钧崴电子科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：华泰联合证券有限责任公司
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，钧崴电子科技股份有限公司（以下简称“钧崴电子”、“发行人”或“公司”）属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。截至2024年12月24日（T-4日），中证指数有限公司发布的“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”最近一个月平均静态市盈率为40.40倍。本次发行价格10.40元/股对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润对应的摊薄后市盈率为32.82倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率；低于同行业可比上市公司2023年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率38.78倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性作出投资。
钧崴电子首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）予以注册（证监许可〔2024〕1487号）。
经发行人与保荐人（主承销商）华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐人（主承销商）” 或“主承销商”）协商决定，本次发行数量6,666.6700万股，占发行后总股本的25.0000%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行适用于中国证监会发布的《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第208号〕）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第205号〕）、深交所发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕100号）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023
年修订）》（深证上〔2023〕110号），中国证券业协会发布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18号）以及《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发〔2024〕237号）和《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》（中证协发〔2023〕19号），请投资者关注相关规定的变化，关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）及网上向持有深圳市场非限售A股股份或非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售在保荐人（主承销商）处进行；本次发行初步询价和网下发行均通过深交所网下发行电子平台（以下简称“网下发行电子平台”）进行及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台实施；本次网上发行通过深交所交易系统进行，采用按市值申购定价发行方式进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《钧崴电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 11.69 元/股（不含 11.69 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 11.69 元/股、拟申购数量为 2,000.00 万股、系统提交
时间同为 2024 年 12 月 24 日 13:36:00:367 的配售对象中，按照深交所网下发行
电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 26 个配售对象。以上过程共剔除 60 个配售对象，剔除的拟申购总量为 110,600.00 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 10,968,090.00 万股的 1.0084%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求、有效认购倍数以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 10.40 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2024 年 12 月 30 日（T 日）进行网上和网下申购，申
购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2024 年 12 月30 日（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数的孰低值。故保荐人相关子公司无需参与跟投。
根据最终确定的发行价格，参与本次发行的战略配售投资者为发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划（华泰钧崴电子家园 1 号创业板员工持股集合资产管理计划）。
本次发行初始战略配售数量为 1,000.0005 万股，占本次发行数量的 15.00%。
本次发行最终战略配售数量为 211.5384 万股，占本次发行总量的 3.17%。初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额 788.4621 万股将回拨至网下发行。
5、本次发行价格为 10.40 元/股，对应的市盈率为：
（1）24.61 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）23.13 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）32.82 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）30.84 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
6、本次发行价格为10.40元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的
合理性。
（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计
分类指引》（2023年），钧崴电子所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造
业（C39）”。截至2024年12月24日（T-4日），中证指数有限公司发布的“C39 计
算机、通信和其他电子设备制造业”最近一个月平均静态市盈率为40.40倍，请投
资者决策时参考。
（2）截至2024年12月24日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：
T-4 日收盘价 2023 年扣 2023 年扣 2023 年扣 2023 年扣
证券代码 证券简称 （2024 年 12 非前 EPS 非后 EPS 非前市盈 非后市盈
月 24 日，元/ （元/股） （元/股） 率 率
股）
000636.SZ 风华高科 15.30 0.1499 0.1300 102.04 117.66
301031.SZ 中熔电气 108.13 1.7651 1.7269 61.26 62.62
002729.SZ 好利科技 13.51 0.0991 0.0109 136.29 1,243.20
2327.TW 国巨 529.00 35.3859 - 14.95 -
2478.TW 大毅 46.65 2.5560 - 18.25 -
平均值（剔除部分公司） 38.11 62.62
资料来源：WIND 数据，截至 2024 年 12 月 24 日（T-4 日）
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2023 年扣非前/后 EPS=2023 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：计算平均市盈率时，剔除好利科技（2023 年 PE 为异常极值）、风华高科（2023 年归母净利润大幅
下滑）和大毅（2023 年归母净利润大幅下滑）；
注 4：国巨和大毅为台股上市公司，其收盘价及 EPS 币种为新台币；由于二者未在 2023 年年报中披露非
经常性损益，因此无 2023 年扣非后 EPS 数据。
本次发行定价合理性说明如下：
1）行业因素：电路保护元器件市场需求广阔，规模稳步增长
发行人电流感测精密电阻、熔断器产品属于电子元器件大类，电子元器件制
造业是电子信息产业的重要组成部分、是电子整机的基本组成部分，决定着电子
整机的性能和质量。随着工业化与信息化的高度融合，电子元器件的应用已渗透
到整个工业领域中，是支撑整个工业创新发展的基础和关键。电子元器件行业位
于产业链的中游，介于电子整机行业和电子原材料行业之间，其发展的快慢、所
达到的技术水平和生产规模，直接影响着整个电子信息产业的发展，对发展信息
技术，改造传统产业具有重要意义。受益于新能源汽车、智能座舱、新能源光伏风能发电、通信、轨道交通、数字技术等行业的发展，电路保护元器件市场需求广阔。根据PaumanokPublicationsInc.统计，2023年至2027年，全球电路保护器件市场规模将从63.65亿美元增长至72.40亿美元，复合增长率为3.27%。
电阻是三大被动元件之一，属于基础性、支撑性的电子元器件。行业内通常以产品生产工艺为标准对产品进行划分，电阻产品主要分为厚膜、薄膜、合金、金属板制程四大类。根据QYResearch统计，2019年至2023年，全球电流感测精密电阻市场规模从36.31亿元增长至43.25亿元，预计2024年将达到47.19亿元，预计2030年市场规模将增长至112.00亿元，达到百亿级市场，年均复合增长率达到15.49%（2024年-2030年），保持稳定增长态势。根据QYResearch统计及发行人电流感测精密电阻收入数据，2023年，全球前五大电流感测精密电阻企业分别是国巨、大毅、发行人、乾坤、Isabellenhütte，合计市场份额59.39%。其中，发行人为全球第三大电流感测精密电阻企业，市场份额7.86%。
熔断器产品被划分为电子元器件行业中的电路保护器件行业
