庞大汽贸集团股份有限公司
（河北省唐山市滦县火车站东一公里处）
首次公开发行股票招股说明书
保荐人（主承销商）
瑞银证券有限责任公司
（北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金融中心 12 层、15 层）
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招股说明书
发行概况
一、发行股票类型：人民币普通股（A股）
二、本次拟发行股数：不超过14,000万股
三、每股面值：人民币1.00元
四、发行价格：人民币45.00元
五、预计发行日期：2011年4月18日
六、拟申请上市证券交易所：上海证券交易所
七、发行后总股本：不超过104,860万股
八、本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺：
本公司股东庞庆华、克彩君等19名自然人、盛诚企业承诺：自本公司股票
在证券交易所上市交易之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的本公司
股份，也不由本公司收购该部分股份。
通过盛诚企业间接持有发行人股份的王淑平、尤晓军、庞伟承诺：自本公
司股票在证券交易所上市交易之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的
盛诚企业股份，也不由盛诚企业收购该部分股份。
本公司股东英维特、联合信承诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之
日起12个月内不转让或委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司收购
该部分股份。
除前述锁定期外，本公司董事、高级管理人员庞庆华、杨家庆、王玉生、
贺静云、李金勇、武成、孙志新、赵成满、杨晓光、蒿杨、李新民承诺：在其
任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离
职后6个月内，不转让其所持有的本公司股份。
本公司监事、高级管理人员贾乐平、李印广、张晓朋、冯建、陈希光、安
顺东承诺：自本公司在证券交易所上市交易之日起，在其担任本公司董事、监
事、高级管理人员期间，每年转让的盛诚企业股份不超过其所持有的该公司股
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招股说明书
份总数的百分之二十五；离职后6个月内，不转让其所持有的盛诚企业股份。
九、保荐人（主承销商）：瑞银证券有限责任公司
十、招股说明书签署日期：2011年4月27日
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招股说明书
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别
和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明
其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相
反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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招股说明书
重大事项提示
一、发行前滚存利润的分配
经本公司于 2010 年 2 月 22 日召开的 2009 年度股东大会批准，本次发行完
成后，本公司发行前的滚存未分配利润由本次发行后的新、老股东共享。截至
2010 年 12 月 31 日，公司未分配利润（母公司口径）为 115,313.83 万元。
2011 年 3 月，本公司第二届董事会第二次会议审议通过了《关于庞大汽贸
集团股份有限公司 2010 年度利润分配的议案》，决定将公司截至 2010 年 12 月
31 日可分配利润中的 18,172 万元分配给本次发行前的全体股东，该议案尚需经
公司 2010 年度股东大会审议通过。
二、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风
险：
（一）偿债风险
本公司的主营业务为汽车经销及维修养护业务，鉴于我国目前汽车供应商
与经销商的关系，汽车供应商一般要求经销商须首先付全款才能提车，因此行
业特点决定了本公司预付账款及存货的资金占用较高。随着本公司经销网络的
快速扩张，采购、销售的规模增大，公司所需的资金也将进一步增加。
由于目前本公司融资渠道比较单一，主要依靠银行，由此导致本公司的资
产负债率偏高。截至 2010 年末，公司的资产负债率为 86.50%（母公司口
径）。由于负债主要为流动性负债，且存货规模较大，公司截至 2010 年末的流
动比率为 0.92，速动比率为 0.71，存在一定的短期偿债风险。
如果未来公司不能继续通过银行或其它渠道获得发展所需资金，公司业务
的进一步发展将在一定程度上受到影响。
另外，因业务发展需要，公司部分资产因用于担保和保证金，其所有权受
到限制，包括货币资金、应收账款、长期应收款和一年内到期部分、存货、固
定资产和无形资产等，截至 2010 年 12 月 31 日净值合计为 1,365,327.80 万元。
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招股说明书
若公司不能按期履行相关支付义务，则上述资产有可能被强制性处置，从而在
一定程度上影响本公司的正常生产经营。
（二）资产、业务和人员分散导致的管理风险
截至 2010 年 12 月 31 日，本公司 1197 家分、子公司及子公司的分支机构
于中国 23 个省市、自治区及蒙古国拥有 926 家经销网点。本公司分、子公司较
多的情况主要是因为行业特点及公司经营模式所决定，本公司已经建立了《子
（分）公司管理办法》，并通过委派董事、经理和财务人员等措施对分、子公司
进行严格的指导、监督和控制。
未来，本公司将利用现有的品牌优势和资本优势，通过新设或并购方式积
极进行业务扩张，进一步实施跨区域经营，在采购供应环节、销售环节和物流
配送服务环节对公司的管理和内控制度提出了更高的要求，公司将面临着资
产、业务和人员分散引发的管理和控制风险。
（三）存货积压或减值的风险
目前，汽车经销商一般需在采购车辆后再进行销售，由于购销之间存在一
定的时滞，因此经销商的存货规模相对一般工业企业而言较大，如果公司购买
的车辆无法及时实现销售，可能造成存货的积压。2010 年本公司购销率为
95.78%，存在一定的存货积压风险。
此外，目前汽车市场具有竞争激烈、更新换代快、新品种上市周期缩短、
产品价格变动频繁等特点。如果因汽车生产商推出新车型、下调汽车销售价，
导致存货的可变现净值下降，汽车生产商一般会给予经销商相应的降价补贴，
因此对经销商的经营业绩影响较小。如果汽车经销商根据市场情况主动下调汽
车售价，导致存货的可变现净值下降，低于其采购成本时，经销商将面临一定
的存货减值风险。2010 年，本公司计提存货跌价准备共计 2,115.86 万元。
本公司作为国内最大的汽车经销商，存货具有品牌和型号众多、周转速度
较快等特点，公司 2010 年存货周转率为 9.73，表明公司存货管理能力较强，可
有效地降低存货积压或减值的风险。
（四）消费信贷担保发生坏账的风险
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招股说明书
本公司为以消费信贷方式购车的客户（主要为卡车购买者）向银行提供担
保。如客户未按期足额还款，则本公司将代其向银行偿还相关款项，同时对其
予以追索。经过多年业务经验的积累，本公司已建立起六级风险防范体系，严
格 控 制 该 业 务 的 违 约 风 险 ， 2010 年 末 本 公 司 因 消 费 信 贷 违 约 的 垫 款 率 为
1.07%，其中不良垫款比率为 0.07%。
截至 2010 年末、2009 年末和 2008 年末，本公司为购车者向银行提供消费
信贷担保的金额分别为 816,573.68 万元、322,080.46 万元和 414,948.28 万元，坏
账准备分别为 1,555.67 万元、3,012.77 万元和 1,221.57 万元。随着公司卡车经销
业务规模的不断扩大，本公司向消费者提供的担保规模将相应扩大，如果出现
较大规模的客户违约情况，将可能使公司坏账损失及资金压力上升，影响公司
的财务状况及盈利能力。
三、日本地震的影响
2011 年 3 月 11 日，日本东海岸发生里氏 9.0 级地震并引发海啸。受其影
响，包括富士重工在内的多家日本汽车生产商宣布于 2011 年 3 月 14 日开始暂
时实施停产。
由于富士重工包括总工厂、矢岛工厂、伊势崎工厂在内的主要整车工厂位
于日本关东西北部的内陆地区，距离震区较远，因此主要生产设备受地震影响
较小。此外，截至 2011 年 3 月 14 日，本公司库存的斯巴鲁整车及零部件均较
为充足，库存整车合计 9,886 台，占 2010 年全年销售量的 28.03%，因此短期内
富士重工停产对公司影响较小。
然而，如果地震后续影响加重，导致富士重工长期无法复产或出口，则可
能对本公司斯巴鲁业务造成不利影响。
上述风险都将直接或间接影响本公司的经营业绩，请投资者特别关注“风
险因素”一章中关于上述风险的内容。
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招股说明书
目 录
第一章 释 义 .
