公司代码：600110 公司简称：诺德股份
诺德新材料股份有限公司
2024 年年度报告摘要
第一节 重要提示
1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）网站仔细阅读年度报告全文。2、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了保留意见的审计报告。
北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了保留意见的审计报告。公司董事会对上述情况说明详见本报告“第六节重要事项”之“四、公司董事会对会计师事务所‘非标准意见审计报告’的说明”段落。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
根据《上市公司股份回购规则》有关规定：上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。为维护公司价值及股东权益，公司2024年度以集中竞价交易方式已累计回购公司股份1,355.78万股，回购支付的资金总额为人民币5,007.566万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
综上，公司2024年度现金分红及回购金额合计为5,007.566万元。除2024年通过集中竞价交易方式回购公司股份外，公司2024年度拟不派发现金股利，不送红股，不进行资本公积金转增股本和其他形式的利润分配。
第二节 公司基本情况
1、 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 诺德股份 600110 中科英华、长春热缩
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王寒朵 程楚楚
联系地址 深圳市福田区广夏路 1 号创智云中心 深圳市福田区广夏路1号创智云
A1 栋 30 层 中心 A1 栋 30 层
电话 0755-88911333 0755-88911333
0431-85161088 0431-85161088
传真 0431-85161071 0431-85161071
电子信箱 IR@ndgf.net IR@ndgf.net
2、 报告期公司主要业务简介
（一）行业定位、行业特征与产品体系
公司主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，隶属于《国民经济行业分类和代码》（GB/T4754—2017）和中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司产品以动力电池应用为主，同时覆盖储能电池、消费类电池及电子电路铜箔领域，市场占有率稳居行业前列。
铜箔作为现代电子产业关键基础材料，按工艺分为压延铜箔和电解铜箔。公司专注于电解铜箔的生产，以高纯度铜材（>99.9%）为核心原料，通过电解沉积、表面处理等工艺制成，产品覆盖锂电铜箔与电子电路铜箔（PCB 铜箔）两大类别。根据厚度差异，锂电铜箔可细分为极薄铜箔（≤6 微米）、超薄铜箔（6-12 微米）等层级，满足下游高能量密度、高稳定性需求。
1、电解铜箔行业特性
（1）周期性
①锂电铜箔主要应用于锂离子电池，最终应用在新能源汽车、3C 数码电池、储能系统、电动自行车等领域，目前这些领域整体市场前景较好，尤其是新能源汽车、储能市场受国家政策带动较大，但随着新产能的投放和市场需求的变化，锂电铜箔市场的竞争格局可能会发生变化，影响行业内企业的定价能力和市场份额，从而会引起一定的周期波动。
②高端标箔的主要应用在 5G、云计算等技术的发展中，国家政策对电子信息产业的支持间接
推动了高端标箔的需求增长，5G 用 RTF 铜箔和 HVLP 铜箔能够减少信号传输损耗，因此其市场需
求预计将保持中高速增长的趋势，日前随着国产替代产品的出现及应用的拓展，将影响期周期性。
③标准铜箔的主要应用领域为印制线路板行业，市场成熟度相对较高，国民经济周期的波动
对其有一定的影响，因此存在一定的周期性。
（2）季节性
对于锂电铜箔，由于锂离子电池市场一季度一般为销售淡季，主要受春节放假等因素影响，工厂总体开工率较低；二季度处于市场恢复阶段；第三季度和第四季度一般为锂离子电池销售旺季，主要是因为中国汽车市场一般在下半年放量，带动锂离子电池整体市场在下半年呈现较高的增速。锂电铜箔行业受其终端应用市场影响，呈现出一定的季节性，其中一季度为销售淡季，三四季度为销售旺季。同时，技术进步和产品升级可能会在特定时间段内带来需求的增长，从而影响锂电铜箔销售的季节性。
对于标准铜箔，由于下游对应 PCB 行业，而 PCB 下游产品种类众多，总体受季节性影响较小，
没有明显的季节性特征。
（3）区域性
电解铜箔的主要原材料为铜，因此大部分铜箔厂分布在铜矿资源丰富的地域，具有产业集群分布的特点。华东地区以超过一半的份额排在首位，特别是江西省、安徽省和浙江省是最主要的产能分布地区，显示出明显的区域集中性。区域性特征共同构成了电解铜箔行业的地理和市场布局，并影响着行业的未来发展和市场竞争格局。
2、同行企业基本情况
公司同行业可比公司为九江德福科技股份有限公司（以下简称“德福科技”）、湖北中一科技股份有限公司（以下简称“中一科技”）、广东嘉元科技股份有限公司（以下简称“嘉元科技”）和安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称“铜冠铜箔”）。以下信息均来自于可比公司公开信息。
序 企业名称 基本情况
号
1 德福科技 证券代码：301511
主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。
2 中一科技 证券代码：301150
主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售。
3 嘉元科技 证券代码：688388
主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售。
4 铜冠铜箔 证券代码：301217
主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等。
（二）产业链价值与市场驱动
1、锂电铜箔：新能源产业的核心材料
锂电铜箔作为锂离子电池负极集流体，与正极材料、电解液、隔膜、铝箔等其它材料共同构成电芯，最终应用于新能源汽车、3C 数码产品、储能系统等下游领域。
全球“双碳”目标加速新能源汽车渗透率提升，叠加储能市场爆发式增长，推动锂电铜箔需求持续攀升。2024 年，中国锂电池总出货量达 900GWh，同比增长超 20%，其中动力、储能占比分别达 70%、25%，成为核心增长极。
极薄化（4.5-6 微米）与高抗拉强度铜箔研发加速，助力锂电池能量密度突破，契合下游对长续航、轻量化需求。
2、电子电路铜箔：智能化升级
PCB 铜箔经过一系列复杂工艺加工后被广泛应用于消费电子、通讯设备、汽车电子等领域。受益于 5G 基站建设、AI 服务器及智能驾驶硬件升级，高端铜箔（高频高速、超低轮廓）需求显
著增长。全球 PCB 产值 2024 年预计突破 900 亿美元，中国占比超 50%，带动高端电子电路铜箔
国产替代进程提速。
（三）公司所处行业的政策环境与市场环境
近年来，国家将锂离子电池产业列为战略性新兴产业，出台《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》等政策，从技术研发、产能布局、应用推广等多维度支持产业链发展，在此背景下，锂电铜箔作为提升电池能量密度的核心材料，其性能优化与技术创新成为行业焦点，市场前景广阔。
公司所处的行业目前主要由政府部门和行业协会共同管理。主管部门为中华人民共和国工业和信息化部，行业自律组织包括中国电子材料行业协会（CEMIA）、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会（CCFA）、中国化学与物理电源行业协会（CIAPS）、中国电子电路行业协会（CPCA）等。
1、政策赋能与产业升级
（1）政策红利加速释放：国家通过财政补贴、税收优惠及研发专项扶持，推动锂电池产业链向高能量密度、高安全性方向升级。铜箔作为负极集流体的核心组件，其极薄化（≤6 微米）、高
抗拉强度等技术指标被纳入《重点新材料首批次应用示范指导目录》，直接受益于政策导向。
（2）地方配套落地：多地出台新能源汽车换电模式试点、风光储一体化项目等政策，拉动动力与储能电池需求。
2、市场规模与结构演变
（1）从需求来看，当前行业经历了快速扩张后已明显出现供过于求的趋势，部分企业新建项目建设进度减慢的原因为环保要求较高及投资规模较大，故投产也随之放慢，甚至有些企业取消了规划的扩产项目。因此，短期来看，锂电铜箔产能扩张速度较前两年会逐步放缓。
（2）从加工费来看，锂电铜箔加工费在 2023 年上半年经历了下滑后，下半年开始低位徘徊，并在年末呈现出跌幅逐渐放缓的迹象。由于已经接近成本线，并且电池厂开工率有所上升，2024年的铜箔加工费维持在较低水平。
（3）从生产设备来看，此前铜箔产能扩产在设备层面核心限制因素为阴极辊设备供应，因阴极辊制造商多为日资企业，扩产进度慢，无法满足国内大规模的铜箔产能扩产需求。近两年，国产阴极辊设备制造商通过自主研发与创新，不仅可以保证国产设备供应链的安全自主可控，也能通过规模化生产降低设备成本以满足客户的个性化需求，部分企业在辊直径、晶粒度以及粗糙度等方面已经获得突破，性能指标直达海外进口设备，且国内设备具有价格低、售后维护方便、供货周期短等优势，目前大多数铜箔企业的新建项目已采用国产设备。随着国内设备厂商产能提高和技术水平提升，阴极辊对铜箔产能扩张的限制性将有所减弱。
（4）从建设周期来看，铜箔厂的扩产周期一般在1.5年-2年，投产后设备调试周期平均在2个月-6个月不等，在需求快速起量时铜箔供给容易出现缺口。
（5）从生产工艺来看，现阶段锂电铜箔企业近三年新建的产线通常可以通过工艺调整进行不同规格的产品切换，但是厚度越薄越受技术难度限制，成品率也越低。因此，中长期来看，随着行业对超薄、高性能铜箔需求的提升，新技术产品产线将面临一定紧缺，市场将呈现出高端产品供不应求，中低端产品产能过剩、同质化竞争加剧的局面。
（四）技术迭代与材料革新
1、铜箔性能决定电池上限：铜箔厚度每减少 1 微米，锂电池能量密度可提升约 5%。公司主
