证券代码：300617 证券简称：安靠智电
江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司投资者关系活动
记录表
编号：2021-010
投资者关 特定对象调研 分析师会议
系活动 媒体采访 利润说明会
类别 新闻发布会 路演活动
现场参观 其他：（电话会议）
海通证券研究所：吴杰、余玫翰、傅逸帆、戴元灿、耿耘
中金资本：毕佳欣、张炜林
南钢产业投资：李贺
嘉实基金：刘美玲、陈永
广发基金：王云骢
大成基金：李雪
长城基金：王佳佳
华宝基金：闫旭
参与单位 申万宏源证券：杨琪
名称及 Platina Capital：胡东民
人员姓名 TX Capital：张骏莛
中融国际信托：赵晓媛
上海焱牛投资 ：江珊
上海师正投资 ：文洲
深圳市红石榴投资：何英
江苏时盈投资：邓鹏怡
江苏宇昂投资：张亮
金塔投资：金波
三鑫投资：于立婷
杉树资产：黄事超
时间 2021 年 10 月 27 日
地点 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司会议室
财务总监 ：王春梅
上市公司
财务经理 ：蒋浩
接待人员
证券事务代表：李莉
姓名
投资者关系：裴婷
公司介绍：
安靠智电是全球唯一一家同时掌握电缆输电和气体绝缘输电线
路(GIL)两种地下输电技术的企业。公司致力于构建以电缆连接件系
统、GIL 系统和智慧模块化变电站系统为核心的先锋输变电系统，
全力服务于“碳达峰、碳中和”目标，引领全球未来全新能源的超、
特高压电网发展。公司在三大业务领域创造了 12 项中国第一，7 项
世界第一，7 项世界唯一的科研奇绩。公司两次获得央视“大国重器”
节目深度报道，并入选工信部第二批“专精特新”企业名单，是名副
投资者关 其实的硬科技企业。
系活动主 公司前三季度实现营收 6.38 亿元，同比增长 71.12%，实现归母
要内容介 净利润 1.58 亿元，同比增长 24.30%，若扣除股权激励摊销 2875 万
绍 的影响，前三季度归属于母公司净利润同比增长 47%，相比去年全
年利润增长 41%；公司第三季度实现营收 1.63 亿元，比上年同期减
少 6.27%，实现的归属于母公司的净利润 3792 万元，同比减少
38.42%。
公司核心竞争力主要包括：全球领先的技术优势、标杆客户的
长期稳定的运营业绩、整体系统解决方案和高效服务等四大优势。1、
技术优势：公司是全球唯一一家同时掌握两种地下输电技术的企业。
公司 2006 年研发 500kV 电缆连接件系统打破了国外巨头垄断，产品
领先国内同行 11 年多；2015 年研发出的全球唯一的 220kV“三相共
仓”GIL 产品，至今仍未见同行研发出同类产品，“三相共仓”GIL 系
统至少领先全球 6 年；2017 年取得了全球首个 100 万伏 GIL 的试
验报告，技术优势明显；2、具备宁德时代、央企等标杆客户的长期稳定运营业绩的先发优势：公司 220kV “三相共仓”GIL 系统，2018年成功应用于专供宁德时代江苏生产基地的地下输电线路、2020 年
全球最长的 11.4 公里 GIL 设备应用于中化集团鲁西化工、2021 年应
用于中国绿发集团下属公司等标杆客户，先发优势明显；3、具备成本优势。公司涉及输电线路设计、电力工程施工、电气设备制造以及运营等全产业链，给客户提供整体系统解决方案，成本优势明显；4、民企精细管理、高效服务。公司在 2020 年上半年新冠疫情肆虐、全国极度恐慌的情况下，都保证中化集团鲁西化工项目按时完工。
问答环节：
1、 公司第三季度利润和毛利率同比下滑的主要原因？
答：造成三季度利润同比下滑的主要原因包括：（1）公司三季度毛利较同期降低，主要原因为销售产品结构变化，2020 年三季度完工的 11.4kM 鲁西化工 GIL 项目合同性质为设备销售，毛利较高，而今年的 GIL 系统服务项目包含 GIL 设备和毛利相对较低的隧道工程等，故影响总体毛利水平；（2）公司第三季度确认股权激励成本费用 950 万元，同时公司为开拓新产品和新市场，市场维护和开发费用较 2020 年三季度提高；
若扣除股权激励摊销影响，公司前三季度归属于母公司净利润同比增长 47%，相比去年全年利润增长 41%；公司目前在手的约 7.5亿 GIL 系统服务订单前三季度确认收入约为 1/3，后续公司利润有望继续保持较快增长。
2、大宗原材料涨价对公司业务有多大的影响?
答：大宗商品涨价对公司产品毛利润影响有限，同时会增强 GIL
产品对电缆的竞争优势。公司 GIL 系统售价会跟随原材料价格情况
调整，另外铝等原材成本占 GIL 产品售价比例较低， 随着 GIL 订
单增多产能利用率提升，可以部分对冲大宗商品价格上涨的不利影响。而 GIL 的主要竞品电缆，铜占总成本达到 80%左右，大宗商品价格上涨会削弱电缆的竞争力。
3、GIL 未来市场空间有多大？
答：北京力争到 2023 年老城地区架空线全部入地，上海在 2023
年前完成 600 公里架空线入地，杭州 2020 年计划建设 97 公里地下
综合管廊。为盘活土地资源，提升城市形象，架空线入地是大势所趋。另外，国务院印发《2030 年前碳达峰行动方案》中提出到 2030年新增新能源交通工具比例达到 40%左右，随着新能源汽车保有量大幅提升和和快充技术迅猛发展，以及 5G 基站和数据中心快速推进，电网扩容迫在眉睫，大容量的 GIL 将是解决城市电网扩容的最佳方案，据相关券商研究报告测算，GIL 设备潜在市场空间已超 3000亿元，GIL 系统服务项目（设计、隧道工程、电气设备、运维等）总规模超万亿。
4、公司未来的 GIL 订单规模趋势怎么样？
答：公司 GIL 订单规模有望快速增长。公司是 GIL 行业内唯一
具备 GIL 系统解决方案的企业，公司 GIL 业务已经走过艰难的“从
0 到 1”示范项目阶段，开始进入 “从 1 到 N”的快速发展阶段。公司
2016-2019 年 GIL 订单均为千万级别示范项目，2020 年公司两个商
业化项目金额超 3.5 亿，2021 年单项目就达到 5.7 亿，预计公司未来
GIL 订单规模有望快速增长。
5、如何根据公司订单情况判断公司业绩收入？
答：近年来公司的业绩大幅增长主要原因是 GIL 订单大幅增长。
GIL 项目收入确认按照施工进度确认，整个施工周期在 6-8 个月左右，随着市场对 GIL 认知提升，公司订单增多，季度业绩不稳定性
会下降；公司的传统业务电缆附件这块每年的利润保持相对稳定，
订单落地后一般按照交付产品、控制权转移时确认收入；在智慧模
块化变电站方面，如果是销售模式，一般按照产品交付、控制权发
生转移时确认收入，如果是租赁模式，一般按照租赁期分期收取租
金收入。
附件清单
无
（如有）
日期 2021 年 10 月 27 日
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