华能国际:华能国际2025年年度报告摘要

公司代码：600011                                                  公司简称：华能国际
              华能国际电力股份有限公司

                  2025 年年度报告摘要


                            第一节 重要提示

1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 未出席董事情况

  未出席董事职务    未出席董事姓名    未出席董事的原因说明      被委托人姓名

董事              李来龙              因其他事务未能亲自出 杜大明

                                        席会议

董事              曹欣                因其他事务未能亲自出 高国勤

                                        席会议

董事              丁旭春              因其他事务未能亲自出 高国勤

                                        席会议

独立董事          张羡崇              因其他事务未能亲自出 张丽英

                                        席会议

4、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    公司2025年利润分配预案是：按照每普通股人民币0.40元（含税）向股东派发2025年度的股息。公司现有普通股15,698,093,359股，应付股息约为人民币627,923.73万元。该议案已经公司董事会审议通过，并将提交公司年度股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用

                          第二节 公司基本情况

1、 公司简介

                                    公司股票简况

    股票种类    股票上市交易所    股票简称        股票代码    变更前股票简称

A股              上海证券交易所  华能国际        600011          -

H股              香港联合交易所有 -                902              -

                限公司


联系人和联系方式                  董事会秘书                  证券事务代表

姓名                  文明刚                          朱韬

联系地址              北京市西城区复兴门内大街6号      北京市西城区复兴门内大街6号
                      （华能大厦）                    （华能大厦）

电话                  010-63226554                    010-63226576

传真                  010-63226888                    010-63226888

电子信箱              wenminggang@hpi.com.cn          zhutao@hpi.com.cn

2、 报告期公司主要业务简介

    根据中国电力企业联合会（“中电联”）发布的数据，2025 年全国电力系统安全稳定运行，电
力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中向好，电力供需总体平衡。全社会用电量首次突破 10万亿千瓦时大关，达 10.37 万亿千瓦时，同比增长 5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。截至2025 年底，全国全口径发电装机容量 38.9 亿千瓦，同比增长 16.1%，其中，非化石能源发电装机容量 24.0 亿千瓦，同比增长 23.0%，占总装机容量比重超六成。风电和太阳能发电全年合计新增装机 4.4 亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；新能源新增发电量占全社会新增用电量的 97.1%，成为新增用电量的主体。核电、水电发电设备利用小时同比提高，火电、并网风电、并网太阳能发电利用小时同比下降。

    2025 年，全国电力市场体系进一步完善，市场机制更加成熟，全国统一电力市场建设进程加
速推进。2025 年 1 月，国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，明确提出推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，并配套建立价格形成和结算机制，推动新能源市场化转型。市场规则方面，国家发改委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场计量结算基本规则》，修订《电力中长期市场基本规则》，涵盖电力市场各品种各环节的“1+6”基础规则体系初步构建完成。为充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用，国家发改委、国家能源局发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》《电力现货连续运行地区市场建设指引》，明确电力现货市场建设时间节点，对电能量、辅助服务、容量、零售等市场建设提出了明确要求。截至目前，除西藏和京津唐地区外，全国各省区已基本实现电力现货市场全覆盖。

    国家高度重视能源安全供应工作，释放优质煤炭产能，2025 年全国原煤产量 48.3 亿吨，同
比增长 1.2%，保持平稳增长态势；进口煤价格优势减弱，供应量同比有所回落，煤炭供应总体稳定。受绿色低碳转型推动、传统非电行业需求放缓等因素影响，煤炭消费总体偏弱。整体看，煤炭市场供需形势持续改善，煤炭价格波动下行。全年北方港口 5500 大卡动力煤年度均价 700 元/吨左右，同比明显回落。

    公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施，为社会提供电力、
热力及综合能源服务。截至 2025 年 12 月 31 日，公司可控发电装机容量 155,869 兆瓦，其中低碳
清洁能源装机容量 63,917 兆瓦，占比达到 41.01%，同比提升 5.19 个百分点。公司中国境内电厂
广泛分布在二十六个省、自治区和直辖市，在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投资一家营运电力公司。

    报告期内，公司电力、热力销售收入约占营业收入的 96.37%。公司的主要业绩驱动因素包括
但不限于上网电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等方面。同时，国家政策、改革发展、技术创新、卓越运营、人才队伍等亦会间接影响公司当期业绩和发展潜力。

    2025 年，公司加强量价统筹，电热保供和提质增效工作取得明显成效。公司中国境内各运行
电厂按合并报表口径累计完成上网电量 4,375.63 亿千瓦时，同比下降 3.39%。公司交易电量
3,738.8 亿千瓦时，交易电量占比 85.43%；其中公司燃煤发电量全部进入市场。全年公司供热量累计完成 3.35 亿吉焦。

    电价和燃料价格主要受国家政策、市场竞争和供求关系影响。2025 年，公司中国境内各运行
电厂平均上网结算电价为 477.08 元/兆瓦时，同比下降 3.48%。2025 年，国内煤炭供需关系不断改善，价格中枢下移，境内火电厂单位售电燃料成本为 266.88 元/兆瓦时，同比下降 11.13%。
    公司积极参与全国电力辅助服务市场，有序实施煤电机组高效灵活性能提升计划，提升辅助
服务能力。2025 年，公司调峰辅助服务电费净收入 9.0 亿元，调频辅助服务电费净收入 4.6 亿元。
    在碳市场配额履约方面，根据生态环境部发布的《关于做好 2023、2024 年度发电行业全国碳
排放权交易配额分配及清缴相关工作的通知》（国环规气候〔2024〕1 号），第四履约期（2024 年）配额分配进一步收紧，公司通过内部协调及外部购买，于 2025 年底前全部完成第四个履约周期配额清缴工作。

    公司积极发挥上市公司融资平台功能，强化资金精益化管理，创新拓宽融资渠道，推动融资成本和负债结构显著优化。密切跟踪资金市场和央行货币政策导向，统筹规划，精准安排资金头寸。坚持“做好长短结合，保持合理结构”，多措并举落实低成本债券融资。高效发行超短融资券、中长期票据与科技创新公司债券，发行成本屡创市场新低。2025 年，公司累计落实债务融资超1,800 亿元，综合资金成本进一步下降。

    境外业务方面，2025 年，公司在新加坡全资拥有的大士能源公司持续跟踪市场动态、深化影
响研判，积极优化市场策略，强化安全生产与机组运行管理，保障机组安全稳定长周期运行，全年实现发电量 105.41 亿千瓦时，市场占有率 18.3%，保持了稳定的电力市场份额；实现营业收入
187.11 亿元，利润总额 21.10 亿元。公司巴基斯坦业务管理水平不断提升，安全生产 3,000 余天，
连续七年荣获巴基斯坦多项社会责任奖项，深化提质增效，强化资金管理，加强电费回收，2025年度通过精准预算控制和成本管理，实现营业收入人民币 41.75 亿元，税前利润 8.61 亿元。
3、 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标

                                                              单位：元  币种：人民币

                    2025年          2024年        本年比上年        2023年

                                                      增减(%)

总资产          611,789,826,893  586,842,753,960            4.25  541,159,281,130

归属于上市公司  142,468,648,190  137,414,784,587            3.68  132,138,663,588
股东的净资产

营业收入        229,288,057,955  245,550,923,498            -6.62  254,396,694,532

利润总额          23,643,942,299  18,086,112,274            30.73  13,001,834,461

归属于上市公司  14,409,553,809  10,135,493,813            42.17    8,445,560,446
股东的净利润
归属于上市公司

股东的扣除非经  13,481,553,258  10,521,564,395            28.13    5,611,405,323
常性损益的净利
润

经营活动产生的  67,212,899,994  50,530,261,245            33.02  45,497,117,051
现金流量净额

加权平均净资产            19.04            13.14  增加