证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2025-030 号
光明乳业股份有限公司
关于新莱特出售新西兰北岛资产的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
交易简要内容：新莱特以1.7亿美元向新西兰雅培出售新西兰北岛资产，爱尔兰雅培为买方担保。
本项目不构成关联交易
本项目不构成重大资产重组
本项目评估报告已完成上海市国资委备案。本项目已经本公司董事会战略委员会、董事会审议通过、新莱特董事会审议通过，尚需新莱特股东大会审议以及新西兰海外投资办公室审批。
风险提示：交易风险、外汇风险、监管批准风险、外部事件影响。
新莱特财年：8月1日至次年7月31日，25财年为2024年8月1日至2025年7月31日。
一、交易概述
光明乳业股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”或“光明乳业”）下属子公司 Synlait Milk Limited（新西兰新莱特乳业有限公司）（以下简称“新莱特”）北岛工厂因产能利用率不足，业务出现大额亏损，影响新莱特整体盈利
水平。新莱特拟以 1.7 亿美元（约合 2.88 亿新西兰元，平均汇率 0.59；约合 12.1
亿人民币，平均汇率 7.1457）向 Abbott Laboratories（以下简称“雅培”）的子公司 Abbott Nutrition NZ Limited(以下简称“新西兰雅培”)出售新西兰北
岛资产（Pokeno、RPD 和 Jerry Green 场地的相关资产及设备），Abbott Ireland
（以下简称“爱尔兰雅培”）为买方担保（以下简称“本项目”）。本项目交割日
预计为 2026 年 4 月 1 日。
由于双方采用美元进行结算，而美元汇率受美联储货币政策、全球经济波动及地缘政治冲突等因素影响。新莱特记账本位币为新西兰元，汇率的不确定性将导致收益预期存在偏差。新莱特通过外汇远期合约进行汇率风险管理，提前锁定美元与新西兰元的兑换汇率，动态监测汇率变动并灵活调整套期保值策略，确保结算价格的稳定性，对冲汇率波动对交易收益的侵蚀。（套期保值业务具体内容
详见 2025 年 9 月 29 日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券
交易所网站 www.sse.com.cn《关于新莱特开展远期外汇合约业务的公告》）
新莱特与新西兰雅培还将签署一系列过渡服务协议，根据协议约定，相关服务预计将持续三年，且部分服务存在延长期限的可能性。
2025 年 9 月 26 日，公司以现场会议方式召开第八届董事会战略委员会第二
次会议，会议应到委员 5 人，亲自出席会议委员 5 人。经审议，同意 5 票、反对
0 票、弃权 0 票，一致通过《关于新莱特出售新西兰北岛资产的议案》，同意将此议案提交董事会审议。
2025 年 9 月 28 日，公司以通讯表决方式召开第八届董事会第四次会议，会
议应参加表决董事 7 人，实际参加表决董事 7 人。经审议，同意 7 票、反对 0
票、弃权 0 票，一致通过《关于新莱特出售新西兰北岛资产的议案》。
本项目评估报告已完成上海市国资委备案。本项目已经本公司董事会战略委员会审议通过，董事会审议通过、新莱特董事会审议通过，尚需新莱特股东大会审议以及新西兰海外投资办公室审批。
二、交易对方情况介绍
雅培于 1888 年成立于美国，旗下拥有覆盖医疗健康全领域的一系列变革性技术，在诊断设备、医疗器械、营养制品和品牌仿制药四大业务板块均拥有领先的业务布局与产品体系。雅培在全球 160 余个国家开展业务，拥有约 11.4 万名员工。雅培在纽约证券交易所（NYSE）上市。
2024 年，雅培总收入 419.50 亿美元，净利润 134.02 亿美元；2024 年 12 月
31 日，雅培总资产 814.14 亿美元，净资产 476.64 亿美元（来源于已披露的公
开数据）。2025 年 1-6 月，雅培总收入 215 亿美元，净利润 31.04 亿美元；2025
年 6 月 30 日，雅培总资产 839.99 亿美元，净资产 505.65 亿美元（来源于已披
露的公开数据）。
新西兰雅培、爱尔兰雅培是雅培的子公司，新西兰雅培专为本项目设立。雅培目前是新莱特北岛资产的客户，其部分高级营养品在 Pokeno 工厂生产。截止目前，新莱特对雅培或其子公司的应收款已通过保理业务全部回款。
三、北岛资产的基本情况
(一)标的概况
Pokeno 工厂位于怀卡托行政区(Waikato)伯克诺镇麦克唐纳德大道 45 号。该
地块毗邻北岛的奶源地，原奶运输距离最远不超过 150 公里。工厂于 2020 年竣工，年产能 4 万吨，已成为最先进的营养粉生产基地，能够生产从高品质工业粉到营养配方奶粉（包括乳制品和植物配方粉）的多种产品。
RPD 场地主要用于安装生产奶粉产品混合及罐装线，对 Pokeno 工厂生产流程
起到了补充作用。本次出售的北岛资产包括租赁场地上的设备等相关资产。
Jerry Green 仓库用于储存成品及原料。本次出售的北岛资产包括租赁场地上的相关资产。
该资产当前产能利用率不足，25 财年 EBIT 约亏损 2,000 万新西兰元。
(二)交易标的主要财务信息
截至 2024 年 12 月 31 日，北岛资产账面原值为 4.4 亿新西兰元，账面净值
约为 2.82 亿新西兰元。具体数据见下表：
币种：新西兰元 单位：万元
2024 年 12 月 31 日
科目名称 账面原值 已计提的折 已计提减值 账面净值
旧/摊销 准备
固定资产--房屋建筑物 11,749 1,134 2,830 7,785
固定资产--设备类 28,881 5,607 5,574 17,700
在建工程 118 - - 118
土地所有权 3,013 - 552 2,460
其他无形资产 266 137 - 130
合计 44,028 6,878 8,956 28,194
注：合计数与单项加总的尾差是由于四舍五入所致。上述数据未作单独审计。
币种：新西兰元 单位：万元
2025 年 7 月 31 日
科目名称 账面原值 已计提的折旧 已计提减值 账面净值
/摊销 准备
固定资产--房屋建筑物 11,749 1,227 2,830 7,693
固定资产--设备类 28,881 6,358 5,574 16,950
在建工程 118 - - 118
土地所有权 3,013 - 552 2,460
其他无形资产 266 168 - 99
合计 44,028 7,752 8,956 27,320
注：合计数与单项加总的尾差是由于四舍五入所致。上述数据未作单独审计。
上述房产及土地使用权均处于抵押状态，目前该项抵押对应贷款期限为 2025年 10 月 1 日。
四、交易标的评估、定价情况
(一)定价情况及依据
1、本项目的定价方法和结果
本项目的交易价格是以评估价值为基础进行协商确定，交易价格为 1.7 亿美元。
2、评估的具体情况
上海东洲资产评估有限公司以 2024 年 12 月 31 日为评估基准日，根据纳入
评估范围的资产特点，采用成本法、收益法进行评估。本次评估最终采用成本法的评估结论并出具评估报告（东洲评报字【2025】第 1674 号）。北岛资产（固定资产--房屋建筑物、设备，在建工程，土地所有权，其他无形资产等）的评估价值为 284,998,981.59 新西兰元，增值率 1.09%。具体情况如下：
1）参数选取
本次采用成本法和收益法进行评估，测算方法及参数选取如下：
①成本法：主要采用指数调整法进行测算，指数来源于新西兰官方及公开市场公布数据。
②收益法：本次对委估资产选用自由现金流量折现模型测算，关键参数如下：未来预测期限根据长期资产组中的主要资产的经济使用寿命确认；无风险利率取
自十年期新西兰国债收益率收盘价；市场风险溢价采用对成熟市场的市场风险溢价调整的方法得出。贝塔值及资本结构根据 S&P Capital IQ 平台提供的可比公司及行业数据得出；特定风险报酬率根据委估资产组与所选择的可比上市公司差异综合判断。
2）重要评估假设
①假定被评估范围内资产正处于使用状态，且按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件。
②假设资产将保持在原所在地或者原安装地持续使用。
③本次评估没有考虑产权持有人及其资产将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估结论的影响。
④假设评估基准日后评估对象资产组的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。
⑤本次相关资产组未来收益是以管理层盈利预期经营规划如期实现为假设前提。
3）评估方法选取
采用成本法对资产市场价值进行评估，纳入评估范围的部分资产评估值为284,998,981.59 新西兰元。采用收益法对资产市场价值进行评估，纳入评估范围的部分资产评估值为 251,000,000.00 新西兰元。本次评估采用收益法得出的资产组市场价值为 25,100.00 万新西兰元，比成本法测算得出的资产组市场价值28,499.90 万新西兰元低 3,399.90 万新西兰元，低 11.93%。不同评估方法的评估结果差异的原因主要是各种评估方法对资产价值考虑的角度不同，成本法是从各项资产现时重建的角度进行估算；收益法是从长期资产未来综合获利能力去考虑。
委估资产组近年来经营状况亏损，短期难以扭亏为盈，未来年度经营策略有一定的变动且未来收益预测可靠性相对较低。在这种情况下，采用成本法可以合理的反映委估
