股票简称：红四方 股票代码：603395
中盐安徽红四方肥业股份有限公司
CNSIG Anhui Hongsifang Fertilizer Co., Ltd.
（安徽省合肥市循环经济示范园宏图大道北侧）
首次公开发行股票主板上市公告书
保荐人（主承销商）
（安徽省合肥市梅山路 18 号）
二〇二四年十一月二十五日
特别提示
中盐安徽红四方肥业股份有限公司（以下简称“红四方”、“公司”、“本
公司”、“发行人”）股票将于 2024 年 11 月 26 日在上海证券交易所主板上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书中的相同。
本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。
二、主板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒投资者充分了解交易风险、理性参与新股交易，具体如下：
（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险
根据《上海证券交易所交易规则（2023 年修订）》，主板企业上市后的前 5个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%，新股上市初期存在股价波动幅度较大的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，
避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。
（二）流通股数量较少带来的股票交易风险
本次发行后，公司总股本为 20,000.00 万股，上市初期，原始股股东的股份
锁定期为上市之日起 36 个月，战略配售投资者本次获配股票的限售期为上市之
日起 12 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。公司本次新股上市初期的无限售流
通股为 40,349,565 股，占发行后总股本的比例为 20.17%。公司上市初期流通股
数量相对较少，存在流动性不足的风险。
（三）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较
本次发行价格为 7.98 元/股，对应的市盈率为：
1、7.56 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计
的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
2、7.97 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计
的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
3、10.08 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
4、10.62 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业
为化学原料和化学制品制造业（C26），截至 2024 年 11 月 12 日（T-3 日），中
证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 22.23 倍。
主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
2023 年扣非 2023 年扣非 T-3 日股票 对应 2023 年 对应 2023 年
证券代码 证券简称 前 EPS 后 EPS 收盘价 的静态市盈率 的静态市盈率
（元/股） （元/股） （元/股） （扣非前） （扣非后）
002538.SZ 司尔特 0.1428 0.1147 6.31 44.19 55.03
002170.SZ 芭田股份 0.2910 0.2693 8.28 28.46 30.75
600470.SH 六国化工 0.0436 0.0167 5.09 116.69 304.46
000902.SZ 新洋丰 0.9616 0.9262 13.37 13.90 14.44
002588.SZ 史丹利 0.6083 0.5485 7.59 12.48 13.84
002539.SZ 云图控股 0.7385 0.5916 8.31 11.25 14.05
2023 年扣非 2023 年扣非 T-3 日股票 对应 2023 年 对应 2023 年
证券代码 证券简称 前 EPS 后 EPS 收盘价 的静态市盈率 的静态市盈率
（元/股） （元/股） （元/股） （扣非前） （扣非后）
600096.SH 云天化 2.4653 2.4578 22.96 9.31 9.34
算术平均值（剔除极值） 19.93 22.91
数据来源：iFinD，数据截至 2024 年 11 月 12 日（T-3 日）。
注 1：2023 年扣非前/后 EPS 计算口径：2023 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净
利润/T-3 日（2024 年 11 月 12 日）总股本；
注 2：六国化工 2023 年扣非前后静态市盈率因显著高于其他可比公司平均水平，故作
为极值剔除；
注 3：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。
本次发行价格7.98元/股对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的
摊薄后市盈率为 10.62 倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一
个月平均静态市盈率，亦低于同行业可比公司 2023 年扣非后静态市盈率平均水
平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主
承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险
主板股票自上市首日起即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波
动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融
券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行
融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价
格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过
程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比
例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融
券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、重大事项提示
本公司特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招
股说明书“第三节 风险因素”的全部内容、发行人的控股股东、实际控制人关
于未来业绩下滑延长届时所持股份锁定期限的承诺及公司发行上市后利润分配
政策及计划，并特别关注以下事项：
（一）需要特别关注的风险因素
1、市场竞争风险
复合肥行业整体企业数量众多，集中度较低。根据中国磷复肥工业协会统计，目前全国持有生产许可证的复合肥企业有 3,000 余家，多数企业规模较小，产品同质化严重，市场竞争激烈。随着化肥减量增效政策的持续推进，安全环保监管的日益严格，复合肥行业分化加剧，行业已经演变为技术和产品创新、产品质量、营销网络和服务、产业链完整程度等全方位的竞争。如果公司不能够在技术创新、新产品开发、工艺优化、销售和服务网络建设等方面持续保持领先优势，公司将面临产品价格下跌，市场份额下降的风险。
2、市场需求波动风险
2015 年开始，农业部组织实施到 2020 年化肥使用零增长行动，推动农作物
化肥用量持续下降、利用效率不断提高。2022 年 11 月 16 日，农业农村部制定
了《到 2025 年化肥减量化行动方案》，提出进一步减少农用化肥施用总量。受化肥使用量零增长及化肥减量增效政策的影响，化肥市场整体增量受到抑制，产品结构需求从普通复合肥为主向高效化、专业化、功能化、精准化的增效肥料延伸，尤其是聚焦土壤改良、减量增效、全面营养、环保友好方面的功能性肥料，认可度和使用量逐年增加。如果公司不能加强技术创新和新产品研发，积极调整产品结构，及时调控生产安排，适应市场需求，则公司将面临销量下降，库存积压进而导致业绩下滑的风险。
3、业绩季节性波动及下滑风险
2021 年度、2022 年度、2023 年度和 2024 年 1-6 月，公司主营业务收入分别
为 298,297.05 万元、414,161.75 万元、386,507.24 万元和 196,338.61 万元，公司
净利润分别为 11,061.61 万元、12,273.27 万元、16,021.21 万元和 8,635.33 万元，
2021-2023 年度净利润呈逐年增长趋势。根据容诚会计师出具的《审阅报告》（容
诚专字（2024）610Z0100 号），2024 年 1-9 月公司营业收入为 266,573.48 万元，
较 2023 年 1-9 月减少 34,339.26 万元，下降 11.41%，扣除非经常性损益后的归属
于母公司股东的净利润为 10,916.64 万元，较 2023 年 1-9 月减少 1,950.56 万元，
主要原因系 2024 年三季度以来受宏观经济影响，化肥市场产品价格呈下跌趋势，下游
