公司代码：603518 公司简称：锦泓集团
锦泓时装集团股份有限公司
2025 年半年度报告摘要
锦泓集团 2025 半年度报告摘要 1
第一节 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
第二节 公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 锦泓集团 603518 维格娜丝
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 陶为民 夏天
电话 025-84736763 025-84736763
办公地址 南京市建邺区茶亭东街240号 南京市建邺区茶亭东街240号
电子信箱 securities@vgrass.com securities@vgrass.com
锦泓集团 2025 半年度报告摘要 2
2.2 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末 上年度末 本报告期末比上年
度末增减(%)
总资产 5,314,107,261.92 5,919,697,328.68 -10.23
归属于上市公司股东的净资产 3,632,383,778.21 3,616,184,831.82 0.45
本报告期 上年同期 本报告期比上年同
期增减(%)
营业收入 1,993,528,765.48 2,077,503,866.60 -4.04
利润总额 148,448,432.66 192,514,901.97 -22.89
归属于上市公司股东的净利润 113,722,790.40 147,742,947.74 -23.03
归属于上市公司股东的扣除非 109,454,734.07 139,802,790.09 -21.71
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 197,512,666.66 360,606,479.77 -45.23
加权平均净资产收益率（%） 3.12 4.26 减少1.14个百分点
基本每股收益（元／股） 0.32 0.43 -23.26
稀释每股收益（元／股） 0.32 0.43 -23.26
报告期内，公司实现营业收入 19.94 亿元，同比下降 4.04%；实现归属于上市公司股东的净
利润 1.14 亿元，同比下降 23.03%。净利润同比减少 3,402.02 万元，主要系公司 2019 年发行
的可转债于本年 1 月到期兑付利息影响净利润 2,752.80 万元，以及政府补助同比减少影响净利润 480.95 万元，合计影响当期净利润 3,233.75 万元。剔除该等非经常性因素影响后，公司净利润水平与上年同期基本持平。
分品牌业务来看，Teenie Weenie 品牌 IP 授权业务和元先品牌的收入实现同比快速增长。
Teenie Weenie 品牌 IP 授权业务主营业务收入 2,278.62 万元，同比增长 61.97%；元先品牌主
营业务收入 5,156.77 万元，同比增长 20.95%。Teenie Weenie 品牌与 VGRASS 品牌的收入略
有回落。Teenie Weenie 品牌主营业务收入 15.60 亿元，同比下降 3.78%；VGRASS 品牌主营
业务收入 3.51 亿元，同比下降 11.57%。
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2.3 报告期公司主要业务及经营情况讨论与分析
一、报告期公司主要业务
公司主营业务涵盖中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售，旗下拥有多个自有品牌，包括：
1、Teenie Weenie
品牌起源与定位
Teenie Weenie品牌于 2004 年
进入中国市场，2017 年后被公司全
资收购，是国内中高端定位的新复古
学院风格的标志性品牌。Teenie
Weenie品牌的灵感来自于 1950 年
代经典的常春藤学院风，使用卡通形
象诠释精英阶层年轻人的生活方式与
穿着守则。
客群、产品与渠道
Teenie Weenie品牌精准定位Z
世代消费群体及儿童，随着时代和年
轻人生活习惯的变迁，在经典复古学
院风格的基础上，融入更多潮流设计元素，为顾客提供以新复古学院风为主，适合休闲、通勤、社交、户外等多场景的高品质服饰，产品线包括女装、男装、童装、配饰及IP授权周边产品。截至报告期末，品牌已在全国近 200 个城市建立超过 1,000 家线下零售终端，覆盖核心商圈优质购
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物中心及百货渠道，并通过深度植入品牌IP形象的店铺设计，持续强化高档独特的品牌调性。同时，近年来公司积极拓展线上业务，已完成天猫、抖音、京东、唯品会等电商平台的全渠道布局，线上业务呈现高质量发展态势，报告期内线上渠道营收占比约 40%，成为公司业绩增长的重要驱动力。
IP 授权业务
Teenie Weenie品牌拥有独特且丰富的IP资产储备，包括以William和Katherine为代表的 18
只拟人化、个性鲜明的卡通小熊形象及其背后的小熊家族故事体系，品牌IP形象在年轻消费群体中拥有广泛的认知和情感连接。公司通过系统化挖掘与创新运营，将品牌LOGO、商标使用权及故事内容等核心资产进行全面开发，与各领域头部供应链及渠道商建立战略授权合作，成功打造了"IP开发-授权合作-商业变现"的完整价值链。近年来，公司IP授权业务呈现高速增长态势，已成为业绩增长的重要引擎。目前IP授权产品线已覆盖家纺、家居服、女包及童鞋四大品类。基于 2024年家纺品类爆发式增长的成功经验，公司将其成熟的IP运营方法论复制至家居服品类，推动该品类在本报告期内实现显著增长，与持续稳健增长的家纺业务形成双轮驱动格局。展望未来，公司将持续深化IP资产的价值挖掘：一方面严格筛选与品牌调性相符的新品类及优质授权伙伴，确保IP延伸的质量；另一方面将有序拓展产品边界，重点开发包括毛绒玩具在内的新兴衍生品类，构建更加完善的IP商业生态。
2、VGRASS
品牌起源与定位
VGRASS 品牌为 1997 年自主
创立的高端女装品牌，创立伊始即
以“修身”为品牌DNA，定位于中
国高端女装领导品牌。自公司于
2015 年收购南京云锦研究所后，
VGRASS品牌以人类非遗云锦为文
化根基，从云锦文化中获取灵感，
融合现代生活美学，呈现云锦的高
级浪漫与技艺。
客群、产品与渠道
VGRASS品牌面向都市精英女
性，以匠心创造东方女性之美，为
中国女性带来舒适自在的穿着体验。在研发设计方面，不断挖掘云锦馆藏艺术宝藏，自主研发独特面料花型，是为数不多的拥有多个研发设计中心的中国时装品牌。在产品面料方面，精选优质面料，并与国际知名面料供应商合作，采用自主设计蕴含中国文化元素的定制化进口面料，开发高端时装系列。在产品工艺方面，使用传统云锦工艺，加入苏绣、钉珠等重工手工工艺，打造具有中国文化元素的高端场合装。VGRASS品牌已进驻北京SKP、南京德基、济南恒隆等核心商圈高端购物中心和百货商场，在全国开设了 180 余家自营及加盟门店，实现对国内一线城市、省会城市及重点经济圈二、三线城市的覆盖。线上渠道已完成天猫、抖音、京东、唯品会等电商平台的布局，持续完善全渠道零售网络。
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3、元先
品牌起源与定位
元先品牌是公司2015年全资收购
国内唯一的云锦专业研究机构南京云
锦研究所之后，为传承和发扬云锦织造
技艺，而打造的具有中国文化元素特征
的高端精品品牌。云锦距今已有超过
1600 年历史，在元、明、清三朝均为
皇家御用品。云锦因其具有悠久的历史、
被中国皇室御用、手工织造、能够代表
中国优秀丝织文化这些关键要素，具有
成为中华民族国货精品的强大优势，有
望成为国货精品走向国际市场的代表。
云锦织造技艺于2006年被我国列入首
批《国家级非物质文化遗产名录》，
2009 年被联合国教科文组织列入《人类非物质文化遗产代表作名录》。南京云锦研究所旗下的南京历代云锦博物馆，为国家二级博物馆、爱国主义教育基地，肩负着云锦历史的传述、织造技艺的传承以及传世品和文物复制品的展示职能。
客群、产品与渠道
元先品牌面向精英人群、资深中产、企业中高层和新锐白
