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股票简称：康美药业 股票代码：600518
康美药业股份有限公司
Kangmei Pharmaceutical Co., Ltd
（注册地址：广东省普宁市流沙镇长春路中段）
配股说明书
（上会稿）
保荐人（主承销商）
广州市天河北路183-187 号大都会广场43 楼（4301-4316 房）
公告日期： 年 月 日
（封卷稿）康美药业配股说明书 声明
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声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任何
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。康美药业配股说明书 重大事项提示
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重大事项提示
1、本公司第一大股东康美实业承诺以现金全额认购其可认配的股份。
2、本次配股配售比例为每10 股配3 股，配股价格为6.88 元/股。
3、经公司2010 年8 月22 日第五届董事会2010 年度第六次临时会议审议，
并经2010 年9 月8 日召开的2010 年第二次临时股东大会批准，本次发行完成后，
由公司的新老股东共同分享公司本次发行前滚存的未分配利润。
4、公司提请投资者认真阅读本配股说明书第三节“风险因素”的全部内容，
并特别提醒投资者关注以下投资风险：
（1）市场竞争加剧的风险
公司是中药饮片行业的龙头企业，可生产各类中药饮片1,000 多种，共
10,000 多个品规，2009 年中药饮片销售收入为87,029.82 万元，产销规模排名
行业第一。目前，中药饮片行业内共有约700 多家生产企业，行业集中度较小。
随着国家对中医药的大力支持，中药饮片业务具有良好的市场潜力和发展前景，
随之可能会有更多的企业进入该行业，现有的中药饮片企业也会不断加大投入扩
张产能，这将使公司中药饮片业务面临一定的市场竞争风险。
2009 年公司中药材贸易收入83,018.65 万元，占外购产品销售收入约70%，
占全年营业收入约35%，中药材贸易业务已发展成为公司营业收入的主要来源之
一。目前，中药材贸易的经营者以个体工商户、私营企业为主，由于中药材流通
体系不规范和缺乏现代化物流经营企业的进入，中药材流通环节繁多、流通成本
较高、竞争激烈且无序。在这种行业竞争格局下，未来新增资本的进入、中成药
和中药饮片生产企业向产业上游进行扩张和延伸，将增大公司中药材贸易业务的
市场竞争风险。
公司自产化学药品中的降压药康美络欣平、感冒药康美利乐、抗生素类康美
诺沙由于国内生产同类产品的厂家较多，竞争比较激烈。治疗尿频、尿急、尿失
禁的康美培宁曾为国家二类新药，其保护期刚过，目前国内只有石家庄华新制药、康美药业配股说明书 重大事项提示
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天津太平洋制药和本公司等几家企业获得生产批文，但由于该产品市场空间较
大，不排除未来几年有更多的企业进行生产。公司生产和销售的化学药品也面临
越来越大的市场竞争风险。
（2）中药材价格波动风险
公司中药饮片和中药材贸易业务的经营模式是通过在中药材产地进行大规
模采集收购，就地进行初加工，经加工后的中药材一部分通过物流渠道直接配送
给客户，大部分进入公司仓库。进入公司仓库的中药材，一部分通过再加工直接
作为中药饮片生产的原材料，一部分作为中药材商品直接销售。受市场供求、种
植面积增减、产量丰欠、气候变化、自然灾害、人为炒作等因素影响，近年来中
药材价格波动较大。公司的中药饮片和中药材贸易业务对中药材的需求量较大，
为了规避中药材价格波动的风险，公司需准确地把握采购和销售的时机。
经过多年的经营和跟踪研究，公司在中药行业积累了丰富的经验，对各种中
药材的产地分布、生长周期、用途特点、种植状况、产量和用量信息等均有了深
刻的理解和把握。公司有专业的分析人员每天及时了解跟踪各种中药材价格及市
场供求状况，并结合各中药材产地及大型中药材交易市场的反馈信息，有助于公
司及时准确把握采购和销售时机。如果公司对某种中药材的价格走势研判失误，
可能会给公司中药饮片和中药材贸易业务带来一定的经营风险。
（3）资产规模快速扩张和管理跨度加大的风险
2007 年初，公司的总资产为19.24 亿元，归属于母公司股东的所有者权益
为11.57 亿元。报告期内公司的营业收入和利润均大幅增长，2007 年至2009 年，
公司的营业收入从12.94 亿元增至23.77 亿元，增幅为83.69%，归属于母公司
股东的净利润从1.79 亿元增至5.02 亿元，增幅为180.45%。截至2010 年6 月
30 日，公司总资产为71.75 亿元，归属于母公司股东的所有者权益为45.11 亿
元，分别为2007 年初的3.73 倍和3.90 倍，公司资产规模扩张较快。
报告期内，公司大力拓展中医药行业上下游业务，在成都、吉林、北京、上
海、安徽等地新设或收购了8 家子公司，同时公司目前有中药物流配送中心、康
美中医院、成都中药饮片厂、深圳办公楼等多个在建重大项目，近期公司还拟投康美药业配股说明书 重大事项提示
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资建设康美（亳州）华佗国际中药城、北京中药饮片生产基地、中药饮片三期扩
产工程、东北中药材产品平台等多个项目。
随着公司资产规模的扩张和管理跨度的加大，合理有效的经营管理成为公司
未来发展的关键。目前公司已经建立了有效的投资决策体系和健全完善的内部控
制体系，并不断引进与培养管理、技术和市场营销等人才。在公司高速发展的过
程中，若各方面管理问题不能及时、有效地解决，可能会对公司生产经营造成不
利影响。康美药业配股说明书 目录
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目 录
第一节 释 义...................................................... 8
第二节 本次发行概况.............................................. 11
一、发行人基本情况...................................................... 11
二、本次发行基本情况.................................................... 11
三、本次发行的有关当事人................................................ 14
第三节 风险因素.................................................. 16
一、市场经营风险........................................................ 16
二、管理风险........................................................... 17
三、财务风险........................................................... 20
四、政策性风险.......................................................... 21
五、股市风险........................................................... 22
第四节 发行人基本情况............................................ 23
一、本次发行前股本及前十名股东持股情况.................................. 23
二、公司组织结构及对外投资情况.......................................... 23
三、公司控股股东和实际控制人的基本情况.................................. 28
四、公司主营业务和主要产品.............................................. 30
五、行业的基本情况...................................................... 32
六、公司的市场地位及竞争优劣势.......................................... 51
七、主要业务的具体情况.................................................. 57
八、主要固定资产情况.................................................... 64
九、主要无形资产情况.................................................... 66
十、特许经营权情况...................................................... 80
十一、公司自上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况.................... 84
十二、公司及其控股股东、实际控制人的重要承诺及其履行情况................ 84
十三、公司的股利分配政策................................................ 86
十四、董事、监事、高级管理人员.......................................... 87
十五、公司员工情况...................................................... 91
第五节 同业竞争与关联交易........................................ 93
一、同业竞争....................................
