证券代码：300498 证券简称：温氏股份
温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：202130
投资者关系活动类 特定对象调研 分析师会议
别 媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他（请文字说明其他活动内容）中信证券小范围策略会（线下）
参与单位名称及人 中信证券-盛夏、彭家乐、费扬；南方基金-张延闽、郑诗韵、邵康；融通基金-苏林员姓名
洁、吴书、关山、陈顺；景顺长城基金-郭琳、唐翌；富国基金-杨勇胜、余驰；博时
基金-宋星琦、陈雷；国投瑞银基金-吴默村、冯新月；广发银行-郑少轩、郭强；丹
羿投资-朱亮、龚海刚；红筹投资-邹奕、胡冰；香橙资本-何潇、沃云婷；高毅资产-
张继枫；景林资产-雨晨；淡水泉投资-俞仁钦；泰康资产-杜鹃；大成基金-李博；天
弘基金-王华；鹏华基金-谢添元；平安基金-刘杰；广发基金-田文舟、代振华；正享
投资-郑慧；宝盈基金-张若伦；泓澄投资-张弢；华泰证券-宋磊；招银理财-赵晨希；
天虫资本-王燕；星石投资-洪梅；惠泽长富投资-姚成杰；开域资本-杨宋清；毕盛资
产-骆红永；裕晋投资-张恒；信达澳银基金-刘维华；中融基金-柯海东；麦星投资-
曾乐诗；道谊投资-许志强；惠友资本-谭轩宇；前海开源-邱杰；国寿资产-麻锦涛；
上投摩根-冯自力；贝莱德-贺维艺等 61 位机构投资者。
时间 2021 年 11 月 11 日
地点 深圳
上市公司接待人员 证券事务代表覃刚禄，投资者关系管理专员史志茹
姓名
Q&A
投资者关系活动主
要内容介绍 （一）养猪业务
1.请问公司今明后三年出栏量规划？现有多少产能？母猪情况如何？
答：出栏规划方面，公司今年肉猪（含毛猪和鲜品）出栏目标为 1100-1200 万
头，1-10 月份已销售肉猪（含毛猪和鲜品）1079 万头。公司 2022 年出栏初步规划
为 1800-2000 万头，2023 年约增加 800-1000 万头。公司也会综合考虑未来的行情变
化，适度调整出栏计划。
产能方面，公司现有猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状
态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），育肥端有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等）约 2600 万头，可以满足今明两年的发展需要，暂不需要大规模资本开支。
母猪方面，公司现有高性能能繁母猪约 110 万头，后备母猪约 40 万头，公司还
有 100 多万头可随时作为后备母猪的小种猪，可满足公司未来扩大生产的需求。公司将进一步做好种群优化工作，提高种群质量。
2.请问公司第三季度肉猪养殖成本？10 月份自繁苗育肥猪养殖成本是否环比下降？公司后续成本目标？
答：目前公司养殖成本较高，属于阶段性的异常波动，主要是因为前期高价外购猪苗大比例出栏（第三季度外购猪苗出栏量约占当季总出栏量的 45%）、主动加快淘汰低效母猪、产能利用率较低分摊固定成本等所致。
公司养殖成本逐月下降，第三季度综合（含自繁苗和外购苗）养殖完全成本约11 元/斤。10 月份自繁苗育肥猪降至 9 元/斤以下，月度环比下降明显。公司比较优秀的云南养猪公司 10 月份降至 7.7 元/斤。公司现阶段猪苗生产成本大幅下降，预计年底完全成本降至 8.7 元/斤左右，逐步回归正常，为实现明年整体降至 7.8 元/斤以下的目标打好基础。
3.请问公司肉猪养殖成本不断下降的原因是什么？
答：成本下降主要来自于以下几个方面：
（1）暂停外购猪苗、提高母猪质量，降低猪苗成本。
公司 5 月份暂停外购猪苗，高价外购猪苗影响逐月下降，按照正常出栏节奏，
预计 11 月份后高价外购猪苗影响将得以消除。同时，公司母猪生产性能恢复至较好水平，窝均健仔数等生产指标不断提升，猪苗生产成本逐月下降，总体猪苗成本持续下降。这是成本下降最主要原因。
（2）提升养殖效率和效果，提高上市率。
做精做细服务部等基础生产管理，有效防控非洲猪瘟疫情，肉猪上市率回升趋势明显，10 月份上市率提升至 87%左右（大致对应 6 个月前投放仔猪的上市率），减少非正常损失，降低饲料成本。
（3）加强费用管理，严格把控支出。
大力推进降本增效专项行动，分级分类制订降本增效方案，深挖降本增效潜力，在保证有效防控的前提下，简化防疫流程，减少防疫支出。同时，职工薪酬、办公及日用品、差旅、接待、活动庆典、公车费等各项可控费用项目下降明显，总费用得到有效控制。
（4）做好原料采购和营养配方，降低饲料成本。
原料采购方面，充分发挥集采优势，强化与大型企业战略集中采购，锁定中远期合同，同时加快办理进口资质，使用国外优势原料。
营养配方方面，充分利用数据库优势，及时调整优化营养配方，积极采用优势原料，如稻混物、小麦、碎米、面粉等原料，控制饲料成本。
（5）药物成本及委托代养费等影响较小。
4.请问公司养猪业务中完全成本口径包括哪些项目，其中各项资产的折旧与摊销如何归集和核算？
答：公司完全成本口径主要包括猪苗成本、饲料成本、药物成本、养户饲养费、费用等几项。资产折旧和摊销按照资产所在单位进行归集核算，如种猪场的折旧摊销即归集到猪苗成本，饲料厂的折旧摊销归集到饲料成本，除种猪场和饲料厂外的
其他折旧摊销，如事业部及三级单位办公场所的折旧摊销，计入费用项目。
5.请问公司 10月份肉猪销售中外购占比多少？前期高价外购猪苗大概何时可以出栏完毕？
答：公司第三季度外购猪苗出栏量约占当季总出栏量 45%，10 月份降至 30%以
下。
公司 5 月份暂停外购猪苗，之后的投苗均以自产猪苗为主。若按照正常出栏节
奏，预计 11 月份高价外购猪苗育肥部分可以出栏完毕。同时，需要注意的是，10月份肉猪出栏量创近两年新高达到 182 万头后，11 月份可能会有短暂性回落，之后逐月提升。请各位投资者注意出栏量变化。
6.请问近期猪价反弹至 8 元/斤以上，可能是什么原因导致？
答：近期猪价反弹，可能主要有以下几方面原因综合影响，导致短期供需关系调整：
从需求端来看，前期猪价较低，刺激部分地区腌腊等消费需求回暖；近期中央储备冻肉收储，提振市场心理预期，增加部分需求。
从供给端来看，前期猪价大幅下跌至盈亏平衡线以下、近期猪价快速回暖，导致养殖户看涨后期猪价，市场惜售压栏情绪较重，导致短期市场供应收紧。
但总体而言，市场供应相对宽松的基本面并未改变。
7.关注到公司能繁母猪质量和结构不断优化提升，请问公司是否会大幅增加母猪数量？
答：短期来看，公司暂时不需要大幅增加母猪数量，现有母猪群体可以满足现阶段的发展。公司将加快淘汰低效母猪，进一步提升母猪群体质量，之后按照正常淘汰更新节奏更新母猪群体。
在周期下行期间，公司对此保持谨慎态度。待市场行情明朗后，再加快增加能繁母猪数量和投入的速度。
8.请问公司未来是否会考虑往产业下游配套布局生猪屠宰业务？
答：公司 2018 年就已开始布局生猪屠宰业务，主要定位为“自我经营、自我发
展”，在特殊时期为养殖主业配套。
公司生猪屠宰加工业务现已组建好专业团队，先后引进多名行业领军人才和拔尖人才，成立了专业的食品公司，逐步围绕公司养殖优势区域布局屠宰加工项目，在国内中心城市布局分销中心，以打通产业链上下游，扩展销售渠道。
公司现有生猪屠宰产能约 150 万头，后续将稳步推进屠宰产能投入，预计今明
两年拟新增竣工产能约 400 万头。同时，为提高生猪屠宰产能，公司近期变更了部分可转债募集资金投资项目，增加两个生猪屠宰项目，涉及屠宰产能达 200 万头。
公司积极拓展生猪屠宰销售渠道，目前主要是发展 B 端客户，包括大型农贸批
发商、商超、食品加工企业、餐饮企业、新零售企业等。
公司未来规划为“82”比例，即 80%的肉猪产品以毛猪形态销售，20%为屠宰
后鲜品形态销售。公司会按照既定规划，持续推进生猪屠宰加工业务的布局和发展。9.请问公司猪业对高层、中层和基层干部员工考核内容有何区别？
答：公司建立有科学规范的绩效管理体系和考核机制。不同层级干部员工承担工作内容和角色不同，考核方向也有所区别。
高层主要考核经营业绩，包括经营指标完成情况和对应管理模块的价值贡献度；
中层对经营业绩、生产成绩和管理制度的完成度等都有考核，各考核指标权重与高层考核有所不同；
基层干部和员工主要考核生产成绩指标。
10.请问公司如何看待楼房养猪模式？
答：楼房养猪模式是一种比较新颖的模式，将农业生产工业化，可能存在以下优缺点：
（1）可能的优点
首先，节省土地资源，解决土地制约问题；其次，楼房养猪设备设施机械化程度较高，生产效率能够有效提高。
（2）可能的缺点
固定资产投入较大；若大面积出现停电、停水、火灾和疫情等情况，可能造成毁灭性打击，损失巨大。
对此模式，目前公司仍处于探索试验阶段，公司也在全国范围内不同区域，已布局了 10 余个符合不同流程、不同环境、不同气候的楼房养猪项目进行探索。目前有三个项目在建，一个项目竣工。
未来一段时间不会将楼房养猪作为公司的主要发展方向。
11.请问前一段时间限电政策对公司生产经营是否造成影响？
答：前一段时间部分地区限电政策对公司总体影响不大。公司生产经营稳定、有序开展，对公司整体业绩未造成重大影响。
（二）养鸡业务
1.请简要介绍公司禽业生产经营情况？
答：今年以来，公司养禽业务竞争力进一步提升，生产成绩优异且稳中有升，整体发展较好，行业竞争优势明显。
（1）实物产出方面
本年度公司养禽业务生产较为稳定。1-10 月份累计销售肉鸡（含毛鸡、鲜品和
熟食）超 9 亿只，肉鸡中鲜品共销售超 1.2 亿只，熟食超 1200 万只。
（2）成本盈利方面
成本方面，近一年来，公司禽业可控养殖成本持续降低，成本控制较为理想。2021 年第三季度肉鸡养殖完全成本约 6.6/斤，剔除饲料原料上涨因素提高的 0.
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