股票简称：威派格 股票代码：603956
债券简称：威派转债 债券代码：113608
上海威派格智慧水务股份有限公司
中信建投证券股份有限公司
关于
《关于请做好上海威派格智慧水务股份 有限公司非公开发行股票发审委会议准
备工作的函》的回复
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二〇二一年十月
中国证券监督管理委员会：
根据贵会于 2021 年 10 月 12 日下发的《关于请做好上海威派格智慧水务股
份有限公司非公开发行股票发审委会议准备工作的函》（以下简称“告知函”）的要求，中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”、“保荐机构”）作为上海威派格智慧水务股份有限公司（以下简称“威派格”、“发行人”、“申请人”或“公司”）本次非公开发行股票的保荐机构，已会同发行人、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对告知函提出的问题认真进行了逐项落实，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与《中信建投证券股份有限公司关于上海威派格智慧水务股份有限公司非公开发行股票之尽职调查报告》中的含义相同。本回复中所列数据可能因四舍五入原因而与所列示的相关单项数据直接计算得出的结果略有不同。
问题 1、关于应收账款。发行人的部分客户为房地产商、建筑商和政府类单
位。发行人 2021 年 6 月 30 日及三年应收账款/应收账款融资金额分别为 6.74
亿元、6.72 亿元、5.30 亿元、3.58 亿元,较 2019 年上市前最后一个会计年度应
收账款余额增加较快，增加速度超过营业收入增长速度。
请发行人：（1）说明报告期内最终客户为房地产商的应收款项余额和回收情况、相关房地产商客户经营是否正常、相关坏账准备计提是否充分；（2）结合业务发展及信用政策、客户分布情况较首发时变化情况，说明应收账款及应收账款融资增长超过营业收入增长的合理性；（3）列示报告期应收账款账龄情况、逾期情况，结合前五大应收账款客户情况及同行业上市公司坏账计提政策说明应收账款坏账准备计提是否充分。
请保荐机构、申报会计师说明核查依据、方法、过程，并发表明确核查意见。
【回复】
一、说明报告期内最终客户为房地产商的应收款项余额和回收情况、相关房地产商客户经营是否正常、相关坏账准备计提是否充分
（一）报告期内最终客户为房地产商的应收款项余额和回收情况
报告期各期末，公司最终客户为房地产商（包括直接销售给房地产商和销售给服务于房地产商的建筑商、设备商）的应收款项余额（包含应收账款、应收款项融资和应收票据）和回收情况具体如下：
单位：万元
年度 项目 直接销售 通过建筑商、设 合计
备商等间接销售
应收款项余额 8,309.36 1,909.24 10,218.60
2021 年 6 占全部应收款项余额的比例 10.71% 2.46% 13.17%
月末 期后回款金额 - - -
期后回款比例 - - -
应收款项余额 8,025.41 2,154.88 10,180.29
2020 年末 占全部应收款项余额的比例 10.51% 2.82% 13.33%
期后回款金额 1,956.13 598.18 2,554.31
期后回款比例 24.37% 27.76% 25.09%
应收款项余额 8,293.01 1,891.10 10,184.11
占全部应收款项余额的比例 13.77% 3.14% 16.91%
2019 年末
期后回款金额 4,550.68 836.79 5,387.47
期后回款比例 54.87% 44.25% 52.90%
应收款项余额 7,696.11 1,588.58 9,284.69
占全部应收款项余额的比例 18.44% 3.81% 22.25%
2018 年末
期后回款金额 5,313.23 977.65 6,290.88
期后回收比例 69.04% 61.54% 67.76%
注：期后回款为截至 2021 年 6 月末的回款金额。
报告期各期末，公司最终客户为房地产商的应收款项余额分别为 9,284.69
万元、10,184.11 万元、10,180.29 万元和 10,218.60 万元，占全部应收款项余额的比例分别为 22.25%、16.91%、13.33%和 13.17%，占比较低且呈逐年下降趋势。
随着水务公司“统建统管”二次供水模式在全国各地陆续推广，二次供水设备市场需求呈现集中化的趋势，水务公司成为公司客户开发的重点，使得公司向房地产商以及服务于房地产商的建筑商、设备商的销售占比呈逐年下降的趋势，相应的，最终客户为房地产商的应收款项余额占比亦呈逐年下降的趋势。
截至 2021 年 6 月末，2018 年末、2019 年末和 2020 年末最终客户为房地产
商的应收款项期后回款的比例分别为 67.76%、52.90%、25.09%。对于房地产商客户，其自身回款主要来自于房屋销售，受近两年房地产调控政策的影响，房地产行业景气度降低，使得房地产项目执行周期变长，其自身回款速度变慢，进而影响其向公司的回款速度；部分服务于房地产商的建筑商、设备商通常在收到其下游房地产商的回款后再向公司支付相应的货款，因此回款周期亦有所延长。报告期内，虽然终端客户为房地产商的应收款项期后回款比例不高，但处于持续回款的状态，符合下游房地产行业的特征。
（二）相关房地产商客户经营是否正常、相关坏账准备计提是否充分
1、公司主要房地产商终端客户应收款项集中度较高
报告期各期末，公司主要房地产商终端客户的应收款项占比及逾期情况如下：
单位：万元
占全部应收款 占房地产类 逾期金
年度 客户名称 期末余额 项余额比例 应收款项余 额 直接/间接销售
额比例
碧桂园控股有限公 2,394.69 3.09% 23.43% 646.00 直接：2,162.89 万元；
司 间接：231.80 万元
恒大地产集团有限 374.62 0.48% 3.67% 99.71 直接：264.21 万元；
公司 间接：110.42 万元
深圳市龙光房地产 318.76 0.41% 3.12% 165.39 直接：305.16 万元；
2021 有限公司 间接：13.60 万元
年6月 哈尔滨生活汇长富
末 房地产开发有限公 276.84 0.36% 2.71% 263.00 直接
司
世茂集团控股有限 273.96 0.35% 2.68% 28.77 直接
公司
合计 3,638.88 4.69% 35.61% 1,202.88
碧桂园控股有限公 1,774.96 2.32% 17.44% 401.32 直接：1,550.00 万元；
司 间接：224.96 万元
世茂集团控股有限 519.06 0.68% 5.10% 43.62 直接
公司
中梁香港地产投资 284.02 0.37% 2.79% 31.68 直接
2020 集团有限公司
年末 恒大地产集团有限 295.43 0.39% 2.90% 104.44 直接：210.20 万元；
公司 间接：85.22 万元
哈尔滨生活汇长富
房地产开发有限公 276.84 0.36% 2.72% 263.00 直接
司
合计 3,150.31 4.12% 30.95% 844.06
碧桂园控股有限公 1,492.85 2.48% 14.66% 578.36 直接：1402.12 万元；
司 间接：90.73 万元
恒大地产集团有限
