天津九安医疗电子股份有限公司 招股说明书摘要
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天津九安医疗电子股份有限公司
首次公开发行股票招股说明书摘要
发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮资讯网
（www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全
文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
第一节 重大事项提示
一、禁售承诺
天津九安医疗电子股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“九安医疗”）
股东天津市三和工业电器科技有限公司（以下简称“三和公司”）、Heddington
Limited 承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理
其持有的公司股份，也不由发行人回购其持有的公司股份。
公司股东龙天集团有限公司（以下简称“龙天公司”）、深圳市同盛卓越创业
投资有限公司（以下简称“同盛卓越”）承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，天津九安医疗电子股份有限公司 招股说明书摘要
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月内，不转让在公司首次公开发行前所持有的公司股份。
刘毅、李志毅、李贵平、姚凯、张凤云、王任大承诺：除前述锁定期外，在
本人作为公司董事、监事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过直接或间
接持有的可转让公司股份法定额度的25%；离职后半年内，不转让直接或间接持
有的公司股份。
刘毅、李志毅、姚凯、张凤云、王任大同时承诺：除前述锁定期外，自公司
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的三和公司股
权，也不由三和公司回购其持有的三和公司股权。
李贵平同时承诺：除前述锁定期外，自公司股票上市之日起三十六个月内，
不转让或者委托他人管理其持有的Heddington Limited 股权，也不由Heddington
Limited 回购其持有的Heddington Limited 股权。
二、股利分配
2009 年12 月10 日，公司第一届董事会第九次会议通过决议，同意公司若能
于2010 年度内实现上市，则截至2009 年12 月31 日的累计未分配利润及之后形
成的未分配利润由公开发行后的新老股东共享。2009 年12 月25 日，公司2009
年第二次临时股东大会决议通过了上述利润分配方案。
截至2009 年12 月31 日，公司未分配利润为7,645.50 万元（母公司）。
三、特别风险提示
（一）汇率风险
从1994 年中国实行汇率改革开始，到2005 年止，中国一直实行有管理的浮
动汇率制，人民币汇率在较小的范围内波动，为大多数以出口为主的中国企业提
供了稳定的汇率环境，汇率风险较小。2005 年下半年开始，中国政府建立了以
市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度后，人民币汇率总体上呈现出长期的
升值趋势。公司目前的出口业务主要是为国外大型品牌进行ODM生产，2007 年、
2008 年及2009 年以美元、欧元等外币为结算货币的出口销售收入分别占公司同
期营业收入的82.48%、83.29%和81.53%，人民币汇率的大幅波动会对公司的经
营产生一定影响。
（二）全球经济波动风险天津九安医疗电子股份有限公司 招股说明书摘要
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受金融危机影响，全球经济形势自2008 年开始发生剧烈波动，我国大部分
出口型企业均面临较大冲击。公司主营的家用医疗健康电子产品的市场需求具有
一定刚性，受经济波动的影响相对较小，但在2009 年金融危机对全球实体经济
影响范围扩大、程度加深的情况下，还是出现了一定幅度的下滑。以电子血压计
为例，目前全球电子血压计生产90%以上集中在中国地区，但最主要的消费市场
为境外市场，因此中国电子血压计的出口变动情况基本上全面反映了全球消费市
场的变化。根据中国海关统计数据，2009 年国内电子血压计的出口金额较2008
年下降了11.89%，说明2009 年全球市场总体需求出现了下滑。
本次全球经济波动对公司最为直接的影响主要体现在两个方面。首先，降低
了公司通过提高外销产品外币报价以部分抵消汇率风险的能力。在不景气的经济
大环境下，公司海外客户对产品零售环节的提价空间较为有限，因此公司在向海
外客户销售时提高产品外币报价的幅度也受到一定限制，使得公司承担了更大部
分的汇率风险；其次，给公司业绩的持续增长带来了一定压力。尽管公司产品的
外销收入、外销数量在2009 年仍然保持增长，在行业内的排名也进一步提高，
但如全球经济形势再度恶化，市场继续萎缩，仍将会给公司的持续增长带来不利
影响。
另外，如未来全球经济形势再度恶化，公司还可能面临外贸应收账款产生坏
账的风险。
（三）依赖区域性国际市场及主要客户的风险
公司外销业务主要以ODM 的方式进行销售，国际市场客户主要包括主营医
疗渠道的客户、主营电子类产品和超市渠道的客户、以及主营电视直销及邮购和
礼品、促销品渠道的客户等。公司2007 年、2008 年的前五大客户均为欧洲客户，
公司2009 年前五大客户中有四个欧洲客户、一个美国客户。报告期内公司对前
五大客户的销售收入占总销售收入的比例分别为57.10%、53.78%、51.66%，公
司在欧洲市场的销售收入占总销售收入的比例分别为76.39%、73.91%、68.91%。
公司在国际市场上建立了良好的声誉，且与主要客户间形成了稳定、持续的业务
关系，但公司对区域性国际市场及主要客户的销售占比较高的情况，使得公司销
售容易受到区域经济波动和主要客户经营情况变动的影响，增大了公司的市场风
险。天津九安医疗电子股份有限公司 招股说明书摘要
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（四）产能扩张带来的市场营销风险
报告期内，公司电子血压计及低频治疗仪的年销量从2007 年的合计267.95
万台增加至393.16 万台，年均复合增长21.13%；其中电子血压计销售量从209.91
万台增加至363.03 万台，年均复合增长31.51%。
待募集资金项目建成并于2013 年完全达产后，公司家用医疗健康电子产品
（含电子血压计、低频治疗仪、血糖仪、胎心仪等）的预计销售量将达到每年
1,100 万台，其中电子血压计预计销售量为800 万台，相当于2010 年至2013 年
期间年均复合增长21.84%。若公司未来市场拓展及销售能力的提升不能与产能
的增加相匹配，则存在不能满足预期销售需要的风险，进而影响公司业绩的增长。
（五）净资产收益率摊薄的风险
2007 至2009 年度，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别
为44.29%、25.00%、24.03%。本次发行后，公司净资产预计将大幅增加，由于
募集资金投资项目建设及达产均需要一定的时间，短期内可能难以产生经济效
益。因此，本次发行后一定时期内，公司存在净资产收益率下降的风险。
四、其他重大事项
（一）审计机构合并
发行人的申报会计师为天健光华（北京）会计师事务所有限公司，2009 年9
月，天健光华与中和正信会计师事务所有限公司完成合并，合并是以中和正信会
计师事务所有限公司为法律存续主体，合并后更名为天健正信会计师事务所有限
公司（以下简称“天健正信”）。
天健正信复核了天健光华（北京）会计师事务所有限公司为九安医疗申请公
开发行股票出具的审计审核及验资报告，2009 年12 月22 日，天健正信出具了
天健正信核（2009）GF 字第010005 号《天津九安医疗电子股份有限公司截至
2008 年12 月31 日止审计审核报告的专项复核报告》。天健正信承诺，“本所对
天健光华（北京）会计师事务所有限公司出具的上述所有审计、审核报告、验资
报告，以及反馈意见回复的内容无异议，并对全部的审计报告、审核报告、验资
报告、反馈意见回复说明的真实性、准确性、完整性承担审计责任。”
（二）未决诉讼天津九安医疗电子股份有限公司 招股说明书摘要
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发行人全资子公司柯顿（天津）电子医疗器械有限公司（以下简称“柯顿电
子”）存在一项未决诉讼，情况详见本招股说明书摘要“第五节 风险因素及其他
重要事项”之“二、其他重要事项”。
第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00元
发行股数 3,100万股，占发行后总股本的25%
发行价格 19.38元/股
发行市盈率 62.52倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前后孰低的2009 年度净利润除以本
次发行后的总股数计算）
发行前每股净资产 1.92 元（以2009 年12 月31 日经审计的归属于母公司所有者
权益除以发行前总股数计算）
发行后每股净资产 6.04 元（以2009 年12 月31 日经审计的归属于母公司所有者
权益与本次预计募集资金净额之和除以本次发行后的总股数
计算）
市净率 3.21倍（每股净资产为发行后每股净资产）
发行方式 采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行
相结合的方式
发行对象 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然
人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
本次发行股份的流
通限制和锁定安排
网下配售的股票自公司股票上市之日起锁定3 个月
承销方式 余额包销
预计募集资金总额 6.01 亿元
预计募集资金净额 5.71 亿元
发行费用概算 预计本次发行总费用为2,975 万元。其中承销费用1370 万元
