万东医疗:万东医疗2025年年度报告摘要

公司代码：600055                                                      公司简称：万东医疗
              北京万东医疗科技股份有限公司

                  2025 年年度报告摘要


                              第一节 重要提示

1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    结合行业发展情况、公司发展阶段、公司实际经营情况等各方面因素综合考虑，为更好地维护全体股东的长远利益，保障公司的可持续发展和资金需求，公司2025年度拟不派发现金红利，不进行公积金转增股本、不送红股。上述利润分配预案符合《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关规定。该预案尚需提交股东会审议。

    根据《上市公司股份回购规则》等有关规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。2025年度，公司以现金为对价，采用集中竞价交易方式回购公司股份1,802,700股，回购金额共计人民币29,992,822.08元（不含交易费用）。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用

                            第二节 公司基本情况

1、 公司简介

                                      公司股票简况

    股票种类      股票上市交易所      股票简称        股票代码      变更前股票简称

      A股        上海证券交易所      万东医疗          600055          华润万东

联系人和联系方式            董事会秘书                        证券事务代表

      姓名      欧云彬                            马佳坤

    联系地址    北京市朝阳区酒仙桥东路 9 号院 3 号楼 北京市朝阳区酒仙桥东路 9 号院 3 号楼

      电话      010-84569688                      010-84569688


      传真      010-84575717                      010-84575717

    电子信箱    wdm_ir@wandong.com.cn            wdm_ir@wandong.com.cn

2、 报告期公司主要业务简介

  2.1  报告期内公司所处行业情况

    近年来，全球医学影像设备产业在技术创新、市场需求和政策引导的多重驱动下，正经历一场深刻的变革。一方面，以人工智能、多模态融合为代表的前沿技术不断突破，推动行业向精准化、智能化、普惠化迈进；另一方面，市场格局也在悄然重塑，传统巨头与新兴力量同台竞技，竞争焦点从单一硬件性能转向涵盖技术、数据、服务、AI 等的全链条生态能力。

    （一）市场规模：稳健增长，亚太引领

    根据 Eshare 医械汇数据，2022 年全球医疗器械市场规模为 5,528 亿美元，其中医学
影像设备（不含内窥镜）市场规模约为 525 亿美元，占比 9.5%，是全球第三大医疗器械细分领域，仅次于体外诊断和心血管设备。

    从增长趋势看，市场前景广阔。灼识咨询预测，到 2030 年，全球医疗影像市场规模
将达到 627 亿美元，2020-2030 年的年复合增长率（CAGR）为 3.8%。另一组数据显示，2023
年全球市场规模约为520 亿美元，预计到 2027 年将突破 680 亿美元，年复合增长率约 5.5%。
这一增长主要得益于全球人口老龄化加剧、慢性病负担加重带来的刚性诊疗需求，以及精准医疗理念普及和早筛项目推广带来的增量市场。

    区域市场呈现差异化发展格局。北美市场作为成熟市场，占比约 35%，其增长主要依
赖于高端设备的更新换代和对精准医疗解决方案的持续投入。欧洲市场占比约 28%，在严格的环保法规和绿色医疗政策推动下，低剂量、无液氦等环保型设备成为发展重点。最具潜力的亚太市场，其增速超过 9.2%，是全球增长的核心引擎。以中国、印度和东南亚国家为代表，在政府大规模医疗基建投入、医保覆盖扩大以及本土企业崛起的共同作用下，市场需求持续爆发，成为全球厂商竞相角逐的战略要地，尽管短期中国市场受政府集采，以及 DRG 医保支付等政策影响，市场有一定的波动，但长期仍保持不变。

    （二）竞争格局：寡头主导，新秀崛起

    全球医学影像设备市场长期呈现“寡头垄断”与“新兴追赶”并存的竞争态势。以通用电气（GE）医疗、飞利浦（Philips）医疗和西门子（Siemens）医疗为代表的“GPS”三巨头，凭借超过百年的技术积淀、强大的品牌影响力和完善的全球服务网络，构筑了极高的竞争壁垒。三者合计占据全球市场份额的 65%-70%，尤其在代表技术制高点的超高端

领域，如 7T 及以上超高场强 MRI、光子计数 CT、一体化 PET-MRI 等。它们的商业模式已
成功从单纯的设备销售，转型为提供“高端硬件+智能化软件+全生命周期服务”的综合解决方案供应商，通过深厚的临床生态绑定客户。

    然而近年，以中国企业为代表的新兴力量正在快速崛起，成为改变全球产业地图的关键变量。首先在中低端市场（如基础型 DR、64 排以下 CT）凭借显著的性价比优势实现了快速进口替代，部分领域国产化率已超过 85%。中国企业也在持续向高端市场发起冲击，
在 PET-CT、无液氦超导 MRI、高端 CT 等领域取得实质性突破，产品不仅获得美国 FDA、欧
盟 CE 等权威认证，实现了从“跟跑”到“并跑”乃至局部“领跑”的跨越。中国企业的国际化路径呈现出“高端市场树品牌、新兴市场扩规模”的鲜明特征，对美国、德国、日本等高端市场的出口证明了其产品竞争力，而对东南亚、拉美等新兴市场的快速渗透则展现了其规模化优势。

    （三）技术演进：智能化、绿色化、便携化

    技术是驱动行业发展的第一动力，当前医学影像设备的技术演进主要围绕四个核心方向展开：

    智能化（AI 深度融合）：人工智能已从辅助工具演变为设备的核心组成部分。AI 算
法被广泛应用于影像重建、病灶自动检出与分割、疾病风险预测、工作流优化等全流程。例如，AI 可将 CT、MRI 的扫描时间大幅缩短，并实现肺结节、脑出血等病变的自动筛查，灵敏度超过 98%。全球 AI 医学影像市场正以超过 30%的年复合增长率高速扩张，预计将从
2023 年的约 15 亿美元增长至 2030 年的 120 亿美元，成为产业增长的新引擎。

    绿色化：环保与可持续性成为重要考量。最典型的代表是无液氦 MRI 技术。传统超导
MRI 需要消耗大量稀缺且昂贵的液氦进行冷却。无液氦技术通过闭环冷却系统，彻底消除了对液氦的依赖，不仅解决了资源“卡脖子”问题，还大幅降低了设备的安装要求和长期运维成本，是未来超导 MRI 发展的必然方向。

    便携化与移动化：设备正从庞大的固定式向小型化、便携化发展。将影像检查从放射科延伸至急诊室、手术室、基层诊所甚至患者床旁，极大地提升了医疗服务的可及性和即时性，市场年增速超过 25%。

    （四）产业链与商业模式变革

    产业链上游的核心部件，如 CT 的 X 射线球管与探测器、MRI 的超导磁体和梯度线圈、
PET 的闪烁晶体与光电倍增管等，其高端技术和产能仍高度集中在少数国际巨头手中，这是全球产业链的潜在风险点，也促使中国企业加强供应链自主可控建设。


    商业模式正在发生深刻变革。传统的“一次性销售”模式正在向“产品+服务”的持续收入模式转型。“设备即服务”的订阅模式日益流行，医疗机构按年付费，即可获得包含设备使用、AI 软件更新、远程维护、性能升级的全套服务，降低了初始资本支出门槛。此外，领先企业正致力于构建“诊疗一体化”生态，将影像设备与手术机器人、介入治疗系统、放疗设备等联动，提供从早期筛查、精准诊断到微创治疗的全流程解决方案，深度绑定临床价值。

    我国医学影像设备行业正迎来重要的发展机遇期，行业整体在多重利好因素的驱动下展现出强劲的复苏与增长潜力，根据测算，2024 年国内市场规模已达到 562.9 亿元。行业发展的核心驱动力主要体现在以下几个方面：首先是政策强力支持，国家层面相继出台了《“十四五”医疗装备产业发展规划》《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023-2025年）》等一系列政策文件，为国产医学影像设备的自主创新与产业升级提供了明确的指引和支持；其次是市场需求持续旺盛，人口老龄化进程的加快以及慢性病发病率的上升，使得临床对医学影像检查的需求显著且持续增长，为行业发展奠定了坚实的市场基础；再者是国产品牌强势崛起，在政策鼓励和市场需求的共同作用下，国产品牌在超声（US）、计算机断层扫描（CT）、磁共振成像（MRI）等关键领域不断实现技术突破，目前国产品牌已在中端市场占据主导地位，并正稳步向高端市场迈进，国产替代进程加速；最后是技术融合赋能升级，人工智能（AI）、大数据、云计算等前沿技术的深度应用，正加速医学影像设备的智能化转型，这不仅提升了设备的诊断精度与效率，也推动了整个行业向精准化、个性化、远程化的方向演进，为医疗健康产业的高质量发展注入了新的动能。此外，行业增长还受益于我国医疗影像设备每百万人口保有量较发达国家仍有较大提升空间，以及医疗新基建的持续发力，整体增长稳健，尽管短期内受政府集采、DRG 支付改革影响下，市场有所波动。

    综上所述，全球医学影像设备产业正站在一个技术范式变革与市场格局重塑的历史交汇点。在精准医疗和数字智能的时代浪潮下，行业竞争已超越单纯的设备比拼，升级为涵盖尖端技术研发、供应链韧性、临床生态构建和数据价值挖掘的全面竞赛。中国医学影像设备行业在经历短期调整后，正依托政策、市场、技术与产业的多重优势，步入一个结构优化、技术升级、国产替代加速的高质量发展阶段。

  2.2  报告期内公司从事的业务情况


    2025 年，作为国产医学影像装备与智慧医疗解决方案的核心提供商，公司在大型医疗
设备集采和 DRG 医保支付改革等变革中持续突破、在挑战中稳步前行，是公司承前启后、谋篇布局“十五五”发展的关键之年。面对全球医疗技术加速迭代、人工智能深度赋能医学影像、产业链格局重塑与合规监管不断强化的复杂外部环境，公司坚持“用户思维、创新突破、结果导向、开放高效”的核心价值观，以战略定力应对不确定性，以体系能力推动高质量发展。

    公司以科技创新为根本驱动力，紧密围绕临床需求，在技术创新、市场拓展与生态构建等多个维度实现了核心竞争力的跃升。公司在高端产品突破、AI 平台赋能、全球市场拓展及可持续发展等方面取得了一系列重要进展，进一步巩固并提升了在国产医学影像领域的重要地位，向着“打造国际一流医疗设备供应商和服务商”的宏伟愿景迈出了坚实步伐。
    （一）以战略性投入换取长期增长动能

    研发投入强度显著提升：研发投入同比大幅增长 43%，持续领跑行业。重点用于下一
代核心技术的超前预研、现有产品的迭代升