证券代码：688668 证券简称：鼎通科技 公告编号：2025-057
东莞市鼎通精密科技股份有限公司
关于收购股权的补充公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
东莞市鼎通精密科技股份有限公司（以下简称“公司”）已于 2025 年 11 月
12 日披露了《关于拟以现金方式收购深圳市蓝海视界科技有限公司 70%股权的公告》（公告编号：2025-053），拟以现金方式收购黄先齐、曹永照、黄先泽持有的深圳市蓝海视界科技有限公司（以下简称“蓝海视界”或“标的公司”或“交易标的”）70%股权（以下简称“标的资产”），标的资产的交易价格为 12,600万元。本次交易完成后，蓝海视界将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。
为了使投资者进一步了解本次收购相关事项，现就本次交易补充说明如下：
一、风险提示
1、标的公司下游集中于消费电子的风险
目前蓝海视界产品应用领域主要集中于消费电子行业，其中 2023、2024、2025 年 1-9 月消费电子领域销售收入占比均超过 50%，下游应用领域较为集中，消费电子行业具有明显的技术迭代快、产品周期短、市场需求波动大等特点。若全球宏观经济环境发生变化、居民消费能力下降或行业创新速度放缓，可能导致消费电子市场需求疲软，若蓝海视界无法进一步开拓半导体、汽车、光伏、锂电等下游应用领域，蓝海视界产品的销售规模和盈利能力将存在下滑的风险。
2、标的公司客户集中度较高的风险
成立以来，2023 年-2025 年 1-9 月，蓝海视界前五大客户收入占比分别为
85.19%、75.03%、60.23%，整体占比较高。未来，若公司无法持续深化与现有
主要客户的合作关系与合作规模、无法有效开拓新客户资源并转化为收入，将可能对公司经营业绩产生较大不利影响。
3、标的公司商誉减值风险
本次收购交割完成后，标的公司将成为公司的控股子公司，在公司合并资产负债表中预计将形成超过 0.80 亿元的商誉。根据《企业会计准则》的规定，本次收购形成的商誉将每年进行减值测试。本次交易后，公司将与标的公司全面整合，努力提高标的公司的市场竞争力，提升其长期稳定发展的能力。但若标的公司未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值风险，并将对公司未来的损益造成不利影响。
二、标的公司运营模式
蓝海视界是以市场和用户需求研究为核心，聚焦人工智能、半导体等行业的视觉检测领域创新企业。在硬件方面，公司通过外购显示屏、相机、镜头等，满足客户多场景的成像需求；在软件方面，公司的算法平台积累多个基础算法工具，针对机器视觉行业智能化、高精度和高效率的发展要求和趋势，公司将模式识别的底层算法能力和深度学习 AI 结合，兼顾了检测精度、效率和对于复杂场景的适应性，采用组态技术，在视觉精密定位、引导、量测与检测等方面全面发展，实现工业机器视觉功能的全面覆盖，主要经营模式如下：
销售模式：蓝海视界构建了一套以客户为中心的市场营销体系，依据不同的客户类型和产品特性，设立了面向客户的价值创造型销售流程。综合考虑公司所在行业的特点、上下游发展状况以及客户类型等多重因素，公司采用了直销模式进行销售。通过这一模式，公司直接向行业内知名客户提供服务，确保产品及品牌推广的高效性，同时保持与客户的紧密沟通，提升对客户需求的响应速度，并深化对行业动态和趋势的洞察。
生产模式：蓝海视界主要采用“以销定产”的生产模式，依据产品周期性需求的变化，灵活结合自主生产与外协生产的方式，通过优化资源配置，实现效率
与 成 本 的 最 优 平 衡 。 公 司 已 顺 利 通 过 ISO9001:2015 质 量 管 理 体 系 及
ISO14001:2015 环境管理体系认证，确保生产过程在质量、环保和安全等方面得到有效控制，并持续进行改进与提升。
研发模式：蓝海视界的研发工作涵盖通用技术研发和应用产品开发两大领域。通用技术研发聚焦于底层技术，而应用产品开发则是在此基础上，针对特定行业客户的需求进行的产品定制。这种研发模式有效缩短了产品开发周期，提升了市场需求的响应速度，并显著降低了开发成本。通用技术开发以光学成像、智能软件、智能算法、精密自动化四大底层技术为核心研究方向，旨在构建标准化的技术平台。应用产品开发则迅速适应客户的具体应用需求，采用基于 IPD（集成产品开发）的模式，流程覆盖客户需求管理、产品规划、产品开发及产品生命周期管理等各个环节。公司在产品开发过程中，始终以客户需求和产品开发的模块化、平台化为导向，确保持续推出具有市场竞争力的产品。
三、标的公司客户与订单情况
蓝海视界专注于机器视觉设备的研发、生产及销售，为现代工业提供领先的视觉检测设备和品质管控系统一体化服务，目前蓝海视界产品系列主要聚焦于消费电子行业，核心产品为全自动视觉检测机（涵盖 LCM、CELL 的点亮、检测，
LCD ITO 裂痕等），2024 年度及 2025 年 1-8 月公司向主要客户销售产品情况如
下：
2025 年 1-8 月
2025 年 1-8 月
公司名称 合作模式 销售产品 销售金额 收入占比
湖南创普开业科技 定制化采购 全自动视觉检测机 1,923.62 26.60%
有限公司
江西金乐通科技有 定制化采购 全自动视觉检测机 1,098.00 15.18%
限公司
深圳市心享吉尔科 定制化采购 全自动视觉检测机 515.29 7.12%
技有限公司
民生金融租赁股份 融资租赁出售 全自动视觉检测机 465.49 6.44%
有限公司
深圳市炜之烽电子 定制化采购 全自动视觉检测机 353.67 4.89%
科技有限公司
合计 / / 4,356.07 60.23%
2024 年度：
单位：万元
公司名称 合作模式 销售产品 销售金额 收入占比
湖南创普开业科技 定制化采购 全自动视觉检测机 2,561.68 41.44%
有限公司
江西金乐通科技有 定制化采购 全自动视觉检测机 1,388.05 22.46%
限公司
贵阳综合保税区贵
综供应链管理有限 融资租赁出售 全自动视觉检测机 307.96 4.98%
公司
深圳市瀚之洋液晶 定制化采购 全自动视觉检测机 201.77 3.26%
技术有限公司
江苏华晨光电科技 定制化采购 全自动视觉检测机 178.76 2.89%
有限公司
合计 / / 4,638.23 75.03%
截至 2025 年 8 月末，蓝海视界在手订单金额 1,509.50 万元，占蓝海视界 2024
年全年收入的比例为 24.42%。其中前五大客户湖南创普开业科技有限公司在手订单金额为 1,273.50 万元，占蓝海视界期末在手订单金额比例为 84.37%。
目前，蓝海视界前五大客户收入占比较高，2024 年至 2025 年 1-8 月，前五
大客户收入占比分别为 75.03%和 60.23%，主要为蓝海视界仍处于初创期，收入规模及客户数量正在扩张期，此阶段大客户效应明显，少数交易金额较大客户占整体收入比例较高。
成立以来，2023 年-2025 年 1-9 月，蓝海视界前五大客户收入占比分别为
85.19%、75.03%、60.23%，整体占比较高，但下降明显，与同行业可比上市公司精测电子（前五大客户集中度 45.46%）、华兴源创（前五大客户集中度 50.45%）逐渐趋近，主要原因为随着公司发展，蓝海视界拓展客户群体、客户数量逐渐增多，客户集中度降低。
目前，蓝海视界正处于快速发展阶段，未来，随着蓝海视界产品系列不断丰富、应用领域持续扩展、人工目检替代趋势以及产品竞争力的提高等，叠加鼎通科技的业务协同、客户资源导入，预计蓝海视界将不断发展壮大，具备更多数量的客户群体，不依赖现存的前五大客户，未来业绩具有可持续性。
四、本次估值定价及设置估值调整机制的主要考虑
公司在交易决策过程中，采用市场法中的可比交易案例法对蓝海视界价值进行了评估测算，具体过程如下：
1、价值比率的选择与依据
选择比率：本次评估选用市盈率（P/E）作为价值比率。
确认依据：因蓝海视界已实现稳定盈利，其 2024 年净利润为 1,239.42 万元，
净利润指标能较好地反映其盈利能力，且该比率在并购交易中较为常用，易于从可比案例中获取。
2、可比交易案例的选取与确认依据
选取方法：蓝海视界所处行业为机器视觉行业，交易发生时间在近期，且交易标的为非上市公司、业务与蓝海视界具有可比性的，交易信息在公开市场可查询的。
基于上述标准，公司对公开市场信息进行了全面检索，为确保案例的可比性，设定了较为严格的筛选标准。“狮头股份收购杭州利珀科技”案例因其在各维度上的高度契合，因此确定为核心可比案例。下述案例均因无法同时满足核心可比要素而未被采用， 具体筛选情况如下：
交易时 是否作为
案列名称 间 核心可比 排除原因/选取依据分析
案例
选取依据：为高度可比案例。1、
行业完全一致（机器视觉）；2、
标的公司（杭州利珀科技）已
狮头股份收购杭州利珀 2025 年 是 实现稳定盈利；3、交易背景同
科技 为上市公司产业并购；4、估值
参数（PE）公开透明。因此其
14.46倍的市盈率为本次交易提
供了直接的市场定价锚。
排除原因：标的公司从事工业
面阵扫描和线阵扫描相机的设
凌云光收购 JAI99.95% 2025 年 否 计、研发、生产和销售，为国
股权 际老牌机器视觉公司，本次交
易市盈率为 20.51 倍，具有一定
品牌溢价，因此排除。
交易时 是否作为
