公司代码：601872 公司简称：招商轮船
招商局能源运输份有限公司
2025 年半年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
一、 未出席董事情况
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
董事 刘振华 公务原因 曲保智
董事 钟富良 公务原因 陈学
二、 本半年度报告未经审计。
三、 公司负责人冯波鸣、主管会计工作负责人娄东阳及会计机构负责人（会计主管人员）翟文峰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
四、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
根据2024年度股东大会的授权，董事会可在授权额度内制定和实施2025年中期分红方案。2025年8月26日，第七届董事会第二十三次会议审议通过半年度利润分配方案。
以2025年6月30日公司总股本为基数，每10股派发现金红利人民币0.7元（含税），合计派发现金红利565,217,695.14元。如在利润分配方案发布后至实施前，公司股本发生变动，将维持每股分配金额不变，并对分配总额进行相应调整。本次利润分配方案已经股东大会授权，审议通过后即可实施。
加上期内回购股份310,546,652.65元，上半年现金分红和回购金额合计875,764,347.79元，占上半年归属于上市公司股东净利润的41.22%。
五、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的公司战略、规划、计划、市场展望、营业收入目标等前瞻性描述，不构成对公司股东、潜在投资者以及其他报告使用者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
六、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
七、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
八、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
九、 重大风险提示
本报告已经对行业、市场等风险因素进行阐述，敬请投资者查阅相关章节内容。
十、 其他
□适用 √不适用
目录
第一节 释义...... 5
第二节 公司简介和主要财务指标......7
第三节 管理层讨论与分析......10
第四节 公司治理、环境和社会......36
第五节 重要事项......38
第六节 股份变动及股东情况......54
第七节 债券相关情况......59
第八节 财务报告......60
1、载有公司董事长签名的2025年半年度报告及其摘要文本。
2、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章
备查文件目录 的财务报告文本。
3、报告期内在中国证监会指定报刊上公开披露过的所有文件文本。
4、其他有关资料。
第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
招商局轮船 指 招商局轮船有限公司
招商局集团 指 招商局集团有限公司
香港明华 指 香港明华船务有限公司，成立于 1980 年元月，管理公司干散货船队
（HKMW）
海宏公司 指 海宏轮船（香港）有限公司，成立于 1993 年，其前身为 1968 年将 VLCC
（AMCL） 引入远东的香港金山轮船公司，管理公司油轮船队
BVI 公司 指 招商局能源运输投资有限公司（在 BVI 注册），是海外投资控股平台
CVLCC, 指 中国能源运输有限公司，VLCC 船队投资运营平台
China VLCC
CVLOC, 指 中国超大型矿砂船运输有限公司，VLOC 船队投资平台，持有全资 VLOC
China VLOC 船队
CLNG 公司 指 中国液化天然气运输（控股）有限公司
中外运长航 指 中国外运长航集团有限公司，控股股东子公司
外运集运、 指 中外运集装箱运输有限公司
中外运集运
深圳滚装 指 深圳长航滚装物流有限公司
招商滚装 指 广州招商滚装运输有限公司
上海国际 指 上海长航国际海运有限公司，现已更名为“上海招商明华船务有限公司”
上海明华 指 上海招商明华船务有限公司
招商海通 指 招商局海通贸易有限公司
招商油贸 指 招商局能源贸易有限公司
云链数科 指 云链数智科技（深圳）有限公司
元 指 如无特殊说明，指人民币元。如指其他货币单位特别说明。
LNG 指 Liquefied Natural Gas（液化天然气），通常指常压时在摄氏零下 163 度下
液化的天然气
IMO 指 国际海事组织
散货船， 指 Bulk Carrier，用于装运散装货物，如粮食、煤炭、铁矿砂、化肥及水泥等
干散货船 的船舶
通常载重超过 20 万吨以上的散货船，只用来运矿砂，被称为超大型矿砂船
VLOC 指 （Very-Large Ore Carrier，简称 VLOC 也有称作 Ultra-Large Ore Carrier，简
称 ULOC）
Ultramax 指 极限灵便型散货船，即载重量 6 万吨到 6.7 万吨之间的散货船
Capesize，cape 指 好望角型（港台地区惯称“海岬型”）散货船，即载重吨在 12 万吨以上的
散货船，主要用于运输铁矿石、铝土矿、煤炭、粮食等大宗散货
VLCC 指 超级油轮，指载重量超过 20 万吨的特大型油轮，通常用来运输和存储原油、
燃料油
Aframax/LR2 指 阿芙拉型油轮，载重吨在 8 万吨至 12 万吨之间的油轮，其中设计上主要用
于运输清洁成品油，有特别保护涂层等装置的为 LR2（long range II）
Panamax 散货船 指 巴拿马型散货船，该型船载重量一般在 6 万至 10 万吨之间
BDI 指 波罗的海干散货指数，是由波罗的海交易所每交易日发布的干散货船舶全
球运价指数。其中 BCI 指数占 40%权重，BPI 和 BSI 指数各占 30%权重
BDTI 指 波罗的海油轮（原油）运价指数，目前由 TD3C（中东-中国）等 19 条标
准航线的运价指数加权平均组成
BCI 指 波罗的海好望角型（又称海岬型）散货船运价指数
BPI 指 波罗的海巴拿马型散货船运价指数
BSI 指 波罗的海超灵便型散货船运价指数
BHSI 指 波罗的海灵便型散货船运价指数
BIMCO 指 波罗的海航运公会
克拉克森 指 英国著名航运经纪公司（Clarksons）
Time Charter，常用船舶租赁形式，一般缩写为“T/C”，即出租人向承租人
期租 指 提供的约定由出租人配备船员的船舶，由承租人在约定的期间内按照约定
的用途使用，并按日计算租金的船舶租赁。期租情况下，承租人承担船舶
的燃油费、港口使费等费用
Voyage Charter，是一种常用的船舶租赁形式，一般缩写为“V/C”，即出租
程租/航次租船 指 人向承租人提供船舶或船舶的部分舱位，港口间装运约定的货物，由承租
人支付约定运费
Dead Weight Tonnage，一般缩写为“DWT”，即在一定水域和季节里，运输
载重吨，DWT 指 船舶所允许装载的最大重量，包括载货量、人员及食品、淡水、燃料、润
滑油、炉水、备品和供应品等的重量，又称总载重吨
Dry Docking，即对船体水下部分的构件和设备进行的修理。船舶进入船坞
坞修，D/D 指 维修时可进行船体清洁、除锈、油漆，并可根据需要进行更换船壳钢板等
全面彻底的修理，同时也可以对船舶设备等进行修理、维护及升级，以达
到船级社的固定标准
TCE 指 Time Charter Equivalent，等价期租租金，即[程租总运费—（燃油费+港口
使费+其他航次费用）]/实际程租航次天数，通常以美元/天为单位
油轮运价指数 Worldscale 的缩写，是 1989 年 1 月 1 日生效的“新世界油轮
名义费率表”（New Worldwide Tanker Nominal Freight Scale）的简称。该费
WS 指 率表列明 WS100 所对应的油轮各航线的基本运费率，每年根据前四个季度
的航次费用等调整一次。WS 指数值为市场运费与费率表所规定的基本运
费率（flat rate）的百分比，反映了即期市场油轮的运费价格水平
COA 指 Contract of Affreightment，包运合同，即承运人在约定期间内分批将约定数
量货物从约定装货港运至约定目的港的海上货物运输合同
《2004 年国际船舶压载水及沉积物管理与控制公约》。根据国际海事组织
要求，现有船舶在 2017 年 9 月 8 日后首次 IOPP 换证检验时需要满足压载
压载水公约 指 水排放 D-2 标准；2017 年 9 月 8 日或以后交付的新船，应在交船时至少满
足 D-2 排放标准。MEPC71 批准了压载水公约第 B-3 条修正案文本。新船
在交船时应安装 BWMS 以满足 D-2 排放标准
