688679 科创 通源环境

股票简称：通源环境                                  股票代码：688679
 安徽省通源环境节能股份有限公司
  Anhui Tongyuan Environment Energy Saving Co.,Ltd.
        （安徽省合肥市包河区金寨南路856号）

    首次公开发行股票科创板

          上市公告书

            保荐机构（主承销商）

            （安徽省合肥市梅山路 18 号）

                二〇二〇年十二月二十四日


                  特别提示

  安徽省通源环境节能股份有限公司（以下简称“通源环境”、“公司”、“本
公司”、“发行人”）股票将于 2020 年 12 月 25 日在上海证券交易所上市。本
公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


            第一节  重要声明与提示

    一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。

  二、科创板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

  （一）涨跌幅限制放宽

  科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板的新股上市首日涨幅限制 44%，上市首日跌
幅限制 36%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%。科创板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。

  （二）流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月、24 个月或 12 个月，保
荐机构跟投股份锁定期为 24 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本次发行后，公司总股本为 13,168.9675 万股，其中无限售条件流通股票数量为 29,953,955 股，占发行后总股本的 22.75%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

  （三）市盈率低于同行业平均水平

  本次发行价格 12.05 元/股，此价格对应的市盈率为：

  13.75 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则 审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    14.15 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则 审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  18.33 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则 审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  18.86 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则 审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所处行业为“水利、环境和公共设施管理业”之“生态保护和环境治理业”（行业代码：
N77）。截至 2020 年 12 月 9 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近
一个月平均静态市盈率为 25.46 倍。公司本次发行市盈率低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，但仍存在股价下跌给投资者带来损失的风险。

  （四）融资融券风险

  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

  三、特别风险提示

  投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素：

  （一）业务区域相对集中的风险

  2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司营业收入主要来自
华东地区，占当期主营业务收入的比例分别为65.67%、76.12%、83.04%和80.05%，其中，安徽地区业务收入分别为 20,599.33 万元、38,772.13 万元、51,439.06 万元和 20,687.18 万元，占主营业务收入比重分别为 48.82%、 64.97% 、66.53%和68.25%，安徽地区收入占比较高，公司业务呈现一定地域性特征。若未来上述区域市场竞争加剧，且公司又未能通过其他区域市场业务进行弥补，使公司未来收入增长出现瓶颈，导致公司出现因业务区域相对集中带来的业绩下滑风险。

  （二）项目执行风险

  公司固废污染和水污染治理项目具有区域分布广、执行周期长、项目环节多
且复杂、专业性强等特点。在项目的执行过程中，可能存在因自然灾害、政府规划拆迁、暂不具备施工条件等客观因素导致项目暂停、延期和不能按期完工的情形，或因项目管理不到位或者操作不规范等因素而导致项目实施成本增加、工程质量不符合要求、进度滞后以及发生安全事故等情形，可能造成项目预期收益无法实现或使公司遭受额外经济损失，给公司后续业务开拓造成不利影响。此外，公司承接业务后，可将配套工程和辅助性作业等分包给外单位进行施工，如果分包商不能按照要求进行施工，或者施工过程中出现安全事故，可能造成工程质量不合格，工期延误，并可能使公司承担诉讼及损害赔偿风险，同时亦存在合同约定不能分包而公司实际分包时未取得业主方同意导致公司承担违约责任的风险。
  （三）应收账款无法及时收回及发生坏账的风险

  2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司应收账款余额分
别为 30,751.07 万元、41,498.26 万元、41,790.00 万元和 30,592.62 万元，账龄 1
年以上的应收账款账面余额分别为 6,094.42 万元、12,855.74 万元、12,482.17 万元和 5,969.53 万元，占各期末应收账款账面余额的比例分别为 19.81%、30.98%、29.86%和 19.51%。随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额呈增长趋势。若未来公司欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟，可能存在部分应收款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司带来不利影响。此外，如果客户丧失付款能力，公司将因发生坏账损失对公司利润造成负面影响。
  （四）经营性现金流波动风险

  公司处于快速扩张阶段，应收账款和存货占用流动资金较多，且销售及采购环节收付款实际情况随市场情况、经济周期有所变化，导致公司报告期内经营活动产生的现金流量净额波动较大。报告期内，公司经营活动净现金流量分别为-4,500.99 万元、653.86 万元、13,997.16 万元和-1,355.72 万元，若公司经营活动产生的现金流量净额为负或持续波动，将会给公司营运管理带来一定压力。

  （五）行业集中度低、竞争激烈的风险

  我国固废污染和水污染治理市场需求空间广阔，行业目前仍处于成长阶段，近年来，随着我国政府对环保事业的日益重视，政策支持和资金投入力度的加大，
新企业的不断涌入，导致目前行业市场集中度较低，从而影响污染治理企业的整体议价能力。在固废污染阻隔修复业务领域，根据住房和城乡建设部《城乡建设统计年鉴》，2018 年我国城市垃圾处理设施建设固定资产投资额为 298.52 亿元。以 2018 年我国城市垃圾处理设施建设固定资产投资额作为市场容量测算依据，2018 年公司市场占有率为 1.19%；在固废处理处置及水环境修复业务领域，公司市场占有率也均较低。

  未来，在环保整治力度不断升级、环保投入不断增加的背景下，行业良好的发展前景不断吸引潜在竞争者进入，公司在市场拓展方面将面临更为激烈的竞争，可能导致公司市场份额下降和提供的产品或服务价格降低使得毛利率下降，并对公司业绩造成不利影响。

  （六）实际控制人不当控制风险

  本次公开发行前，杨明为公司实际控制人，杨明直接持有公司 60.13%的股份，并通过源通投资间接控制公司 12.11%的表决权股份。本次公开发行后，杨明控制的股权比例为 54.18%，仍对公司重大经营决策有实质性影响，存在控股股东、实际控制人凭借其控制地位通过对发展战略、生产经营决策、利润分配、人事安排等重大事项的决策实施不当影响，损害本公司及其他中小股东的利益的风险。


            第二节 股票上市情况

    一、股票发行上市审核情况

  （一）中国证监会同意注册的决定及其主要内容

  2020 年 11 月 24 日，中国证监会发布“证监许可[2020]3183 号”文，同意
安徽省通源环境节能股份有限公司首次公开发行 A 股股票并在科创板上市（以下简称“本次发行”）的注册申请。具体内容如下：

  “一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。

    二、你公司本次发行股票应严格按照报送上海证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。

    三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。

    四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。”

  （二）上海证券交易所同意股票上市的决定及其主要内容
  本公司 A 股股票上市已经上海证券交易所“自律监管决定书[2020]424 号”
批准。本公司发行的 A 股股票在上海证券交易所科创板上市，证券简称“通源
环境”，证券代码“688679”；其中 29,953,955 股股票将于 2020 年 12 月 25 日
起上市交易。

    二、股票上市相关信息

  （一）上市地点及上市板块：上海证券交易所科创板

  （二）上市时间：2020 年 12 月 25 日

  （三）股票简称：通源环境，扩位简称：通源环境


  （四）股票代码：688679

  （五）本次发行后的总股本：131,689,675 股

  （六）本次发行的股票数量：32,922,419 股

  （七）本次上市的无流通限制及锁定安排的股票数量：29,953,955 股

  （八）本次上市的有流通限制或限售安排的股票数量： 101,735,720.00 股