股票简称：锡华科技                                    股票代码：603248
  江苏锡华新能源科技股份有限公司

    Jiangsu Xihua New Energy Technology Co., Ltd.

      （无锡市滨湖区胡埭工业园杜鹃路 26 号）

  首次公开发行股票主板上市公告书
                保荐人（主承销商）

      中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

                  联席主承销商

            重庆市江北区金沙门路 32 号

                二〇二五年十二月二十二日


                    特别提示

  江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称“锡华科技”“发行人”“本
公司”或“公司”）股票将于 2025 年 12 月 23 日在上海证券交易所主板上市。
  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词释义与公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书中的相同。如本上市公告书中合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，系由于四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、主板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易具体如下：

  （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  根据《上海证券交易所交易规则》，主板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制：上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。


  （二）流通股数量较少带来的股票交易风险

  公司原始股股东的股份锁定期为自上市之日起 36 个月或自上市之日起 12
个月，参与战略配售的投资者本次获配股票的限售期为 12 个月，网下限售股限售期为 6 个月。本次发行后，公司总股本为 46,000.0000 万股，其中无限售条件流通股票数量为 6,930.8918 万股，占发行后总股本的比例 15.07%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

  （三）与行业市盈率和可比上市公司估值水平的比较情况

  公司本次发行价格为 10.10 元/股，对应的市盈率为：

  1、25.62 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  2、25.92 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  3、32.73 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  4、33.12 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为通用设备
制造业（C34），截至 2025 年 12 月 9 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的
通用设备制造业（C34）最近一个月平均静态市盈率为 43.21 倍。

  主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：


                        T-3 日股票  2024 年扣  2024 年扣  2024 年静  2024 年静
 证券代码  证券简称  收盘价（元  非前 EPS  非后 EPS  态市盈率  态市盈率
                          /股）    （元/股）  （元/股）  （扣非前） （扣非后）

603218.SH  日月股份        12.76      0.61      0.32      20.92      39.88

 301163.SZ  宏德股份        27.67      0.26      0.25    106.42    110.68

        均值                  -          -          -      20.92      39.88

    数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 12 月 9 日（T-3 日）。

    注 1：2024 年扣非前/后 EPS 计算口径为 2024 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司
股东净利润/T-3 日总股本；

    注 2：计算 2024 年可比公司扣非前静态市盈率算数平均值及扣非后静态市盈率算数平
均值时，剔除异常值宏德股份；

    注 3：各项数据计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。

  本次发行价格 10.10 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 33.12 倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，亦低于同行业可比公司 2024 年扣非后静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

  （四）股票上市首日即可作为融资融券标的风险

  主板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  投资者应充分了解主板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素：


  （一）风电行业需求波动的风险

  报告期内，公司风电齿轮箱专用部件收入金额占同期主营业务收入的比例分别为 83.43%、84.85%、82.64%和 85.10%，风电业务收入占比较高。公司风电齿轮箱专用部件如齿轮箱体、行星架、扭力臂、法兰等为风电机组成套装备的重要部件，其需求量与下游风电行业需求情况密切相关。

  报告期内，风电行业需求主要受到政策与市场双重因素影响。一方面，行业政策对风电行业需求具有显著的引导和调控作用，政策通过设定发展目标、规划布局以及补贴激励等手段，直接推动风电装机规模的快速增长，如早期的标杆电价补贴政策，极大地激发了企业投资风电项目的积极性，促使风电装机容量迅速扩张，进而带动风电行业需求快速增长，风电行业国家补贴政策逐步退出亦导致国内风电行业爆发“抢装潮”，风电新增装机容量在“抢装潮”前后出现波动。另一方面，随着技术进步和产业成熟，行业政策逐步引导风电行业向平价上网过渡，通过优化市场机制等手段，引导风电行业逐步进入市场化竞争，市场因素对风电行业需求的影响逐渐突显，如 2023 年以来，在市场化竞争因素的驱动下，风电场业主方更加注重对风电项目投资收益的考量，结合风机市场技术的进步，存在小兆瓦机型向大兆瓦机型发展的过程，使得风电场投资建设进度有所延缓，从而导致风电装备行业需求波动，对公司 2023 年四季度至 2024 年一季度业绩造成一定不利影响。

  若未来国家对风电行业的支持力度减弱，政策重心向其他可再生能源领域倾斜，或者风电行业受到市场因素影响不能持续稳定发展，公司下游风电行业客户的市场需求可能随风电新增装机容量的变化而波动，对公司的客户稳定性、业务持续性产生一定的不利影响，进而影响公司经营业绩。

  （二）客户集中度较高及单一客户收入集中的风险

  报告期内，公司来自前五大客户的收入占主营业务收入的比例分别为99.17%、97.44%、97.87%和 90.45%，来自全球风电齿轮箱制造龙头南高齿集团的收入占主营业务收入比例分别为 48.91%、59.53%、60.02%和 43.17%，公司客户集中度较高，对南高齿集团存在单一客户收入集中；随着公司持续扩大产能并开拓新客户，2025 年起公司客户集中度情况大幅改善，对南高齿集团的单一客
户收入集中情况有所改善。公司业绩受下游客户业绩变动的影响较大。

  未来，若因产品和服务质量不符合主要客户的要求导致双方合作关系发生重大不利变化，或主要客户市场占有率下降导致其采购量减少等情形发生，将对公司的经营业绩造成不利影响。

  （三）原材料价格波动的风险

  报告期各期，公司直接材料占当期主营业务成本的比例分别为 58.21%、51.12%、48.85%和 46.69%，原材料成本占产品成本的比例较高。公司产品的主要原材料为生铁、废钢等大宗商品材料，近年来受市场需求及国际环境影响，国际大宗商品交易价格波动较为剧烈，上述原材料价格波动较大，对公司采购价格产生一定影响，进而影响到公司生产成本，最终影响到公司产品销售成本。

  未来，如果大宗商品价格发生剧烈变化，将会对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产生不利影响，存在原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。

  以 2024 年为基准，假设发行人主要原材料价格变动±5.00%、±10.00%，对利润总额的敏感性分析如下：

                                                                    单位：万元

                                                原材料价格变动幅度

 类别            项目

                                    -10.00%    -5.00%    5.00%    10.00%

          对利润总额影响金额        1,784.20    892.10    -892.10    -1,784.20
生铁

            对利润总额影响          10.89%    5.45%    -5.45%    -10.89%

          对利润总额影响金额        862.72    431.36    -431.36    -8