上海誉帆环境科技股份有限公司

        首次公开发行股票并在主板上市

              投资风险特别公告

        保荐人（联席主承销商）：中信证券股份有限公司

            联席主承销商：万联证券股份有限公司

    上海誉帆环境科技股份有限公司（以下简称“誉帆科技”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）并在主板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会委员审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2025〕2249 号）。

    中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人（联席主承销商）”）担任本次发行的保荐人（联席主承销商），万联证券股份有限公司（以下简称“万联证券”）担任本次发行的联席主承销商（中信证券、万联证券以下合称“联席主承销商”）。

    经发行人和本次发行的联席主承销商协商确定，本次发行股票数量2,673.0000 万股，约占发行后总股本的 25.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所主板上市。

    本次发行价格 22.29 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 19.77 倍，低于中证指数有限公司
2025 年 12 月 15 日（T-4 日）发布的“专业技术服务业（M74）”最近一个月静
态平均市盈率 35.36 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

    发行人和联席主承销商特别提请投资者关注以下内容：

    1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。


    本次发行的战略配售、初步询价及网上、网下发行由联席主承销商负责组织实施。本次发行的战略配售在联席主承销商处进行，初步询价和网下发行均通过深交所网下发行电子平台及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记结算平台实施，网上发行通过深交所交易系统实施。

    2、初步询价结束后，发行人和联席主承销商根据《上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市初步询价及推介公告》规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于22.97 元/股（不含）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 22.97 元/股拟申购数量小于 600 万股（不含）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 22.97 元/股、拟
申购数量等于 600 万股、且系统提交时间同为 2025 年 12 月 15 日 14:40:55:767
的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 56 个配售对象。以上过程共剔除 82 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为48,510 万股，约占本次初步询价剔除不符合要求投资者报价后拟申购数量总和4,838,250 万股的 1.0026%。剔除部分不得参与网下及网上申购。

    3、发行人和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 22.29 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。

    本次发行参与战略配售的投资者由发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划（即中信证券资管誉帆科技员工参与主板战略配售集合资产管理计划（以下简称“誉帆科技战略配售资管计划”））和具有长期投资意愿的大型保险公司或者其下属企业、国家级大型投资基金或者其下属企业组成。根据最终确定的发行价格，誉帆科技战略配售资管计划最终战略配售股份数量为 176.9403 万股，占本次发行数量的 6.62%，其他战略投资者最终战略配售股份数量为 224.3157 万股，占本次发行数量的 8.39%。

    本次发行初始战略配售数量为 534.6000 万股，占本次发行数量的 20.00%。
本次发行最终战略配售数量为 401.2560 万股，约占本次发行数量的 15.01%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 133.3440 万股回拨至网下发行。

    投资者请按此价格在 2025 年 12 月 19 日（T 日）进行网上和网下申购，申
购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2025 年 12 月
19 日（T 日），其中网下申购时间为 09:30-15:00，网上申购时间为 09:15-11:30，13:00-15:00。

    4、本次发行价格 22.29 元/股，此价格对应的市盈率为：

    （1）14.05 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    （2）14.83 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

    （3）18.73 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

    （4）19.77 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

    5、本次发行价格为 22.29 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。

    （1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023 年），公司所属行业为“专业技术服务业（M74）”。截至 2025
年 12 月 15 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“M74 专业技术服务业”最
近一个月平均静态市盈率为 35.36 倍。

    截至 2025 年 12 月 15 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司的市
盈率水平情况如下：

                    2024年扣非 2024年扣非 T-4 日股票 对应的静态市 对应的静态市
 证券代码  证券简称 前 EPS（元/ 后 EPS（元/  收盘价  盈率-扣非前  盈率-扣非后
                        股）      股）    （元/股）  （2024 年）  （2024 年）

 688509.SH  正元地信    -0.23      -0.24      4.77        -            -

 300075.SZ  数字政通    -0.64      -0.68      15.00        -            -

872709.NQ  巍特环境    0.92      0.89        -          -            -

                      算术平均值                            -            -

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 12 月 15 日

注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。


注 2：2024 年扣非前/后 EPS=2024 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本。

注 3：可比公司正元地信、数字政通 2024 年扣非前后净利润均为负，不适用于 2024 年市盈率指标。

注 4：巍特环境申请公开发行股票并在北京证券交易所上市，自 2023 年 6 月 19 日停牌，无成交数据，故
剔除。

    本次发行价格 22.29 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 19.77 倍，低于中证指数有限公司 2025 年 12 月 15 日（T-4
日）发布的“专业技术服务业（M74）”最近一个月静态平均市盈率 35.36 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
    本次发行的定价合理性说明如下：

    与行业内其他公司相比，发行人在以下方面存在一定优势：

    1）研发和技术优势

    公司科研实力强。公司为国家级专精特新“小巨人”企业，已经获得上海市
企业技术中心认证。截至 2025 年 6 月末，公司已获得 125 项专利，其中发明专
利 33 项。公司持续重视研发投入，报告期内公司研发费用占营业收入比重保持相对稳定，保证技术创新的有效实施。公司作为行业头部企业，掌握水翻 CIPP、气翻 CIPP、紫外光 CIPP、螺旋缠绕、热塑成型、短管置换等整体修复技术；局部树脂固化、不锈钢双胀圈、不锈钢快速锁等局部修复技术，能够覆盖市场各类主流修复技术，且独家掌握气体翻转技术。经过多年的行业积累，公司形成了包括基于排水信息化的各种检验检测方法的融合技术、特殊工况条件下的管道非开挖修复处理技术在内的核心技术。公司核心技术与同行业传统技术相比，在保护环境、构筑物安全、交通畅通等方面与传统管道修复技术相比具有显著优势，公司在非开挖修复领域具有较强的技术积累与经验优势。

    凭借精湛的排水管道非开挖修复技术，公司已主编和参编了 27 项行业、地
区和团体标准、专业教科书，并参与国家科技重大专项课题的研究。公司是中国测绘学会地下管线专业委员会副主任委员单位、上海市排水行业协会副会长单位、中国城镇供水排水协会会员单位。公司已获得检测、养护、修复、测绘、设备制造、质量、安全、环境、职业健康等相关资质和认证 60 余项，满足当前业务开展的需要；公司于 2022 年成为“上海品牌”认证的企业，并获得华夏奖、上海市科学技术进步一等奖、上海市科学技术进步二等奖、北京市科技进步二等奖、北京市测绘科技进步奖特等奖、国家级专精特新“小巨人”企业、中华人民共和
国自然资源部科技进步二等奖等多项认证和荣誉奖项。

    2）客户服务优势

    截至本公告出具日，公司拥有员工 1,100 余人，市政车辆百余台，各种专业
仪器设备千余套，服务能力和经验较为突出。

    公司在上海、广州、厦门、重庆、杭州、南京、合肥、南昌、武汉等全国20 余个大中城市设有分公司或代表处，已建立起覆盖我国华东、华中、华南、西南、西北、华北等主要业务区域的销售网络，同时在 10 余个分公司组建了项目服务部门，配备专业技术人员和车辆仪器装备。公司在 5 个分公司设立了区域支持中心，成为仓储、半成品加工、物流、设备维修基地，这些贴近客户的人员和装备可为客户提供高效、迅速的服务，对客户的服务需求能做到及时响应，实现与客户的长期合作，市场拓展渠道广阔。公司曾服务过的省、直辖市及自治区已达到 32 个，服务客户数量较多，市场影响较广。相比行业内众多中小企业，公司服务地域较广，快速反应能力较强。

    3）品牌优势

    公司为行业内的知名品牌，于 2022 年成为“上海品牌”认证企业。公司自
创立以来完成数千个项目，得到行业内客户的广泛认可，逐渐成为行业内的知名品牌。公司是中国测绘学会地下管线专业委员会副主任委员单位、上海市排水行业协会副会长单位、中国城镇供水排水协会会员单位。公司注重品牌推广和宣传，特设立企划部负责品牌宣传工作，利用各类媒体扩大社会影响。另外，公司积极参加德国