创业板风险提示
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投
资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大
等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板
市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
山西仟源制药股份有限公司
(大同市经济技术开发区湖滨大街53号)
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人(主承销商)：
(郑州市郑东新区商务外环路10号中原广发金融大厦)
山西仟源制药股份有限公司 招股说明书
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股(A 股)
发行股数： 3,380 万股
每股面值： 1.00 元
每股发行价格： 根据询价结果确定
预计发行日期： 2011 年 8 月 8 日
拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 13,380 万股
1、实际控制人承诺：
控股股东、实际控制人翁占国、韩振林、张彤慧、赵
群、张振标、宣航承诺：自公司股票上市之日起三十六个
月内，不转让或委托他人管理其直接或间接持有的公司公
开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购其直接或间
本次发行前股东所持 接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
股份的流通限制、股东 股东翁占国、韩振林、张彤慧、赵群、张振标、宣航
对所持股份自愿锁定 作为公司董事和高级管理人员同时承诺：在上述承诺的限
的承诺： 售期届满后，其所直接或间接持有公司股份在其本人及关
联方任职期间内每年转让的比例不超过其所直接或间接持
有公司股份总数的百分之二十五，且离职后半年内不转让
所直接或间接持有的公司股份。
2、实际控制人关联人承诺：
股东张振宇、张彤燕作为实际控制人的关联人承诺：
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自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人
管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股
份，也不由公司回购其直接或间接持有的公司公开发行股
票前已发行的股份。
股东张振宇、张彤燕作为公司董事和高级管理人员的
关联人同时承诺：在上述承诺的限售期届满后，其所直接
或间接持有公司股份在其关联方任职期间内每年转让的比
例不超过其所直接或间接持有公司股份总数的百分之二十
五，且在其关联方离职后半年内不转让所直接或间接持有
的公司股份。
3、任高级管理人员的其他股东承诺：
股东左学民、李志成、俞俊贤、潘伟承诺：自公司股
票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其直
接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不
由公司回购其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发
行的股份。
股东左学民、李志成、俞俊贤、潘伟作为公司高级管
理人员和其他核心人员同时承诺：在上述承诺的限售期届
满后，其所直接或间接持有公司股份在其本人及关联方任
职期间内每年转让的比例不超过其所直接或间接持有公司
股份总数的百分之二十五，且离职后半年内不转让所直接
或间接持有的公司股份。
4、其他股东承诺：
其他股东崔金莺等 20 人承诺自公司股票上市之日起三
十六个月内，不转让或委托他人管理其直接或间接持有的
公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购其直
接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
保荐人(主承销商)： 中原证券股份有限公司
招股说明书签署日期： 2011 年 8 月 4 日
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山西仟源制药股份有限公司 招股说明书
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会
计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发
行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属
虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人
自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
投资者应特别关注以下重大事项，并认真阅读招股说明书“风险因素”一章的全
部内容。
1、经公司 2010 年第二次临时股东大会通过，公司发行前滚存利润的分配政策为：
公司截至首次公开发行股票完成前的滚存利润由发行后的新老股东按届时的持股比例
共同享有。
2、新产品开发及市场推广风险
公司高度重视新产品的开发，目前在研产品项目达 12 项、22 个药品品种规格，除
重点对“解决细菌耐药问题的抗感染综合产品”持续投入新产品研发外，积极开展以
心脑血管类等老年性疾病用药的研发。由于新产品研发投资大、周期长、对人员素质
要求较高、风险较大，根据我国《药品注册管理办法》等法规的相关规定，药品注册
一般需经过临床前研究、临床试验审批、临床试验、生产审批等阶段，如果新产品最
终未能通过注册审批，则可能导致研发失败，进而影响到公司前期投入的回收和效益
的实现。
任何新产品研制开发成功后，都面临产品产业化、市场化和经营规模化等问题。
新产品在投入产业化生产过程中，某些工艺技术指标相对中试阶段可能会发生变化，
影响产品试生产的进行；同时，新产品的生产可能因其特殊的工艺方法和生产流程，
而对生产人员的技术能力提出更高的要求，这些都可能影响公司新产品产业化进程；
另外，由于药品关系到人们的身体健康和生命安全，新产品推向市场并为市场所接受
和认同需要一个过程，如果公司新产品不能适应不断变化的市场需求，或者开发的新
产品未被市场接受，将加大公司的经营成本，对公司的盈利水平和未来发展产生不利
影响。
3、优势产品市场竞争风险
公司具备市场竞争力的优势品种众多，其中：注射用美洛西林钠舒巴坦钠、注射
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用阿莫西林钠舒巴坦钠、注射用氨曲南、注射用美洛西林钠、注射用阿洛西林钠等五
个产品 2009 年的市场占有率居全国前三位，阿莫西林钠克拉维酸钾制剂 2009 年的市
场占有率居全国第五位。公司产品市场综合竞争力较强，但由于抗感染药物市场参与
企业众多，竞争激烈，青霉素类药物品种丰富，产品之间存在一定替代性。抗感染药
物品种的市场竞争可能影响目前公司优势品种的销售业绩，且可能的价格竞争会降低
产品的毛利率水平，使公司业绩产生波动。
4、募投项目产品市场推广风险
依照发展战略，公司在青霉素类产品的基础上，不断拓展开发各类抗感染药物产
品。磷霉素氨丁三醇散被学术界认定是一种药效稳定、安全、抗耐药的抗感染类药物。
根据原有的技术优势与市场积累，公司拟使用本次发行募集资金投入“年产 150 吨磷
霉素氨丁三醇原料药生产线建设项目”，另外本次募集资金拟投入的“非青口服制剂生
产线建设项目”中部分产能是为磷霉素氨丁三醇散制剂设计。公司对磷霉素氨丁三醇
原料药及制剂的投入将增加新的业绩增长点，但由于该产品在目前国内市场应用量尚
小，医院及临床医生对该产品的认知度提升尚需时间，该产品存在一定市场推广风险。
5、总体规模较小产生的综合运营风险
经过近六年的创业发展，截至 2010 年公司净资产达 1.50 亿元，2010 年实现销售
收入 3.20 亿元。在抗感染药物领域，2009 年公司已跻身全国身青霉素制剂和半合成青
霉素复方制剂产品市场前十位，在该领域的民营内资企业中排名第一。但抗感染药物
市场的龙头企业多为规模较大的大型综合制药企业，无论整体资产规模、销售规模均
远高于公司
