怀集登云汽配股份有限公司
首次公开发行股票并上市投资风险特别公告
主承销商：新时代证券有限责任公司
怀集登云汽配股份有限公司（以下简称登云股份、公司或发行人）首次
公开发行不超过2,300万股人民币普通股，公司股东公开发售股份不超过2,207
万股，本次公开发行股票总量不超过2,300万股人民币普通股（A股）（以下简
称本次发行）的申请已获中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）
证监许可[2014]36号文核准。经发行人与主承销商新时代证券有限责任公司（以
下简称新时代证券、主承销商）协商决定本次发行数量为2,300万股。
本次发行的初步询价工作及定价工作已经完成。拟定的发行价格为10.16
元/股，对应的市盈率26.52倍，高于发行人所属的汽车制造业（C36）最近一个
月静态平均市盈率为16.82倍。
根据中国证券监督管理委员会于2014年1月12日发布的《关于加强
新股发行监管的措施》（证监会公告[2014]4号文）（以下简称“《措施》”）
的要求：如拟定的发行价格（或发行价格区间上限）对应的市盈率高于同行业上
市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布
投资风险特别公告（以下简称风险公告），每周至少发布一次。
发行人和主承销商经协商决定，将原定于2014年1月16日进行的网上、
网下申购推迟至2014年2月11日，后续的发行时间表请参考于2014年
1月15日刊登的《怀集登云汽配股份有限公司首次公开发行股票初步询价结果
及推迟发行公告》。
发行人和主承销商在2014年2月11日网上、网下申购前三周内将连续
发布《怀集登云汽配股份有限公司首次公开发行股票并上市投资风险特别公告》，
公告时间分别为1月15日、1月27日和2月10日，敬请投资者重点关
注。
发行人、主承销商特别提请投资者关注以下内容：
一、中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表
明其对发行人股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的
合理性，理性做出投资决策。
二、拟参与本次发行申购的投资者，须认真阅读2014年1月8日刊登于《中
国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》上的《怀集登云汽
配股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要》及巨潮资讯网
（www.cninfo.com.cn）的招股意向书全文，特别是其中的重大事项提示及风
险因素章节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价
值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影响，
经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。
三、本次网下发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次发行的股票在深交
所上市交易之日起开始流通。请投资者务必注意由于上市首日股票流通量增加导
致的投资风险。
四、本次发行价格为10.16元/股，对应市盈率为26.52倍，可能存在估值
过高给投资者带来损失的风险。
发行人主要研发、生产、销售汽车发动机进排气门产品，隶属于汽车制造业
（C36）。截至2014年1月13日，中证指数有限公司发布的汽车制造业最
近一个月静态平均市盈率为16.82倍。本次发行价格10.16元/股对应的2012年
扣除非经常性损益的摊薄后市盈率为26.52倍。发行人估值差异产生的主要原因
如下：
（一）目前中证指数发布的汽车制造业中包含了整车制造和零配件制造两类
企业，这二者在业务模式、盈利模式以及财务指标方面差异较大，导致二者整体
估值水平存在一定程度的差异。
1、盈利模式差异大：（1）在产品毛利率方面，发行人所代表的汽车零配
件制造企业主营业务综合毛利率水平高于整车制造企业，主要是由于零配件制造
定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意
识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和主承销商均无法保
证股票上市后不会跌破发行价格。
五、发行人本次募投项目的计划资金需求量为20,135.87万元。按本次发行
价格10.16元/股和发行数量2,300万股计算的预计募集资金量为23,368万元，
扣除发行费用后，募集资金净额为20,133万元，略低于发行人本次募投项目所需
的金额。
六、本次发行申购，任一投资者只能选择网下或者网上一种方式进行申购，
所有参与网下报价、申购、配售的投资者均不得再参与网上申购；单个投资者只
能使用一个合格账户进行申购，任何与上述规定相违背的申购均为无效申购。
七、请投资者务必关注投资风险：若2014年2月11日（T日）出现网下申购
不足，将中止本次发行；若2014年2月11日（T日）出现网上申购不足，网上申
购不足部分向网下回拨，由发行人和主承销商按照网下配售原则进行配售；网下
配售后仍然认购不足的，由主承销商推荐其他提供有效报价的网下投资者认购；
仍然认购不足的部分，由主承销商余额包销。
八、本次发行结束后，需经交易所批准才能在交易所公开挂牌并交易。如果
未能获得批准，本次发行股份将无法上市，发行人会按照发行价并加算银行同期
存款利息返还给参与申购的投资者。
九、发行人的所有股份均为可流通股，本次发行前的股份有限售期，有关限
售承诺及限售期安排详见招股意向书。上述股份限售安排系相关股东基于法律法
规、发行人治理需要、经营管理的稳定性，根据相关法律、法规做出的自愿承诺。
十、行业周期波动影响的风险。公司的业务收入主要来自于销售发动机气门
产品，用于与各种内燃型发动机配套，而发动机及汽车、工程机械等的生产和销
