证券代码：000975 证券简称：山金国际 公告编号：2026-012
山金国际黄金股份有限公司 2025 年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指
定媒体仔细阅读年度报告全文。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
非标准审计意见提示
□适用 不适用
董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
适用 □不适用
是否以公积金转增股本
□是 否
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2026 年 3 月 4 日的公司总股本 2,776,722,265 股扣除公司回购专用证
券账户上的股份 1,834,929 股后的股本总额 2,774,887,336 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 4.8 元（含税），
送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。
董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□适用 不适用
二、公司基本情况
1、公司简介
股票简称 山金国际 股票代码 000975
股票上市交易所 深圳证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 张肖 李铮
办公地址 北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心北塔 30 层 北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心北塔 30 层
传真 010-65668256 010-65668256
电话 010-85171856 010-85171856
电子信箱 975@sji-gold.com 975@sji-gold.com
2、报告期主要业务或产品简介
（一）黄金行业发展状况
2025 年，全球宏观经济格局深度调整、地缘政治风险交织发酵、美元信用体系持续松动，黄金行业完成了从量变到
质变的飞跃。国内外金价多次刷新历史纪录，黄金的货币属性、金融属性与避险属性同步强化。黄金定价主导权逐步从西方单一主导转向全球多元共治，上海黄金交易所连续多年位居全球场内现货黄金交易第一，上海金与伦敦金价格的联动性显着增强，形成“伦敦定价、上海联动、全球响应”的全新定价格局。全球黄金供需呈紧平衡态势，供给端稳步增长但优质矿产资源瓶颈凸显，中国黄金产量稳步提升且国际化布局成效显着；需求端结构发生阶段性转变，投资需求取代首饰需求成为主力，中国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，工业用金需求持续释放。
1、全球黄金行业发展情况
2025 年，在美联储宽松货币政策预期、特朗普关税政策、全球地缘政治紧张局势、全球经济不确定性、去美元化趋势以及全球央行增持黄金储备等因素的驱动下，黄金市场走出“史诗级”单边上涨行情。根据《全球黄金需求趋势报
告》，2025 年伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价共 53 次刷新纪录。伦敦现货黄金价格于 12 月 31 日报收于 4,318.26
美元/盎司，全年累计涨幅达 64.56%，创下自 20 世纪 80 年代以来的最大年涨幅。
2025 年，全球黄金市场保持供需紧平衡格局，供需总量再创新高，结构分化显着。供给端，黄金供应的增长动能偏弱，核心受制于矿产金增长瓶颈与再生金供给弹性不足。根据世界黄金协会报告，2025 年全球黄金总供应量为 5,002.3吨，同比增长 1%。其中金矿供应量（综合考虑金矿产量和生产商净套保量）为 3,598 吨，同比几乎持平，凸显全球金矿开采的长期瓶颈；受消费心理与市场结构影响，回收金供给弹性表现温和，供应量 1,404.3 吨，同比增长 3%。
消费端，呈现“投资强、消费弱”的鲜明分化，黄金长期战略配置价值释放。根据世界黄金协会报告，2025 年全球
黄金总需求量为 5,002.3 吨，同比增长 1%。其中，投资需求爆发成为首要驱动力，需求量达 2,175.3 吨，同比增长 84%；
在金价接连刷新历史纪录的背景下，金饰需求量下滑完全符合预期，需求量达 1,638 吨，同比仅下降 19%；央行购金保持高位提供稳健支撑，需求量达 863.3 吨，同比降低 21%；尽管消费电子领域出现波动，但受益于人工智能相关应用的持续增长，科技用金需求保持稳定，需求量为 322.8 吨，同比下降 1%。
2、国内黄金行业发展情况
2025 年，中国在黄金定价中的话语权持续提升，国内黄金市场与全球市场联动性持续增强，金价走势与全球基本保
持一致。根据上海黄金交易所（SGE）数据显示，截至 12 月末，Au9999 黄金收盘价为 974.90 元/克，全年累计涨幅 58.5
7%，为 2002 年上海黄金交易所成立以来的最大年涨幅。
国内黄金交易市场活跃度持续提升。根据中国黄金协会数据，2025 年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单
边 3.14 万吨（双边 6.29 万吨），同比上升 1.02%；累计成交额单边 24.93 万亿元（双边 49.86 万亿元），同比上升 43.
89%。上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边 14.22 万吨（双边 28.45 万吨），同比上升 56.10%；累计成交
额单边 88.97 万亿元（双边 177.94 万亿元），同比上升 111.93%。
供给端，我国黄金产量稳中有进，大型黄金集团境外黄金产量稳步增长。根据中国黄金协会数据，2025 年，国内原
料产金 381.339 吨，同比增加 4.097 吨，同比增长 1.09%。进口原料产金 170.681 吨，同比增加 13.817 吨，同比增长 8.
81%。国内原料和进口原料共计生产黄金 552.020 吨，同比增加 17.914 吨，同比增长 3.35%。2025 年，我国大型黄金集
团境外黄金产量稳步增长，实现矿产金产量约 90 吨，同比增长 25%。
需求端，2025 年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。根据中国黄金协会数据，2025 年，我
国黄金消费量 950.096 吨，同比下降 3.57%。其中：金条及金币 504.238 吨，同比增长 35.14%；黄金首饰 363.836 吨，
同比下降 31.61%；工业及其他用金 82.022 吨，同比增长 2.32%。
此外，我国央行从 2024 年 11 月至 2025 年 12 月，已连续 14 个月增持黄金。其中，2025 年全年增持黄金 26.75 吨，
截至 12 月底，我国黄金储备为 2,306.32 吨。
2025 年，我国黄金行业迎来政策调整期，围绕“保障资源安全、规范市场秩序、推动高质量发展”核心目标，出台、
落实多项重磅政策，推动行业向高端化、智能化、绿色化、安全化转型。2025 年 6 月 23 日，工业和信息化部等九部门
联合印发了《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》（简称“《实施方案》”）。《实施方案》全面部署了
未来三年黄金产业重点任务，提出到 2027 年实现黄金资源量增长 5%-10%、黄金、白银产量增长 5%以上的目标，并将绿
色化、智能化、安全化作为转型关键。同时，2024 年 11 月 8 日，《中华人民共和国矿产资源法》（简称“《矿产资源
法》”）迎来自 1986 年颁布以来的第一次大修，并于 2025 年 7 月 1 日起施行。新修订的《矿产资源法》在矿业权管理
改革、矿区生态修复制度、战略资源储备与应急体系、矿业用地与权益保障等方面进行了优化调整，对保障国家矿产资
源安全、促进矿业高质量发展具有重大意义。2025 年 11 月 1 日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策
的公告》，以精细化税收管理重塑黄金市场生态，推动黄金市场向规范化、透明化转型。
（二）公司行业地位
公司是一家植根中国、面向全球的领先黄金矿业集团，业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。公司旗下矿山资源优质、管理先进，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力巨大，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一。公司积极开拓国际化资源版图，
旗下 Osino 在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，Osino 核心资产 Twin Hills 项目建成投产后，有望成为纳米比
亚最大的单体金矿山。
根据中国黄金协会数据，2024 年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第 6 位，公司也是黄金矿山中毛利
率较高的矿企，2024 年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第 4 位。
（三）主要业务
公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有 6 个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。位于纳米比亚的 Osino 为在建矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理等服务。
（四）主要产品及用途
公司产品主要有 3 种，涉及金属 4 种。分别为矿产金（合质金和金精矿）（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含
银）。黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为矿产金，其中黑河洛克为高银矿产金，吉林板庙子、青海大柴旦均为低银矿产金，在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。华盛金矿复产后的产品为矿产金。Osino 旗下矿山建成后的产品为矿产金。
3、主要会计数据和财务指标
（1） 近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 否
单位：元
2025 年末 2024 年末 本年末比上年末增减 2023 年末
总资产 20,625,468,547.55 18,189,088,468.89 13.39% 16,298,948,219.83
归属于上市公司股东 14,917,963,675.15 12,980,993,275.54 14.92% 11,560,664,365.75
的净资产
