浙江明牌珠宝股份有限公司
Zhejiang Ming Jewelry Co., Ltd.
（住所：浙江省绍兴县福全工业区）
首次公开发行 A 股股票
招股说明书（摘要）
保荐人（主承销商）
（住所：杭州市杭大路 15 号嘉华国际商务中心
201，501，502，1103，1601-1615，1701-1716 室）
发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮网站
（www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全
文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
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浙江明牌珠宝股份有限公司招股说明书摘要
第一节 重大事项提示
一、实际控制人和股东关于股份锁定的承诺
本次发行前，浙江明牌珠宝股份有限公司（简称“公司”、“本公司”、“明牌
珠宝”或“发行人”）的控股股东浙江日月首饰集团有限公司（简称“日月集团”）
和其他股东永盛国际投资集团有限公司（简称“永盛国际”）、日月控股有限公司
（简称“日月控股”）、绍兴县携行贸易有限公司（简称“携行贸易”）、绍兴县
鑫富投资有限公司（简称“鑫富投资”）分别出具承诺函，承诺自公司首次公开
发行的股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理
其持有公司股份，也不由本公司回购其持有的公司股份。
本次发行前，公司实际控制人之一虞阿五承诺：自公司首次公开发行的股票
在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其持有的日
月集团、永盛国际、日月控股的股权，也不由日月集团、永盛国际、日月控股回
购该部分股权。公司实际控制人之一虞兔良承诺：自公司首次公开发行的股票在
证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理本人持有的日
月集团、永盛国际、日月控股、携行贸易的股权，也不由日月集团、永盛国际、
日月控股、携行贸易回购该部分股权。
本次发行前，本公司股东联众投资、博时投资、永丰商务、恒瑞泰富分别承
诺：自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市交易之日起十二个月内，不转
让或委托他人管理其持有的公司股份，也不由本公司回购其持有的公司股份。
二、滚存利润分配政策
根据公司 2010 年 5 月 29 日召开的 2010 年第一次临时股东大会审议通过的
《关于公司首次公开发行股票前滚存利润分配的议案》决议，公司历年滚存利润
和自 2010 年 1 月 1 日起至发行前所产生的利润，均由发行后的新老股东共享。
三、原材料价格波动风险
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浙江明牌珠宝股份有限公司招股说明书摘要
公司产品的主要原材料为黄金和铂金，2008 年、2009 年和 2010 年公司黄
金和铂金饰品成本占主营业务成本的 93.55%、93.92%和 94.40%，其中黄金饰
品成本占主营业务成本的 64.83%、67.91%和 78.94%，铂金饰品成本占主营业
务成本的 28.72%、26.01%和 15.46%。
公司黄金、铂金原材料通过金交所采购，而金交所黄金、铂金价格受国内外
经济形势、通货膨胀、供求变化以及地缘政治等复杂因素影响，金交所黄金、铂
金价格呈波动走势。
公司产品价格与金交所黄金、铂金价格具有高度相关性，公司采用产品销售
价格随原材料价格波动而调整的定价政策，库存商品成本采用加权平均法确定。
若黄金、铂金原材料价格持续上涨，则公司可直接通过调整产品销售价格获得经
营收益。若黄金、铂金等原材料价格下跌，公司直接面临着产品销售价格下降给
经营业绩带来的压力。
从 2003 年至 2010 年黄金、铂金原材料价格走势来看，除 2008 年受金融
危机影从 2003 年至 2010 年黄金、铂金原材料价格走势来看，除 2008 年受金
融危机影响黄金、铂金价格下跌外，其长期走势呈上涨态势。金交所 2003 年至
2010 年黄金、铂金原材料每年价格变动情况如下：
年度 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年
黄金 19.96% 6.13% 15.99% 15.43% 22.16% -3.2% 28.76% 24.89%
铂金 17.29% 5.81% 10.96% 10.85% 26.20% -41.64% 54.41% 14.54%
注：上述价格变动幅度为当年年初金交所的开盘价与年末收盘价间的增减变化幅度。
报告期内总体而言，由于黄金、铂金原材料价格主要呈上涨走势，对公司经
营产生了正面影响。从长期看，由于受国内外经济、政治，通货膨胀预期以及保
值增值需要等因素影响，以黄金为代表的贵金属原材料价格将呈上涨的趋势，公
司也将从该趋势中受益，但由于原材料价格短期内波动具有一定的不确定性，公
司面临着短期原材料价格波动给公司带来不利影响的风险。
四、公司黄金租赁业务及黄金 T+D 延期交易业务风险
报告期内，公司获取黄金原材料的渠道包括普通黄金现货交易、黄金租赁业
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浙江明牌珠宝股份有限公司招股说明书摘要
务和黄金T+D延期交易业务三种形式，其中黄金租赁业务和黄金T+D延期交易业
务的交易方式，为公司提供了规避黄金价格波动风险的途径，是公司实现稳健经
营、降低经营风险的重要手段。报告期内，公司通过三种采购途径的黄金采购情
况如下：
采购渠道 2010 年度 2009 年度 2008 年度
采购量 占比 采购量 占比 采购量 占比
（千克） （%） （千克） （%） （千克） （%）
黄金 T+D 延期交易业务 3,484.00 25.95 473.00 4.33 1,907.00 17.34
黄金租赁业务 2,487.51 18.53 2,700.00 24.69 2,760.41 25.10
普通黄金现货交易 7,454.91 55.52 7,761.22 70.98 6,331.95 57.57
合计 13,426.42 100.00 10,934.22 100.00 10,999.36 100.00
为降低黄金价格波动的风险，通过黄金租赁业务获取黄金是公司原材料重要
来源之一。若黄金价格下跌，公司通过黄金租赁业务获取原材料实际采购成本下
降，有助于公司经营业绩的稳定；若黄金价格上涨，公司黄金饰品销售价格处于
高位，公司盈利能力提升，但由于公司通过黄金租赁业务获取的该部分原材料实
际采购成本相对较高，将部分冲减由黄金价格上涨所带来的利润，对公司经营业
绩造成一定影响。
为保持稳健经营，公司根据产品销售和库存情况，进行黄金T+D延期交易业
务，降低公司经营风险。公司通过适当进行买入（多头）操作，锁定原材料价格
成本；相反公司通过适当卖出（空头）操作，降低黄金价格下降引发的经营风险。
由于黄金T+D延期交易业务的交易规则和制度设计以及市场自身风险，公司
进行黄金T+D延期交易业务存在如下风险：
（1）价格波动风险：黄金价格短期波动具有不确定性，公司进行黄金 T+D
多头或空头操作，若短期价格与业务操作方向呈反向变动，公司将承担提高黄金
原材料采购成本或冲减黄金价格上涨所带来的利润的风险。
（2）持仓规模风险：由于黄金 T+D 业务实行 10%的保证金制度，放大了
交易资金的杠杆倍数，如果公司利用资金扛杆，持仓规模过大，则微小的价格变
动可能造成权益的重大变化，不利于公司稳健经营。
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浙江明牌珠宝股份有限公司招股说明书摘要
（3）资金管理风险：黄金 T+D 实行每日无负债结算制度，如果清算后出现
保证金不足，且未在下个交易日开市前补足，交易所将对合约进行强行平仓。如
果公司资金管理不严格，出现未及时补足保证金的情况，将可能因被强制平仓造
成损失。
（4）操作风险：公司可能面临交易员报错指令、以及电脑运行系统差错等
操作风险。
为严格控制黄金租赁业务和黄金T+D延期交易业务风险，防范投机操作，公
司制定了《浙江明牌珠宝股份有限公司贵金属交易管理制度》，规定公司从事黄
金T+D延期交易业务和黄金租赁业务不得以投机交易为目的，同时对黄金T+D延
期交易业务的多空单持仓量、持仓止损和黄金租赁数量进行严格规定。报告期内
公司从事上述业务，提升了经营的稳健性，也未对公司经营造成重大不利影响。
但是由于风险的不确定性，公司进行黄金租赁业务和黄金T+D延期交易业务也可
能给公司经营业绩造成一定影响。
五、财务风险
（一）偿债能力风险
2008年末、2009年末和2010年末资产负债率（母公司）分别为73.75%、
71.17%和67.23%，流动比率分别为1.29、1.35和1.44，速动比率分别为0.28、
0.30和0.38。报告期内，公司一直处于高速发展阶段，在经营扩张中主要通过银
