民丰特纸:民丰特纸2025年年度报告摘要

公司代码：600235                                                  公司简称：民丰特纸
                民丰特种纸股份有限公司

                  2025 年年度报告摘要


                            第一节 重要提示

1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    2026年3月26日，公司召开第九届董事会第二十二次会议审议通过公司《2025年度利润分配方案》。公司2025年度利润分配方案为：公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.15元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本351,300,000股，以此计算合计拟派发现金红利人民币5,269,500元（含税）。本方案尚需提交公司股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用

                          第二节 公司基本情况

1、 公司简介

                                    公司股票简况

    股票种类    股票上市交易所    股票简称        股票代码    变更前股票简称

A股              上海证券交易所  民丰特纸        600235          G特纸

 联系人和联              董事会秘书                        证券事务代表

  系方式

  姓名                  姚名欢                              严水明

 联系地址  浙江省嘉兴市海盐县沈荡镇永康路288号 浙江省嘉兴市海盐县沈荡镇永康路288号
                    民丰特纸董事会办公室                民丰特纸董事会办公室

  电话                0573-82812992                      0573-82812992

  传真                0573-82812992                      0573-82812992

 电子信箱            dsh@mfspchina.net                    dsh@mfspchina.net

2、 报告期公司主要业务简介

    根据中国证监会颁布的上市公司行业分类结果，公司归属制造业中的造纸及纸制品业，分类编码为 C22。

    2025 年我国经济顶压前行、向新向优发展，主要预期目标圆满实现。“稳”的格局得到巩固，
国内生产总值首次跃上 140 万亿元新台阶，比上年增长 5.0%；经济结构调整优化，规上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升到了 17.1%，最终消费支出对经济增长贡献率超过了 5成。放眼全球，我国经济增速在主要经济体中名列前茅，是全球经济增长最稳定、最可靠的动力源，对世界经济增长的贡献率预计达到 30%左右。

    2025 年我国造纸行业产量保持增长，成品纸价格整体呈回落态势；行业 PPI 增速表现仍为负
数，企业盈利情况偏弱；纸浆、废纸等原材料价格呈“V”型走势，煤炭等能源价格整体呈下行态势；国内纸浆新增产能规模较大，产能释放预期强。据统计，2025 年全国机制纸及纸板产量为
16405.4 万吨，同比增长 2.9%；机制纸及纸板营业收入累计 14186.7 亿元，同比下降 2.6%；机制
纸及纸板利润总额累计 443 亿元，同比下降 13.6%。

    特种纸作为造纸行业的高附加值细分领域，正凭借“定制化功能+多元化应用”实现快速扩张，成为拉动行业增长的关键力量。

    2025 年全球特种纸市场规模突破 680 亿美元，中国贡献 258 亿美元销售额，占全球总量的
37.9%，较 2020 年的 31.5%显著提升。国内市场规模预计达 743 亿元，2030 年将保持 3.5%的年复
合增长率，其中环保型特种纸占比将提升至 45%。在全球供应链中，中国长三角地区集中了全球32%的特种纸产能，浙江衢州产业集群 2024 年产值已达 180 亿元。

    卷烟纸领域：报告期内，卷烟纸行业呈现出“存量整合”与“增量创新”并行的特点。“加热不燃烧（HNB）”等新赛道正在创造新的增长空间。行业集中度正在快速提升，头部企业通过并购和产能扩张，进一步巩固了市场地位；恒丰纸业作为行业龙头，正在推进对四川锦丰纸业的收购，这不仅是为了增加约 5 万吨的产能，更是为了获得西南地区的生产基地，从而降低物流成本，覆盖云南、四川等核心烟草产区。行业 CR5（前五大企业市场占有率）预计将进一步提升，中小企业在严格的环保和资质门槛下生存空间被压缩。传统卷烟市场趋于稳定，但新型烟草（特别是HNB）成为了行业新的“发动机”。加热不燃烧烟弹的结构比传统卷烟更复杂，对高透成形纸、防渗透纸等特种纸的需求量更大，且技术附加值更高。这直接带动了相关特种纸的销量增长。

    描图纸领域：报告期内，描图纸行业处于“存量优化”与“绿色转型”的关键节点。市场容量虽然还在缓慢变大，但环保门槛和技术壁垒正在把实力不足的小企业挤出局，行业集中度越来越高。行业正在经历一轮洗牌，头部企业凭借技术和环保优势，正在吃掉中小企业的市场份额。
全球市场由 Arjowiggins Paper Group（阿尔诺维根斯）和 Mitsubishi Paper Mills Limited（三
菱制纸）等国际巨头主导，前两名企业占据了约 13%的市场份额。国内市场集中度极高，主要厂家是五洲特纸、民丰特纸、华商纸业等。传统描图纸需求受数字化冲击增长乏力，但环保型和高端功能性产品成为了新的增长引擎。随着“双碳”政策深入，下游客户（如建筑、设计公司）对环保产品的需求激增。无氯漂白、可生物降解的描图纸成为市场新宠，预计未来年绿色产品市场份额将大幅提升。

    湿强标签纸：报告期内，湿强标签纸经历了“绿色革命”与“技术升级”的双重洗礼，市场对产品要求“更环保、更智能、更耐用”。整体市场稳中有进，但成本压力较大，行业整体处于供大于求的状态。新增产能较多，但中小企业的产能利用率普遍偏低，市场竞争激烈。绿色环保成为“硬门槛”，受欧盟碳边境调节机制（CBAM）及国内“双碳”政策影响，竹浆、甘蔗渣等替代纤维原料使用占比快速提升，预计 2025 年可降解湿强标签市占率将显著增长。技术性能“卷”向高端，特种功能不再局限于防水，而是向抗迁移（药品标签）、耐酸碱（工业标签）、抗冻融（冷链标签）等特种性能发展。特别是冷链追溯标签，单品溢价能力比常规产品高出 28%-32%。智能温
控标签（集成湿度感应芯片）进入商业化应用阶段，主要用于生鲜物流，虽然价格高，但解决了传统标签在极端环境下的痛点。湿强标签纸正在从“基础功能纸”向“高附加值特种材料”转型，环保合规和技术创新是生存的关键。

    公司所从事的主要业务：纸和纸制品的研发、生产和销售；造纸设备的设计、制造、安装、维修和技术服务；机械配件的制造、加工。

    公司的经营模式：公司自成立以来，始终围绕创造最佳效益这一核心目标开展企业各项经营活动；公司一直秉承直销为主、经销为辅的经营模式，主要面向的客户包括全国各大中烟公司、各类标签制造商和纸品经销商等。

    报告期内，公司拥有 7 条现代化造纸生产线，公司生产的产品种类较多，主要划分为三大类
数十个品种，包括烟草行业用纸系列、描图纸（亦称半透明纸）系列和涂布纸系列。

    烟草行业用纸系列主要包括卷烟纸、成型纸、烟用接装原纸等产品。公司作为国内卷烟纸的首创者，与国内大部分中烟公司保持长期稳定的合作关系，在行业内居于领先地位。产品被应用于包括中华、芙蓉王和七匹狼在内的国内大部分知名卷烟品牌。

    描图纸（亦称半透明纸）系列主要适用于传统工程绘图、印刷包装、高档装帧以及高端食品包装等领域。公司自上世纪 50 年代在国内首创描图纸以来，在市场上始终以高品质著称，产品销量在国内市场保持前列。公司近年成功开发了适用于高档电子类产品包装用的半透明包装纸，实现了以纸代塑，且大批量应用于国际和国内最知名消费电子产品品牌。

    涂布纸系列是在原纸上涂上一层涂料，使纸张具有良好的光学性质及印刷性能等。公司生产的涂布系列产品主要有镀铝原纸和湿强标签纸，以镀铝原纸为主，主要用途是供啤酒标签印刷企业生产啤酒标签。此外，镀铝原纸也开始替代传统的铝箔复合衬纸，用作烟草企业卷烟镀铝内衬纸。

    其中烟草行业用纸系列、描图纸系列、啤酒标签用纸市场占有率处于行业领先或第一梯队。
    报告期内，公司从事的主要业务无重大变化。
3、 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标

                                                              单位：元  币种：人民币

                    2025年            2024年        本年比上年        2023年

                                                      增减(%)

总资产        3,034,968,588.95  3,083,951,976.52          -1.59  2,429,310,041.63

归属于上市公

司股东的净资  1,510,882,560.44  1,500,570,969.91            0.69  1,449,647,686.01
产

营业收入      1,204,492,201.12  1,458,918,544.24          -17.44  1,617,776,733.90

利润总额          14,006,127.14    73,935,381.27          -81.06    46,725,274.95

归属于上市公

司股东的净利    16,283,690.53    72,001,283.90          -77.38    46,725,274.95
润
归属于上市公

司股东的扣除      5,216,946.41    71,570,092.94          -92.71    45,326,123.81
非经常性损益
的净利润

经营活动产生    271,524,053.57    261,962,097.71            3.65    29,218,628.42
的现金流量净

额

加权平均净资              1.08              4.88  减少3.8个百分              3.27
产收益率（%）                                                  点

基本每股收益              0.05              0.20          -75.00