中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2025】74 号
中证鹏元关于关注温州宏丰电工合金股份有限公司
2024 年业绩预告亏损的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对温州宏丰电工合金股份有限公司（以下简称“温州宏丰”或公司）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
债券简称 上一次评级时间 上一次评级结果
主体等级 债项等级 评级展望
宏丰转债 2024年6月27日 A A 稳定
根据公司 2025 年 1 月 22 日发布的《温州宏丰电工合金股份有限
公司 2024 年度业绩预告》，2024 年公司归属于上市公司股东的净利
润亏损 4,800 万元-7,500 万元（上年盈利 2,112 万元）；扣除非经
常性损益后的净利润亏损 6,000 万元-8,700 万元（上年亏损 5,826万元）。本期业绩亏损的主要原因包括：（1）铜箔项目正处于经营成长初期，成本费用高,其中铜箔江西生产基地预计亏损 8,300 万元-8,800万元,铜箔温州海经区生产基地预计亏损4,700万元-5,500万元;（2）宏丰半导体项目处于厂房建设期，第四季度陆续开始设备的安装调试，相关人工等成本费用较大，预计亏损 1,200 万元-1,500万元。
2024 年锂电铜箔行业竞争较为激烈，加工费下降幅度较大，相
关上市公司12024 年业绩预告均亏损。由于锂电铜箔行业竞争激烈，同时公司锂电铜箔业务仍处于经营成长初期，新产品研发、厂商客户验证拓展均存在较大不确定性，公司锂电铜箔业务未来仍面临亏损风险。由于锂电铜箔、半导体等业务扩增产能，公司财务杠杆水平进一步提高，短期偿债压力进一步加大；截至 2024 年 9 月末，公司资产负债率提高至 69.20%，现金短期债务比进一步下降至 0.14。2024 年1-9 月公司经营活动现金流净流出 43.19 万元，净流出规模同比有所
下降（2023 年 1-9 月经营活动现金流净流出 7,734.80 万元）。锂电
铜箔、半导体业务相关的控股子公司通过增资扩股引入战略投资者2，截至目前，公司在建项目趋于尾声，预计未来资金压力将有所缓解。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 A，评级展望维持为稳定，“宏丰转债”信用等级维持为 A，评级结果有
效期为 2025 年 2月 13 日至“宏丰转债”存续期。同时中证鹏元将密
切关注公司锂电铜箔等业务经营状况以及财务杠杆、短期债务压力变化情况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“宏丰转债”信用等级可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二五年二月十三日
1 锂电铜箔行业上市公司主要包括嘉元科技（688388.SH）、铜冠铜箔（301217.SZ）、德福科技（301511.SZ）、中一科技（301150.SZ）。
2 2024 年 11 月，浙江宏丰半导体新材料有限公司通过增资扩股方式引入战略投资者海盐易创科创股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“易创科创”，实控人为海盐县财政局），易创科创以现金方式对宏丰半导体增资 1,000 万元（各方就投资方在股权转让的优先购买权、共同出售权和在新增注册资本的优先认购权、反稀释权、优先清算权等权益保障有特别约定），上述事项已于 2024 年 12 月变更工商登记；（3）2025年 1 月，温州国投股权投资基金有限公司（实控人为“温州市人民政府国有资产监督管理委员会”）拟以现金方式向浙江宏丰铜箔有限公司增资 2,000 万元（投资方所持有的公司股份有权通过上市后股票减持、股权转让和股东回购等方式退出），其中 438.96 万元计入注册资本，1,561.04 万元计入资本公积。
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状况 3/9
行业&运营风险状况 4/7 杠杆状况 3/9
业务状况 财务状况
行业风险状况 3/5 盈利状况 弱
经营状况 4/7 流动性状况 4/7
业务状况评估结果 4/7 财务状况评估结果 3/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 2
个体信用状况 a
外部特殊支持 0
主体信用等级 A
注：（1）本次评级采用评级方法模型为:工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。
