伊犁川宁生物技术股份有限公司
（新疆伊犁州霍尔果斯经济开发区伊宁园区阿拉木图亚村 516 号） 首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市公告书
保荐机构（主承销商）
中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层
二〇二二年十二月
特别提示
伊犁川宁生物技术股份有限公司（以下简称“川宁生物”、“本公司”、“发行
人”或“公司”）股票将于 2022 年 12 月 27 日在深圳证券交易所创业板市场上
市，投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
除非文中另有所指，本上市公告书中所使用的词语含义与《伊犁川宁生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）一致。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、经济参考网（www.jjckb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、投资风险提示
公司与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为 5.00 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），川宁生物所属行业为“医药制造业（C27）”。截至2022年12月12日（T-4日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为26.51倍。请投资者决策时参考。
截至2022年12月12日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：
T-4 日收盘价 2021 年扣 2021 年扣 2021 年扣 2021 年扣
证券代码 证券简称 （2022 年 12 非前 EPS 非后 EPS 非前静态 非后静态
月 12 日，元/ （元/股） （元/股） 市盈率 市盈率
股） （倍） （倍）
600420.SH 国药现代 10.05 0.5533 0.4841 18.16 20.76
600380.SH 健康元 12.25 0.6892 0.6355 17.77 19.28
03933.HK 联邦制药 4.55 0.5438 0.5255 8.37 8.66
01093.HK 石药集团 7.66 0.4697 0.4354 16.31 17.59
300497.SZ 富祥药业 14.20 0.0888 0.1935 159.91 73.39
平均值 17.97 20.02
资料来源：WIND 数据，截至 2022 年 12 月 12 日（T-4 日）
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：联邦制药、石药集团均为港股上市公司，收盘价原始货币为港元，换算汇率为 2022 年 12 月 12
日中国人民银行公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价：1 港元对人民币 0.89341 元；
注 4：静态市盈率均值计算剔除了异常值（富祥药业）和港股上市公司（联邦制药、石药集团）。
本次发行价格 5.00 元/股对应的公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的
归母净利润摊薄后市盈率为 99.80 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 12 月 12
日（T-4 日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率；高于可比公司 2021 年平 均静态市盈率，存在未来公司股价下跌给投资者带来损失的风险。公司和保荐机 构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做 出投资决策。
新股投资具有较大的市场风险，投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风 险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理 念，避免盲目炒作。监管机构、公司和保荐机构（主承销商）均无法保证股票上 市后不会跌破发行价。
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初 期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上 市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市 的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳 证券交易所主板在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之 后涨跌幅限制比例为 10%。创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，
提高了交易风险。
（二）流通股数量较少
上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁定
期为 6 个月，本次发行后，公司总股本为 2,222,800,000 股，其中无限售条件的流通股数量为 209,207,795 股，占本次发行后总股本的比例为 9.41%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券标的
创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（四）实际募集资金高于拟募集资金的相关风险
本次发行募集资金净额为 102,168.31 万元，超出拟募集资金额 60,000.00 万
元的幅度约为 70.28%。若后续出现市场环境发生显著变化、行业竞争程度显著加剧以及市场营销乏力跟不上行业发展步伐等情况，公司可能无法合理且有效地将超募资金用于与主营业务相关的项目上，其资金使用效率可能受到较大不利影响。
（五）净资产收益率下降的相关风险
公司 2019 年、2020 年和 2021 年的加权平均净资产收益率分别为 2.10%、
4.83%和 3.83%。本次发行后，公司的净资产规模将大幅增加，但募集资金投资项目存在一定建设周期，项目完全达产前净利润增长幅度与净资产增长幅度难以匹配，因此公司存在发行后净资产收益率下降的风险。
三、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项：
（一）行业产业政策风险
我国已于 2012 年 8 月 1 日起施行《抗菌药物临床应用管理办法》，对抗菌
药物临床应用实行分级管理，根据安全性、疗效、细菌耐药性、价格等因素，将抗菌药物分成非限制使用级、限制使用级与特殊使用级，并在医院限制使用量。
2015 年 8 月 27 日，国家卫计委发布《关于印发抗菌药物临床应用指导原则（2015
年版）的通知》和《关于进一步加强抗菌药物临床应用管理工作的通知》，对抗菌药物品种和品规的遴选、采购、处方、调剂、临床应用和评价等各个环节进行全过程管理。监管措施的出台整体有利于规范抗生素合理用药，限制医院滥用抗生素。抗菌药物行业政策实施以来，已经对终端用量产生一定程度的影响，未来行业政策如果进一步调整，可能对公司抗生素中间体的生产、销售产生一定影响。
此外，现行有效的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》明确将新建青霉素 G 钾盐、6-氨基青霉烷酸（6-APA）生产装置等项目列为限制类产业，公司主要产品包含青霉素 G 钾盐及 6-APA。公司募投项目建设不涉及新建限制类项目，但未来国家产业结构进一步调整可能对公司生产造成潜在不利影响。
因此，如果未来相关行业产业政策出现不利变化，则可能对公司的业务发展和盈利水平造成重大不利影响。
（二）主要产品市场价格波动较大及业绩波动的风险
抗生素中间体行业受市场需求、下游原料药行业、环保政策、市场竞争格局等因素影响较大。2016 年以来，公司主要产品市场价格波动幅度较大，如下图：
注：数据来源：wind。
一方面，国内限制抗菌类药物使用力度不断升级，抗生素中间体市场需求增速有所放缓，但随着我国《国家基本药物制度》的逐步实施，又推动了抗生素领域药品需求的增长，因此抗生素中间体行业产品市场需求和价格呈波动态势；另一方面，环保政策的调整变化造成行业内部分抗生素中间体生产厂商长期处于停产与复产的交替状态，市场供给量的不稳定造成市场价格出现较大幅度波动。
报告期内，公司分别实现营业收入 314,343.34 万元、364,941.16 万元、
323,201.46 万元和 198,386.32 万元，实现净利润 9,021.55 万元、22,900.40 万元、
11,134.71 万元和 23,715.25 万元，受市场供给及价格、下游原料药行业、环保政策、新冠疫情等因素影响，公司经营业绩存在一定的波动性，若公司的主要产品的价格未来仍存在一定波动，将使得公司销售收入存在大幅波动的风险，进而对公司未来的盈利能力产生不利影响。
（三）税收优惠政策变化的风险
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