中国巨石:中国巨石2025年年度报告摘要

公司代码：600176                                                  公司简称：中国巨石
                中国巨石股份有限公司

                  2025 年年度报告摘要


                            第一节 重要提示

1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告确认，公司2025年合并层面实现归属于上市公司股东的净利润3,285,461,018.68元，2025年母公司层面实现净利润1,375,635,843.82元，截至2025年12月31日母公司层面可供分配利润856,800,366.40元。

    综合考虑后，拟定2025年本次利润分配方案为：每10股派发现金红利1.90元（含税），截至2026年3月18日，公司总股本4,003,136,728股，其中公司回购专用证券账户持有34,528,223股公司股份不参与本次利润分配，剔除后公司总股本为3,968,608,505股，按此计算本次拟派发现金红利754,035,615.95元（含税）。本次利润分配预案仍需经2025年年度股东会批准通过。

    此外，2025年公司已实施首次中期分红，每10股派发现金红利1.70元（含税），已派发分红金额为680,533,243.76元（含税）。

    综合本次分红与中期分红，2025年度公司预计派发现金红利总额为1,434,568,859.71元（含税），占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的43.66%。

    经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告确认，截至2025年12月31日，母公司资本公积金余额为6,175,298,743.61元。综合考虑后，拟定2025年度不进行资本公积金转增股本。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用


                          第二节 公司基本情况

1、 公司简介

                                      公司股票简况

    股票种类      股票上市交易所      股票简称        股票代码      变更前股票简称

      A股        上海证券交易所      中国巨石        600176    中国化建、中国玻纤

  联系人和联系方式                董事会秘书                    证券事务代表

        姓名                        丁成车                          徐梦丹

      联系地址            浙江省桐乡市凤凰湖大道318号    浙江省桐乡市凤凰湖大道318号

        电话                    0573-88181888                  0573-88181888

        传真                    0573-88181097                  0573-88181097

      电子信箱                    ir@jushi.com                    ir@jushi.com

2、 报告期公司主要业务简介

    1、玻璃纤维产品介绍

    玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，是国家重点鼓励发展的新材料产业，种类繁多，主要分为粗纱和细纱，它是以叶蜡石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料，（上图 1 各种矿石按照
比例配制）经高温熔制（上图 2）、拉丝（上图 3 和 4）、烘干（上图 5 和 6）、络纱（上图 7）等工
艺制造而成，其单丝直径为几微米到二十几微米，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性好，机械强度高，其主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化钙、氧化硼、氧化镁、氧化钠等，根据玻璃中碱含量的多少，可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和高碱玻璃纤维，其中无碱玻璃纤维占据全行业 95%以上的产量规模。

    玻璃纤维粗纱：单纤维直径 10—20 微米，通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料、绝热保
温材料等国民经济各个领域，最终用于基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品等众多领域。


                                  图 1：玻璃纤维产业链

    玻璃纤维细纱：单纤维直径 9 微米及以下，按用途可分为电子级细纱（简称“电子纱”）和工业
级细纱，按浸润剂类型可分为淀粉型和增强型，通常用作电路基板等领域。电子级细纱经过整经、上浆、织造和后处理等工序可制成电子布。电子布越薄意味着生产技术难度更高、产品重量越轻、信号传输速度越快、附加值更高。不同厚度的电子布归属于不同档次，在终端的应用范围不尽相同。电子布具有高强度、高耐热性、耐化性佳、耐燃性佳、电气特性佳等优点，起绝缘、增强、抗胀缩、支撑等作用，作为增强材料浸以不同树脂组成的胶粘剂，单面或双面覆以铜箔，经热压制成覆铜板（CCL），利用油墨、蚀刻液等生产印刷电路板（PCB），最终用于通讯设备、消费电子、汽车电子、计算机、国防、航空航天等众多领域。


                  图 2：电子纱产业链（图片来源于广发证券发展研究中心）

    2、全球玻璃纤维行业主要生产企业

    自 2000 年以来，中国玻纤产业一直处于高速发展阶段，生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度
高，已形成较明显的寡头竞争格局。

    玻璃纤维粗纱：中国巨石、泰山玻璃纤维有限公司、重庆国际复合材料股份有限公司、美国欧文斯科宁（OC）、日本电气硝子公司（NEG）、山东玻纤集团股份有限公司六大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到全球玻纤总产能的 70%左右，我国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到国内玻纤产能的 70%左右。

    玻璃纤维细纱：中国巨石、建滔集团有限公司、昆山必成玻璃纤维有限公司、台湾玻璃工业股份有限公司、重庆国际复合材料股份有限公司五大生产企业的年产能合计占到全球细纱总产能 65%左右。
    3、玻璃纤维的主要下游应用领域

    玻璃纤维粗纱：就全球而言，玻纤主要应用领域集中在基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品、海洋与船舶建造、航空航天、其他，占比分别为 25%、26%、16%、14%、7%、2%、1%、8%。其中有相对偏周期的应用领域（建筑建材、工业设备等），也有比较新兴的应用领域（汽车轻量化、5G、风电、光伏等），所以玻纤行业兼具“周期”和“成长”双重属性，伴随着行业的发展进步，其“成长”属性不断增强。近年来随着无机连续纤维行业新动能新优势塑造和新应用新赛道培育，光伏、储能、低空经济及智慧物流、海洋开发、绿色建材等新市场不断成长，为行业后续发展提供了新的成长空间。

    玻璃纤维细纱：根据玻璃纤维单纤维直径的不同，可将电子级细纱制造成不同规格的电子布，分别为普通布、薄布、超薄布和极薄布。普通布主要应用于台式计算机、打印机、液晶电视、音响等电子产品，薄布主要应用于智能手机、服务器与汽车电子材料等，超薄布、极薄布主要应用于高端智能手机、IC 载板等领域。随着电子信息产业的飞跃发展，覆铜板需要实现某些功能特性，使得作为原材料的电子布衍生出众多具备相应功能的产品，如 LowDk 布、LowCTE 布等，主要应用于通信基础设施和半导体封装领域。

    4、报告期内玻纤行业情况

    玻璃纤维行业作为战略性新材料产业重要组成部分，其下游应用领域广泛且大部分规模化市场具备长期成长性。2025 年，面对更加复杂多变的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积极应对各类风险

          挑战，紧紧依靠国内外市场，持续开展科技创新与产能结构优化调整，随着国内电子、风电及新能源
          汽车等玻纤规模化应用市场陆续回暖，光伏新能源、安全防护等重点培育新市场稳步增长，玻璃纤维
          行业稳增长势头明显好转。同时，近年来行业加速推进绿色化、智能化、高端化科技创新赋能，创新
          发展动力正在逐步增强，驱动发展效果正在显现。

              玻璃纤维粗纱：行业需求持续呈稳定上升趋势，内需市场快速增长。根据中国玻璃纤维工业协会
          （以下简称“协会”）统计，2025 年，中国国内玻璃纤维及制品表观消费总量同比增长。供给方面，
          自 2023 年起积极启动产能调控工作，历经两年半时间迎来价格稳定及恢复期。然而行业发展仍面临一
          些问题：一是因前期实施产能调控而积压的大量待释放产能，在市场形势好转的情况下，正在快速释
          放，2025 年国内玻纤总产量达 843 万吨，同比增长 11.5%，结束前两年低速增长趋势，出现两位数增
          长；二是在经济效益数据及骨干企业业绩翻红的影响下，其它领域资本跨行业投资及部分地方政府主
          导玻纤新材料领域定向投资项目不断涌现。

              玻璃纤维细纱：2025 年，因信息化产业迭代发展，特种电子玻纤成为投资热点，其建设热潮一定
          程度上挤占了常规电子玻纤的供应，推动普通电子布供应趋紧。然而，产能的结构性过热需警惕。

              行业信息见“第三节管理层讨论与分析、五报告期内主要经营情况、（四）行业经营性信息分析”。
              公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售。报告期内，公司实现粗纱及制品销量 320.26 万吨，
          电子布销量 10.62 亿米，全年公司玻璃纤维及其制品业务合计实现营业收入 1,834,508.39 万元，占主营
          业务收入的 99.01%。淮安新能源并网发电量 5.62 亿千瓦时, 实现营业收入 18,354.76 万元，占主营业
          务收入的 0.99%。

          3、 公司主要会计数据和财务指标

          3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标

                                                                              单位：元  币种：人民币

                                2025年            2024年        本年比上年        2023年

                                                                      增减(%)

总资产                    54,627,103,828.07  53,378,083,328.82            2.34  52,073,958,059.20

归属于上市公司股东的净资  31,094,570,