上市地：上海证券交易所 证券代码：601872 证券简称：招商轮船
招商局能源运输股份有限公司
关于本次非公开发行A股股票
募集资金运用的可行性分析报告
二〇一九年二月
目 录
释义............................................................................................................................... 3
第一节 本次募集资金投资计划............................................................................... 6
第二节本次募集资金投资项目必要性分析............................................................. 7
第三节本次募集资金投资项目可行性分析........................................................... 18
第四节本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况............... 21
第五节可行性结论................................................................................................... 22
释义
除非另有说明，以下简称在本报告中之含义如下：
招商局集团 指 招商局集团有限公司，上市公司实际控制人
招商局轮船 指 招商局轮船有限公司，上市公司控股股东
招商轮船、公司、本
招商局能源运输股份有限公司，上交所上市公司，
公司、发行人、上市 指
公司 股票代码：601872
发行、本次发行、本 招商局能源运输股份有限公司2019年度非公开发
指
次非公开发行 行A股股票的行为
《招商局能源运输股份有限公司关于本次非公开
本报告 指
发行A股股票募集资金运用的可行性分析报告》
VLCC 指 载重量超过20万吨的特大型油轮
指 通常载重超过20万吨以上的散货船，只用来运矿
VLOC 砂，被称作超大型矿砂船
滚装船 指 通过跳板采用滚装方式装卸车辆和设备的船舶
脱硫洗涤塔 指 一种船舶废气净化处理系统
深圳滚装 指 深圳长航滚装物流有限公司
香港明华 指 香港明华船务有限公司
淡水河谷 指 淡水河谷（国际）有限公司
国际航运业常用的为降低海运业务风险、便利船舶
营运和船舶转让、融资等目的而采用的一种持有船
单船公司 指
舶主体的特殊公司组织形式，该类公司的主要资产
为单一船舶
指 好望角型散货船，载货重量在15万吨左右的散货
Capesize 船
LNG 指 液化天然气
指 TimeCharterEquivalent，指按照航次收入扣除航次
TCE 费用后经折算的船东可以获得的净收入
载重吨，即在一定水域和季节里，船舶所允许装载
的最大重量，包括载货量、人员及食品、淡水、燃
DWT 指
料、润滑油、炉水、备品和供应品等的重量，又称
总载重吨
IRR 指 InternalRateofReturn，内部收益率
Clarksons 指 克拉克森研究服务公司，国际著名航运咨询公司
IMO 指 InternationalMaritimeOrganization，国际海事组织
2016年10月，IMO海上环境保护委员会第70次
会议通过决议，全球船用燃料油0.5%的硫排放上
限硫令 指 限将于2020年1月1日强制生效，要求在硫排放
控制区（ECA）以外航行的所有船舶使用硫含量不
高于0.5%的燃油
马士基 指 Maersk,单买集装箱运输、物流、码头运营商
Frontline 指 FrontlineLtd,挪威油轮船东
DHT 指 DHTHoldings,美国油轮船东
StarBulk 指 StarBulkCarriersCorp.,希腊干散货运输公司
ContractofAffreightment，包运租船所签订的合同，
COA/包运合同 指 船东按照合同承诺，在一段时期内完成货主指定货
物的运输，而无论航次或者具体使用的船舶
TimeCharter（T/C），是一种常用的船舶租赁形式，
依据出租人和承租人之间的租约，出租人向承租人
期租 指 提供配备船员的船舶，由承租人租用并向出租人支
付按日计算租金的船舶租赁。在期租情况下，承租
人承担船舶的燃油费、港口使费等费用
VoyageCharter（V/C），是一种常用的船舶租赁形式，
即出租人向承租人提供船舶全部或部分舱位，在约
程租 指 定的港口间装运约定的货物，由承租人支付约定运
费的船舶租赁。在程租情况下，出租人承担船舶的
燃油费、港口使费等费用
国务院 指 中华人民共和国国务院
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
中国证监会或证监会 指 中国证券监督管理委员会
交通运输部 指 中华人民共和国交通运输部
十三五 指 2016年-2020年
国有资本金 指 中央国有资本经营预算拨款
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
第一节 本次募集资金投资计划
本次非公开发行A股股票募集资金总额不超过410,000万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额1 已投入金额 拟投入募集资金3
1 购建4艘VLCC 235,046.16 76,390.00 156,000.00
2 购建2艘VLOC 114,821.40 45,928.56 66,000.00
3 购建2艘滚装船 50,000.00 0.00 48,000.00
4 10艘VLCC加装脱 33,771.00 1,131.46 20,000.00
硫洗涤塔
5 偿还公司对招商局 120,000.00 0.00 120,000.00
轮船的专项债务2
合计 553,638.56 123,450.03 410,000.00
注1：上述项目中购建4艘VLCC和2艘VLOC，以及10艘VLCC加装脱硫洗涤塔项目合计投资金额为56,800万美元，折合人民币383,638.56万元（美元兑人民币汇率按2019年1月15日中间价1美元=6.7542元人民币计算）。
注2：公司对招商局轮船的专项债务指由于中央国有资本经营预算拨款而形成的公司对招商局轮船的短期借款。
注3：拟投入募集资金金额为募集资金总额，未扣除各项发行费用。
在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。若本次募集资金净额低于上述项目拟投入募集资金金额，不足部分公司自筹解决。公司董事会及其授权人士将根据实际募集资金净额，在符合相关法律法规的前提下，按项目情况调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额。
第二节本次募集资金投资项目必要性分析
一、购建4艘VLCC
（一）项目基本情况
2015年12月3日，公司第四届董事会第十九次会议审议通过了《关于订造10艘节能环保型VLCC油轮的议案》，同意在国内三家船厂订造不超过10艘节能环保型VLCC。
2015年12月18日，公司通过下属6家单船公司与大连船舶重工集团有限公司（以下简称“大船重工”）和中国船舶重工国际贸易有限公司（以下简称“中船重工”）组成的联合卖方在北京签署造船协议，约定由大船重工为公司建造6艘30.8万载重吨的节能环保型VLCC，6份协议总价款为5.22亿美元，其中4艘为本次募集资金用于购建的VLCC，该4份协议价款合计3.48亿美元，约合人民币235,046.16万元。该
