688582 科创 芯动联科

股票简称：芯动联科                                  股票代码：688582
 安徽芯动联科微系统股份有限公司
        Anhui XDLK Microsystem Corporation Limited

              （安徽省蚌埠市财院路 10 号）

      首次公开发行股票科创板

            上市公告书

        保荐人（主承销商）

            （北京市朝阳区安立路66号4号楼）

                  二零二三年六月二十九日


                    特别提示

  安徽芯动联科微系统股份有限公司（以下简称“芯动联科”、“发行人”、
“本公司”或“公司”）股票将于 2023 年 6 月 30 日在上海证券交易所科创板
上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。


              第一节  重要声明与提示

一、重要声明与提示

  （一）本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任；

  （二）上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证；

  （三）本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资；

  （四）本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的释义相同。
二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。

 （二）流通股数量较少

    本公司本次发行后、上市前公司总股本为 40,001.00 万股，上市初期，因原
 始股股东的股份锁定期为12个月至36个月，保荐人跟投股份锁定期为24个月， 除保荐人相关子公司之外的其他参与战略配售的投资者本次获配股票的锁定期 为12个月，部分网下限售股锁定期为6个月。公司本次上市的无限售流通股为 4,607.2385 万股，占本次发行后总股本的比例为 11.5178%。公司上市初期流通 股数量较少，存在流动性不足的风险。
 （三）市盈率高于同行业平均水平

    根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属
 行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），截至 2023 年 6 月 14 日
 （T-3 日），中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业 （C39）最近一个月平均静态市盈率为 34.26 倍。

    截至 2023 年 6 月 14 日（T-3 日），可比 A 股上市公司估值水平如下：

                      2022 年扣  2022 年扣  T-3 日股  对应 2022 年  对应 2022 年
 证券代码  证券简称  非前 EPS  非后 EPS  票收盘价  的静态市盈  的静态市盈
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  率（扣非前） 率（扣非后）

688286.SH  敏芯股份    -1.0250    -1.2353    54.25        -            -

688002.SH  睿创微纳    0.7006    0.5569      47.65      68.01        85.56

002829.SZ  星网宇达    1.2516    1.1889      38.05      30.40        32.00

688282.SH  理工导航    0.6341    0.4508      54.74      86.32        121.43

                        均值                              61.58        79.66

 数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 6 月 14 日（T-3 日）。

 注 1：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径为 2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利

 润/T-3 日（2023 年 6 月 14 日）总股本；

 注 2：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；
 注 3：敏芯股份 2022 年未盈利，故计算市盈率均值时予以剔除。

    本次发行价格26.74元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低 的摊薄后市盈率为 99.96 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最 近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司 2022 年扣非后静态市盈率平 均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。


  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  以下所述“报告期”，指 2020 年、2021 年及 2022 年。

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：
（一）发行人行业经验及影响力、市场占有率、经营规模等方面和行业龙头存在差距的风险

  公司产品主要性能指标已经处于国际先进水平，但从产品知名度以及行业影响力来看仍与国际知名企业存在较大差距。目前公司正处于发展阶段，根据Yole 统计的数据，Honeywell、ADI 等国际知名厂商占据了近一半的市场份额，而公司的市场占有率较小，市场份额仍存在较大差距。同时，公司经营规模相对较小，与国际知名厂商相比，公司目前无自建的晶圆制造产线，产线配套尚待完备，生产能力不及国际知名厂商等。

  公司作为 MEMS 惯性传感器的研发企业，如若不能通过持续提升技术更新能力和产品研发能力来增强产品影响力及扩大市场规模，将因为市场竞争加剧而面临被淘汰的风险。

（二）关联交易占比较高的风险

  2020 年度、2021 年度和 2022 年度公司关联销售的金额分别为 1,975.76 万
元、4,518.74 万元和 5,092.72 万元，占同期营业收入的比例分别为 18.20%、27.21%
和 22.45%；公司关联采购金额分别为 957.98 万元、1,384.44 万元和 2,547.13 万
元，占采购总额的比例分别为 36.16%、35.07%和 43.50%，关联交易占比较高。公司虽与相关关联交易主体保持了长期良好的合作关系，并积极拓展其他非关联客户与供应商，但公司仍面临关联交易金额增长较快、占比较高的风险，上述风险可能对公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。
（三）新客户开拓风险

  2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司持续拓展新客户，各年拓展新客
户数量分别为 29 家、29 家和 35 家，新增客户收入占比分别为 5.84%、9.31%
和 5.43%。新增客户收入占比较低的原因主要系新客户项目大多处于测试阶段，对公司产品的采购量较小，但随着新客户逐步导入公司的产品，部分测试项目逐步进入到试产、量产阶段，对公司产品的需求将大幅增长。若未来公司新客户导入量产的转换率低，则可能导致营业收入增长放缓甚至下降，从而对公司业绩造成不利影响。
（四）应收账款回收风险

  报告期内，随着经营规模不断扩大、营业收入增长迅速，公司应收账款也相应快速增长。2020 年末、2021 年末和 2022 年末公司应收账款余额分别为
8,268.75 万元、12,136.70 万元和 18,789.10 万元；2020 年度、2021 年度和 2022
年度，公司应收账款周转率分别为 1.61、1.63 和 1.47，与 2020 年和 2021 年相
比，2022 年应收账款周转率小幅下降，且存在部分客户应收账款出现大额逾期情况。虽然公司下游用户群体主要为大型央企集团及科研院所，客户资信情况良好，且绝大部分客户逾期应收款项已收回，但若部分尚未回款客户因宏观经济波动或其自身经营原因，到期不能偿付公司的应收账款，将会导致公司产生较大的坏账风险，从而影响公司的盈利水平，对公司经营业绩及资金周转造成不利影响。

（五）客户集中风险

  2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司向前五名客户销售金额分别为
8,701.42 万元、12,701.83 万元和 17,617.78 万元，占当期营业收入的比例分别为80.13%、76.47%和 77.66%，客户分布较为集中。

  公司主要客户业务稳定性与持续性较好，但客户集中度较高仍然可能给公司经营带来一定风险。若公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面进展不顺利，或主要客户因国内外宏观环境或者自身经营状况发生变化导致对公司产品的需求量下降，将对公司未来经营业绩产生不利影响，公司面临着客户拓展失败的风险。
（六）毛利率下降风险

  公司 MEMS 惯性传感器核心技术指标已达到国际先进水平，销售议价能力强。同时，公司产品具有小型化、低重量等特点，并且借助半导体技术，实现了批量化生产，生产成本相对较低，2020 年度、2021 年度和 2022 年度公司主营业务毛利率分别为 88.25%、85.47%和 85.97%，毛利率相对较高。

  报告期内，公司 MEMS 陀螺仪的毛利率分别为 89.18%、86.48%和 86.50%，
MEMS 加速度计毛利率分别为 82.38%、76.75%和 78.71%，总体呈现下降趋势，主要系近年来公司毛利率较低的产品销售收入占比持续提升所致。另外，公司主要采用阶梯定价策略，报告期内随着客户采购数量增长会给予一定价格优惠，也会导致销售单价下降。

  公司主营业务毛利率波动主要受产品销售价格、原材料采购价格及政策变动等因素的影响。随着市场竞争的加剧，若公司未能抓住高性能 MEMS 惯性传感器产品的发展趋势，研发出符合市场需求的产品、未能有效降低成本，将会对公司毛利率水平造成不利影响。

  此外，晶圆是公司主要的原材料，由数家国内外晶圆厂商供应，近年来晶圆厂商多次提价，若未来晶圆厂商继续提高晶圆价格，将会影响产品生产成本，从而导致公司当前毛利率水平的可持续性受到影响。

（七）业绩下滑风险

  2020 年