股票简称：纳百川                                          股票代码：301667
      纳百川新能源股份有限公司

        （浙江省泰顺县月湖工业区分泰路 59 号）

首次公开发行股票并在创业板上市
              之

          上市公告书

              保荐人（主承销商）

              （浙江省杭州市五星路 201 号）

                    二零二五年十二月


                      特别提示

  纳百川新能源股份有限公司（以下简称“纳百川”“本公司”“公司”或“发
行人”）股票将于 2025 年 12 月 23 日在深圳证券交易所创业板上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《纳百川新能源股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。如本上市公告书中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，系由于四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、高级管理人员及审计委员会成员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com ）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）、经济参考网（www.jjckb.cn）、
中 国 金 融 新 闻 网 （ www.financialnews.com.cn ） 和 中 国 日 报 网
（www.chinadaily.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司特别提示投资者充分了解首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，理性参与新股交易。具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%，公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应
当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。
（二）流通股数量较少的风险

  本次发行后，公司总股本为 111,669,600 股，其中无限售条件流通股票数量为 22,494,459 股，占发行后总股本的比例为 20.14%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）公司发行市盈率与同行业平均水平存在差异

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023 年），纳百川所属行业为“（C36）汽车制造业”。
截至 2025 年 12 月 2 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“（C36）汽车制
造业”最近一个月静态平均市盈率为 28.71 倍。

  截至 2025 年 12 月 2 日（T-4 日），可比上市公司的市盈率情况如下：

                                                        对应的静

                      T-4 日收    2024 年    2024 年  态市盈率-  对应的静态
 证券代码  证券简称  盘价（元/  扣非前    扣非后    扣非前  市盈率-扣非
                        股）      EPS      EPS      （倍）  后（倍）（2024
                                （元/股）  （元/股）  （2024      年）

                                                          年）

002050.SZ  三花智控    42.03    0.7365    0.7410    57.07      56.72

002126.SZ  银轮股份    33.79    0.9287    0.8093    36.38      41.75

920662.BJ  方盛股份    25.30    0.3405    0.2950    74.30      85.76

873855.NQ  新富科技      /      2.0747    1.9637      /          /

              算术平均值（剔除异常值）                  46.73      49.24

  注：1、数据来源：Wind 资讯；

      2、市盈率计算如存在尾数差异，系四舍五入所致；

      3、2024 年扣非前/后 EPS=2024 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司股东的净
          利润÷T-4 日总股本；

      4、计算静态市盈率算术平均值时，方盛股份 2024 年利润规模较小，故剔除；新富
          科技自 2025 年 6 月 17 日起停牌，故剔除。

  本次发行价格 22.63 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润对应的摊薄后市盈率为 28.70 倍，低于中证指数有限公司2025年12月2日（T-4日）发布的同行业最近一个月静态平均市盈率28.71
倍；低于同行业可比上市公司 2024 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率 49.24 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（五）本次发行有可能存在上市跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。
（六）净资产收益率下降的风险

  由于募集资金投资项目存在一定的建设期，产生效益需要一定的时间和过程，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。在公司股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下，公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能在短期内出现一定幅度的下降。
（七）本次发行有可能存在上市后非理性炒作风险

  本次发行价格为 22.63 元/股，投资者应当关注创业板股票交易可能触发的异常波动和严重异常波动情形，知悉严重异常波动情形可能存在非理性炒作风险并导致停牌核查，审慎参与相关股票交易。投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。

（八）盈利预测风险

  公司编制了 2025 年度盈利预测报告，并经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审核，出具了《盈利预测审核报告》（天健审〔2025〕16089 号）。公司预
测 2025 年度实现营业收入 173,676.42 万元，较上年增长 20.86%；预测 2025 年
度归属于母公司所有者的净利润为 10,470.26 万元，较上年增长 9.72%；预测 2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 10,041.59 万元，较上年增长 14.05%。

  虽然公司盈利预测报告的编制遵循了谨慎性原则，但考虑到盈利预测所依据的条件假设，以及国内外经济环境、市场变化等具有不确定性，加之不可抗力因素的影响，公司 2025 年度的实际经营成果可能与盈利预测存在一定差异。特此提请投资者注意：公司盈利预测报告是管理层在最佳估计假设基础上编制的，但所依据的各种假设具有不确定性，投资者应谨慎使用。
三、特别风险提示

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，请务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：（一）新能源汽车销售增速放缓的风险

  公司主要产品动力电池液冷板是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分，公司产品的需求及价格主要受到下游新能源汽车行业的影响。新能源汽车经历了技术储备与开发阶段、市场导入与培育阶段、补贴政策驱动阶段后，自 2020 年四季度开始，全球新能源汽车市场正式进入了市场驱动的高速成长期，报告期内
（即 2022 年度、2023 年度、2024 年度及 2025 年 1-3 月），新能源汽车渗透率
分别为 25.6%、31.6%、40.9%、41.16%。随着行业发展逐步成熟，目前国内新能源汽车行业整体销售增速、渗透率已有所放缓。新能源汽车行业为国家重点鼓励发展的产业，在产业规划、技术引进、产业投融资、财政补助、税收优惠等方面制订了完善的政策体系，扶持行业的发展。但若未来国家改变相关行业政策，或因宏观经济发展变化导致居民对于汽车消费需求低迷，则可能导致下游行业需求增长放缓或下降，将对公司生产经营产生不利影响。

（二）储能行业市场格局变化的风险

  受益于新能源产业扩张和政策支持，储能行业进入快速增长期。当前格局呈现“头部集中、尾部分散”特征：以宁德时代、阳光电源等为代表的头部企业，凭借卓越的产品性能、强大的资金实力和规模效应，占据了市场主导份额；大量中小型企业则聚集在行业尾部，主要依靠低价竞争获取订单，生存压力较大。随着行业逐步走向成熟，客户对产品质量、技术可靠性、交付能力、资金链、售后服务等供应商综合实力的要求显著提升，市场份额进一步向头部龙头企业集中。发行人在储能领域的主要客户为行业头部企业，具有较强的竞争优势，但若未来储能行业市场格局变化，或发行人因产品失去竞争力从而不能保持与上述企业的合作关系，发行人将面临销售不及预期或利润率下降从而侵蚀公司经营成果的风险。
（三）产品价格下降、毛利率波动和经营业绩下降的风险

  公司根据产品成本情况与客户协商确定产品价格。一般而言，汽车行业销售定价通常采用前高后低的策略，即新款汽车上市时定价较高，其后逐渐降低。部分整车制造企业、储能系统集成商在采购零部件时，也会根据其整车定价情况、储