上海化运主营业务情况
上海化运主要承运化工危险品，承运包括易燃、易爆、剧毒、放射和腐蚀品等危险化学品及危险废弃物。上海化运立足上海，服务全国多省市，依托丰富化学危险品运输管理经验及优质高效的运输网络，已安全运输各类化学危险品上亿吨。
6、上海化运最近一年经审计财务数据
上海化运最近一年资产负债表主要数据如下：
单位：万元
项目 2020 年 12 月 31 日
资产总计 10,031.58
负债总计 5,081.84
所有者权益 4,949.74
注：经审计财务数据来源于上会会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《上海市化工物品汽车运输有限公司转向审计报告》（上会师报字（2021）第 2773号）
上海化运最近一年利润表主要数据如下：
单位：万元
项目 2020 年度
营业收入 8,048.33
营业利润 97.87
净利润 92.29
注：经审计财务数据来源于上会会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《上海市化工物品汽车运输有限公司转向审计报告》（上会师报字（2021）第 2773号）
7、产权交易合同基本内容
根据挂牌规则和条件，2021 年 11 月 22 日，公司与上海交运日红国际物流有限公
司签署了《上海市产权交易合同》。主要内容如下：
（1）合同双方
甲方（转让方）：上海交运日红国际物流有限公司
乙方（受让方）：密尔克卫化工供应链服务股份有限公司
（2）本合同标的为甲方所持有的上海市化工物品汽车运输有限公司 100%股权及转让方对标的公司 1,600 万元债权。
（3）经上海立信资产评估有限公司评估并出具资产评估报告（文号“信字评报字
[2021]第 050010 号”），截至 2020 年 12 月 31 日，标的公司总资产合计为人民币
22,880.945068 万元，负债合计为人民币 5,081.843276 万元，标的公司价值（所有者权益）为人民币 17,799.101792 万元，产权交易标的公司 100%股权评估价值为人民币17,799.101792万元。
（4）本合同项下产权交易于 2021 年 10 月 20 日至 2021 年 11 月 16 日，经上海联
合产权交易所有限公司公开挂牌，挂牌期间征集到一个意向受让方，按照产权交易规则确定乙方为产权交易
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